高科技企業(yè)財務(wù)管理.pdf

1、西南財經(jīng)大學(xué)碩士學(xué)位論文高科技企業(yè)財務(wù)管理姓名：易紅宇申請學(xué)位級別：碩士專業(yè)：企業(yè)管理指導(dǎo)教師：馮建20030401由于高科技企業(yè)的獨特性，導(dǎo)致外部債權(quán)人獲得企業(yè)內(nèi)部真實信息的難度大，因此高科技企業(yè)外部債權(quán)人的代理成本很高。而高科技企業(yè)內(nèi)部股東要取得信息對稱相對來說較易，所以股權(quán)資本代理成本相對較低。第四。根據(jù)杠桿風(fēng)險理論，由于高科技企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險很高，因此企業(yè)的經(jīng)營杠桿系數(shù)也很高。如果企業(yè)負債過多，高科技企業(yè)的總體杠桿效應(yīng)就會過大，這樣

2、容易造成企業(yè)經(jīng)營的不穩(wěn)定。因此高科技企業(yè)不亦過度負債。第五，根據(jù)企業(yè)的經(jīng)濟人本性，它必然會選擇一種對自己最有利的籌資方式。高科技企業(yè)傾向于選擇股市集資，這樣既分散企業(yè)風(fēng)險，又能夠籌集到大量的資金。因此股權(quán)融資是高科技企業(yè)一個很好的選擇。第六，對高科技企業(yè)各種融資渠道的可行性和各種來源資金特點進行分析研究。高科技企業(yè)的融資渠道主要包括自有資金積累，政府科研基金撥款，商業(yè)銀行貸款，風(fēng)險投資和創(chuàng)業(yè)投資基金，以及股市融資等，每一種融資渠道都有它

3、自己的特點和優(yōu)勢，也有缺陷和不足。第七對以上所分析的若干個問題進行總結(jié)，最終得出高科技企業(yè)最佳融資方式為權(quán)益融資，在高科技企業(yè)發(fā)展的種子期和創(chuàng)立期，資金來源主要以政府資助和自籌資金為主。在高科技企業(yè)發(fā)展的成長期，應(yīng)尋求風(fēng)險資本的幫助和扶持。在高科技企業(yè)的成熟期，企業(yè)應(yīng)尋求在股票市場，主要是二板市場上市籌集企業(yè)科研開發(fā)所需資金。第八。高科技企業(yè)發(fā)展與風(fēng)險投資。本文的第三部分主要是對高科技企業(yè)的投資問題進行分析。高科技企業(yè)以高新技術(shù)及相關(guān)產(chǎn)

4、品的研究，開發(fā)，生產(chǎn)經(jīng)營為中心，企業(yè)知識資本的價值占了企業(yè)價值的一個很大的比例。企業(yè)原有知識資本的價值會隨著時間的推移而不斷下降。高科技企業(yè)知識資本的價值決定了高科技企業(yè)的核心競爭力。高科技企業(yè)必須不斷增加對知識資本的投入來增強企業(yè)的競爭力。知識資本投資所涉及的風(fēng)險因素很多，包括技術(shù)風(fēng)險，效益風(fēng)險，產(chǎn)品風(fēng)險，市場風(fēng)險，管理風(fēng)險，財務(wù)風(fēng)險及投資雙方的合作經(jīng)營風(fēng)險等等。本文對高科技企業(yè)知識資本投資的風(fēng)險因素進行逐一分析闡述。1技術(shù)風(fēng)險。知識