我國房地產(chǎn)信托融資方式的選擇與設(shè)計.pdf

1、2001年以來,一些城市房價的快速上漲,在業(yè)界引起陣陣波瀾.對于房地產(chǎn)業(yè)的"空前繁榮"是否應(yīng)當歸于"泡沫"之列,仁者見仁,智者見智.但對房地產(chǎn)泡沫要警惕、防范是大家的共識.長期以來,金融與房地產(chǎn)業(yè)一直息息相關(guān).正是由于這些年來銀行對房地產(chǎn)業(yè)的大力支持,才促成房地產(chǎn)事業(yè)的迅猛發(fā)展與銷售總額顯著提高.2001~2002年,房地產(chǎn)業(yè)的"火爆"現(xiàn)象也引起了國內(nèi)專家、學(xué)者、業(yè)內(nèi)人士和政府主管部門的警覺和重視.央行自2001年開始對房地產(chǎn)信貸進行了

2、控制,特別是2003年6月13日發(fā)布的121號文件:《關(guān)于進一步加強房地產(chǎn)信貸業(yè)務(wù)管理的通知》對房地產(chǎn)開發(fā)鏈條中的開發(fā)貸款、土地儲備貸款、個人住房貸款、個人住房公積金貸款等多個方面提高了信貸門檻.在房地產(chǎn)信貸政策緊縮的壓力之下,尋求新的融資渠道是房地產(chǎn)企業(yè)目前普遍關(guān)注的課題.正是在這一背景下,作者選取房地產(chǎn)信托融資方式作為該文的研究方向,意使通過對中國房地產(chǎn)的發(fā)展現(xiàn)狀和房地產(chǎn)信托方式的分析,來探討在新的政策法規(guī)條件下,房地產(chǎn)企業(yè)如何借助

3、信托融資的手段,來解決項目開發(fā)及運作過程中的資金缺口問題.該文在全面考察中國房地產(chǎn)市場和金融政策的基礎(chǔ)上,通過借鑒國際上的成功經(jīng)驗和做法,運用理論和實證相結(jié)合的研究方式,分析了中國現(xiàn)有政策在房地產(chǎn)信托融資方面存在的不完善性;指出目前信托公司在開發(fā)房地產(chǎn)信托項目時多注重其融資功能而忽視風險管理問題,在產(chǎn)品的設(shè)計上過于單一.信托融資不同于銀行貸款和債券,其潛在風險更大,如果現(xiàn)在不對其加以規(guī)范,集腋成裘,后果不堪設(shè)想.事實上,房地產(chǎn)信托融資和

4、產(chǎn)品的選擇與設(shè)計是與風險聯(lián)系在一起的,只靠發(fā)行簡單的信托產(chǎn)品而不重視信托行業(yè)的規(guī)范發(fā)展是無法解決房地產(chǎn)市場發(fā)展中存在的根本問題.該文從房地產(chǎn)市場目前存在問題、國外房地產(chǎn)信托經(jīng)驗借鑒、國內(nèi)房地產(chǎn)信托運作現(xiàn)狀以及房地產(chǎn)信托融資方式選擇和產(chǎn)品設(shè)計等四個方面對這些問題進行了深入和具體的理論分析,并結(jié)合作者從事房地產(chǎn)的親身體驗,提出大力發(fā)展中國房地產(chǎn)信托應(yīng)該從規(guī)范融資項目和產(chǎn)品設(shè)計入手的觀點.最后,該文對如何進一步完善中國房地產(chǎn)信托項目和產(chǎn)品設(shè)計