2019二季度投資策略安全為主，交易為輔

1、愛(ài)建證券有限責(zé)任公司請(qǐng)仔細(xì)閱讀在本報(bào)告尾部的重要免責(zé)聲明目錄一、市場(chǎng)情緒高漲...............................................................................................................4市場(chǎng)全面反彈................................................................

2、...............................................4市場(chǎng)情緒高漲...............................................................................................................5市場(chǎng)環(huán)境明顯好轉(zhuǎn)..............................................

3、.........................................................5市場(chǎng)不宜情緒左右.......................................................................................................6二、宏觀環(huán)境維持穩(wěn)定........................................

4、...............................................................6國(guó)內(nèi)增速下行未變.......................................................................................................6流動(dòng)性維持穩(wěn)定.....................................

5、......................................................................7經(jīng)濟(jì)環(huán)境穩(wěn)為主...........................................................................................................8三、估值水平有較大提升.......................

6、...........................................................................8業(yè)績(jī)?cè)鏊俣唐诓粯?lè)觀..................................................................................................8估值水平有較大提升...........................

7、.......................................................................9樂(lè)觀之后應(yīng)客觀.........................................................................................................10四、安全為主，交易為輔.......................

8、.........................................................................10震蕩反復(fù)格局未變....................................................................................................10回歸安全需求.............................

9、................................................................................10行業(yè)配置業(yè)績(jī)?yōu)橄?....................................................................................................11安全為主交易為輔...................

10、.................................................................................12五、風(fēng)險(xiǎn)提示.....................................................................................................................13愛(ài)建證券有限責(zé)任公司請(qǐng)仔

11、細(xì)閱讀在本報(bào)告尾部的重要免責(zé)聲明一、市場(chǎng)情緒高漲市場(chǎng)全面反彈在經(jīng)過(guò)2018年市場(chǎng)系統(tǒng)性下跌后，2019年前期市場(chǎng)迎來(lái)了全面的反彈。不管代表藍(lán)籌的指數(shù)上證50和滬深300還是中小創(chuàng)，所有重要指數(shù)都出現(xiàn)較大漲幅，中小創(chuàng)漲幅偏大。最終上證綜指和深證成指截至2019年3月23日漲幅分別24.47%和36.46%。同時(shí)在剔除新股因素的情況下，我們統(tǒng)計(jì)剩余的3536支股票漲跌情況，其中上漲3469家，平盤(pán)7家，下跌為60家，占比分別約為98%、0%

12、、2%，個(gè)股幾乎全部上漲。分行業(yè)看全部行業(yè)出現(xiàn)上漲。市場(chǎng)出現(xiàn)普漲，但整體是前期跌幅的板塊漲幅更大，體現(xiàn)出反彈的特征。中美貿(mào)易在年初出現(xiàn)了良好的轉(zhuǎn)機(jī)，同時(shí)流動(dòng)性預(yù)期的改善以及市場(chǎng)監(jiān)管政策的放松，扭轉(zhuǎn)了前期市場(chǎng)的超預(yù)期悲觀，市場(chǎng)開(kāi)始了價(jià)值的修復(fù)，整體上市場(chǎng)前期的是對(duì)于2018年市場(chǎng)表現(xiàn)的修正過(guò)程。圖12018年前期各指數(shù)漲幅（單位:%）（截至2019.3.22）圖22018年個(gè)股漲跌家數(shù)分布（單位:%）（截至2019.3.22）平跌0%2%