家族控股和國有控股對績效影響的比較研究.pdf

1、從改革開放后我國資本市場建立的開始,我國上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)就呈現(xiàn)出和其他國家截然不同的特點(diǎn):國有股權(quán)高度集中且不可流通,而可流通的社會公眾股只占總股本很小的比重。除此以外,我國的民營家族式企業(yè)在上市公司中也占有一定的比例。我國上市公司的這種特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)對公司業(yè)績會產(chǎn)生怎么樣的影響?減持國有股是否有利于國有企業(yè)提高效率,改善公司業(yè)績?而家族上市企業(yè)的理想股權(quán)結(jié)構(gòu)是什么?目前特殊的股權(quán)結(jié)構(gòu)是否會影響到我國資本市場功能的深化?截至1999年底

2、,民營經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造的產(chǎn)值占我國GDP的13％,解決就業(yè)8300萬人,占全部就業(yè)人口的12％,為僅次于農(nóng)業(yè)的第二大就業(yè)部門。與此同時(shí),一批民營家族企業(yè)開始出現(xiàn)于我國上市公司的行列中。由于民營家族企業(yè)在經(jīng)濟(jì)中所表現(xiàn)出的與國有企業(yè)截然不同的行為特點(diǎn),因此本文結(jié)合實(shí)際從中國上市公司中選取國有和家族兩大類進(jìn)行分析。從股權(quán)結(jié)構(gòu)的股權(quán)集中度和股東身份角度研究了公司績效的影響因素。本文對家族性上市公司的確定標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行了定義:(1)最終控制者能追蹤到自然人或家