danaher-harvard-business-review-上(中文)

1、英文原文英文原文18頁Danaher公司公司在2008年1月24日的大清早，Danaher公司的首席執(zhí)行官LarryCulp翻閱桌上的一些簡報(bào)。他即將與分析師和投資者開始年終電話會(huì)議，回顧公司過去一年的表現(xiàn)。Culp自1990年從哈佛大學(xué)商學(xué)院畢業(yè)后就加入了Danaher公司，并在2001年被任命為CEO，那年他38歲。他接管的公司，自1985年成立以來年復(fù)合股票收益率已超過25%。在Culp領(lǐng)導(dǎo)的前五年，公司的表現(xiàn)依然持續(xù)向好。Dan

2、aher公司的營業(yè)收入和純收益增加了一倍多，兼并了50多家企業(yè)并不斷壯大。因?yàn)樨S厚的利潤，它的股價(jià)持續(xù)高于同行（見圖表1）。事實(shí)上，對(duì)于總部在華盛頓哥倫比亞特區(qū)的產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，2007年已經(jīng)又是一個(gè)創(chuàng)紀(jì)錄的年份。Culp對(duì)“企業(yè)集團(tuán)”這個(gè)提法很謹(jǐn)慎，他把Danaher公司看作戰(zhàn)略成長平臺(tái)而不是家族。公司管理層把戰(zhàn)略成長平臺(tái)定義為“在一個(gè)幾十億美元的市場中，Danaher公司可以獲得10億或更多的收入，并且是市場中排名第一或第二?！痹?007

3、年，Danaher公司的投資組合包含六個(gè)這樣的戰(zhàn)略成長平臺(tái)，貢獻(xiàn)了80%的收入。此外，這公司還在運(yùn)營七種集中的利基市場業(yè)務(wù)——一種“在分散的或小的市場上的業(yè)務(wù)，Danaher公司在這市場中有足夠的市場份額和令人滿意的利潤和回報(bào)”（見圖表2，Danaher公司報(bào)告結(jié)構(gòu)圖）。Danaher公司的投資組合隨著時(shí)間在不斷演進(jìn)。Danaher公司曾經(jīng)買過一家公司，它所在的市場周期性較強(qiáng)。最近幾年成為一個(gè)儀器的增值供應(yīng)商，從而進(jìn)入一個(gè)市場周期性較弱

4、的領(lǐng)域。這些變革在公司的四雖然投資組合中明顯減少了周期產(chǎn)品，但一部分還是會(huì)受到垂直市場需求波動(dòng)的影響。第三，Danaher公司跟其它公司一樣，受到美國經(jīng)濟(jì)衰退——也是全球經(jīng)濟(jì)衰退的征兆的影響。最后，一些觀察者擔(dān)心，“持續(xù)改進(jìn)”的模式到底能夠持續(xù)多久。Culp在任職Danaher公司17年期間，見證了這公司應(yīng)對(duì)各種各樣的挑戰(zhàn)。他非常有信心，Danaher公司會(huì)再次成功應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)。CpateHisty公司歷史公司歷史Steven和Mitche

5、llRales是四兄弟中的兩個(gè)，在馬里蘭洲貝塞斯達(dá)長大。在1980年，他們成立了初期的投資引擎，即證券集團(tuán)控股(EquityGroupHoldings)目的是并購具有以下特征的業(yè)務(wù)：（1）特定利基市場下可理解的業(yè)務(wù)；（2）能帶來現(xiàn)金利潤的可預(yù)測收入；（3）有企業(yè)家精神的經(jīng)驗(yàn)豐富的管理團(tuán)隊(duì)。在1981年，他們并購了碩士盾公司（MasterShield），一家位于德克薩斯州的乙烯基壁板制造商。接著，他們并購了美國俄亥俄州哈得遜的莫霍克橡膠公

6、司，用了自己的200萬美元和借來的9000萬美元。很快，一家名為DMG的房地產(chǎn)投資信托基金(REIT)公司引起了多個(gè)投資集團(tuán)的注意，其中包括Rales。DMG自1975年就沒有公告它的利潤，但是有超過1.3億美元的稅損結(jié)轉(zhuǎn)。在1983年，Rales兄弟獲得了DMG公開上市交易的控制權(quán)，并于次年出售該公司的房地控股。然后，他們把碩士盾公司和莫霍克橡膠公司并入了REIT，通過稅收抵免保護(hù)制造業(yè)的收入。他們還把公司的名字改為Danaher公司