我國房地產(chǎn)信貸的風(fēng)險研究——基于房地產(chǎn)周期視角.pdf

1、在我國現(xiàn)階段，房地產(chǎn)業(yè)已成為國民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)和新的經(jīng)濟(jì)增長點，而房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展離不開房地產(chǎn)金融的支持。在我國，房地產(chǎn)金融主要以銀行信貸為主，其他金融方式如上市融資、信托融資、債券融資及基金融資等占比較小。如果將土地購置-開發(fā)-建設(shè)-銷售各個環(huán)節(jié)加總起來測算，房地產(chǎn)開發(fā)投資資金約有70％來自銀行貸款。截至2003年底，我國房地產(chǎn)信貸中僅房地產(chǎn)開發(fā)貸款和個人住宅抵押貸款的余額就占全部貸款額的11.6％，并且正以兩位數(shù)的增速繼續(xù)增長。目前，

2、我國房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)是否出現(xiàn)了泡沫以及有多大的泡沫的問題已成為經(jīng)濟(jì)學(xué)界和房地產(chǎn)業(yè)界共同關(guān)注的熱點。在此背景下，研究房地產(chǎn)信貸的風(fēng)險無疑是很有實際意義的。 本文中，作者首先闡述了房地產(chǎn)信貸除了與其他信貸資產(chǎn)一樣具有的一般性風(fēng)險以外，它還比一般的工商業(yè)貸款更容易受到宏觀經(jīng)濟(jì)周期波動的影響。因此，作者引入了房地產(chǎn)周期的概念，并將其視為宏觀經(jīng)濟(jì)周期在房地產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的表現(xiàn)形態(tài)。 接著，作者從理論上分析了房地產(chǎn)周期波動對房地產(chǎn)信貸風(fēng)險的影響

3、，具體從房地產(chǎn)周期波動的角度對房地產(chǎn)信貸風(fēng)險的變化展開了分析，并進(jìn)一步用日本房地產(chǎn)泡沫經(jīng)濟(jì)背景下的房地產(chǎn)周期和房地產(chǎn)信貸風(fēng)險之間關(guān)系的實例來論證。 隨后，作者在房地產(chǎn)周期理論的指導(dǎo)下，對我國1987年來的房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行了劃分，將其劃分為三個完整的房地產(chǎn)周期和一個正在進(jìn)行中的房地產(chǎn)周期。作者認(rèn)為我國正處于本輪房地產(chǎn)周期中的上升階段，從整體看已經(jīng)出現(xiàn)了房地產(chǎn)過熱的苗頭，在一些大城市中已經(jīng)出現(xiàn)了比較嚴(yán)重的房地產(chǎn)泡沫。通過對房地產(chǎn)信貸的

4、具體分析，作者認(rèn)為我國現(xiàn)階段的房地產(chǎn)信貸風(fēng)險是很大的；一旦房地產(chǎn)周期由上升階段走向下降，房地產(chǎn)信貸風(fēng)險即將暴露出來。 最后，作者提出了防范房地產(chǎn)信貸風(fēng)險的若干政策建議：應(yīng)建立房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)周期監(jiān)測系統(tǒng)，了解所處的周期階段，對房地產(chǎn)泡沫進(jìn)行預(yù)警：商業(yè)銀行應(yīng)據(jù)此對房地產(chǎn)信貸進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整；中央銀行應(yīng)運用貨幣政策手段對房地產(chǎn)周期進(jìn)行調(diào)整，及早戳破房地產(chǎn)泡沫；金融監(jiān)管部門應(yīng)有力地通過信貸監(jiān)管識別不同目的的房地產(chǎn)信貸，減少以投機(jī)、炒作為用途的