保險資金專題報告保險資金如何配置a股及其特征

1、專題報告內(nèi)容目錄內(nèi)容目錄一、保險資金是A股市場不可忽視的力量...............................41.1截止2018年底，保險資金總體規(guī)模達(dá)16.4萬億，管理主體主要為保險資管公司，占比超過80%..........................................................................41.2保險資金大類資產(chǎn)配置以固收類資產(chǎn)為主，股票投資仍有加大的空間.

2、.51.3保險資金在A股話語權(quán)不斷提升，截止2018年底，保險投資股票（包括基金）的規(guī)模達(dá)1.9萬億，占A股流通市值的5.45%.................................6二、當(dāng)前監(jiān)管層對保險資金運用監(jiān)管重點是加大權(quán)益類資產(chǎn)投資，支持實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展.............................................................82.12015年股災(zāi)期間，放寬保險資金投資股票

3、比例以穩(wěn)定市場...........82.220152016年險資舉牌高峰期，規(guī)范險資舉牌以及萬能險產(chǎn)品發(fā)行.....82.32017年至今，引導(dǎo)加大權(quán)益類資產(chǎn)投資，支持實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展............8三、保險資金來源主要為保費收入，長久期的資金屬性決定了其長期價值投資者的定位...........................................................93.1保費收入來源中以壽險、健康險等

4、存續(xù)期較長的產(chǎn)品為主............93.2長久期資金屬性決定了險資長期價值投資者的定位.................10四、保險資產(chǎn)配置風(fēng)格：重倉“金融、地產(chǎn)、消費”，偏好“流動性好、股息率高、盈利能力強(qiáng)”的個股..........................................114.1險資重倉“金融、地產(chǎn)、消費”等領(lǐng)域...........................114.2險資重倉個股特征：流動

5、性好、股息率高、盈利能力強(qiáng).............12五、保險重倉個股剖析..............................................125.1持股市值較大的個股...........................................125.2持股比例較大的個股（占總股本比重）...........................13六、重點保險公司持倉分析................

6、..........................146.1持股市值較大的保險公司：安邦保險、生命人壽、中國平安、中國人保、和諧健康和中國人壽..........................................146.2各家保險公司重倉股剖析.......................................142敬請參閱最后一頁特別聲明20031730361392019032614:58專題報告一、保險資金

7、是一、保險資金是A股市場不可忽視的力量股市場不可忽視的力量1.1截止2018年底，保險資金總體規(guī)模達(dá)16.4萬億，管理主體主要為保險資萬億，管理主體主要為保險資管公司，占比超過80%?近年來隨著居民收入的持續(xù)增長，以及保險產(chǎn)品的不斷普及，我國總保費近年來隨著居民收入的持續(xù)增長，以及保險產(chǎn)品的不斷普及，我國總保費收入不斷增長，保險資金規(guī)模在穩(wěn)步提升入不斷增長，保險資金規(guī)模在穩(wěn)步提升。截止2018年底，我國總保費收入4.6萬億元（躍居全球第

8、三，僅次于美國和日本），保險資金運用余額高達(dá)16.4萬億。保險資金體量如此之大，在我國資本市場中具有舉足輕重的地位，保險資金的投資動向也成為資本市場重點關(guān)注的對象。?從管理主體來看，我國保險資金的管理主體主要為保險資管公司，委托給從管理主體來看，我國保險資金的管理主體主要為保險資管公司，委托給公募基金和券商的規(guī)模相對較少。全球保險資金管理模式主要分為三種：保險公司自身設(shè)立投資部門、設(shè)立保險資產(chǎn)管理公司，委托第三方投資管理公司。目前我國保

9、險資金管理主要采取設(shè)立保險資產(chǎn)管理公司這一模式。根據(jù)2018年《中國保險資產(chǎn)管理業(yè)發(fā)展報告》數(shù)據(jù)，2017年保險資管公司管理的保險資金規(guī)模占比高達(dá)80.83%，保險公司自身管理規(guī)模占比為16.96%，委托給公募基金和券商規(guī)模占比分別為1.77%和0.42%。圖表圖表1：保費收入和保險資金運用余額持續(xù)增長：保費收入和保險資金運用余額持續(xù)增長保險資金運用余額總保費收入1816141210864202013201420152016201720