a better way to invest the social security trust fund[文獻(xiàn)翻譯]

1、本科畢業(yè)論文外文翻譯外文題目：ABetterWayToInvestTheSocialSecurityTrustFund出處：Challengevol.49no.3MayJune2006pp.90–104作者：ThomasHungerfd原文第一、二、三部分社會保障信托基金的一個更好的投資方式在美國社會保障計劃是最受歡迎的和成功的政府計劃。養(yǎng)老、幸存者和傷殘保險計劃(OASDI)正式名稱為社會保障，自從1940年起每月支付給退休人員和他們

2、的家庭成員一定的津貼，對于殘疾人員和他們的家庭成員支付津貼則是從1957年開始。這個計劃大大地減少了老年人的依賴度和老人貧困問題。2005財年，社會保障資金是來自于工人、雇主、個體經(jīng)營者那里所貢獻(xiàn)的5706億美元，從中支付5142億美元給受領(lǐng)者。到2005年底，養(yǎng)老保險信托基金持有超過1.8萬億美元的聯(lián)邦政府債券及票據(jù)然而，社會保障理事表示信托資金將在2041年耗盡，之后，稅收收入將只能覆蓋大約72%的津貼承諾。在他的2007財年預(yù)算信

3、息中，布什總統(tǒng)倡導(dǎo)“為了我們的子孫后代對社會保障進(jìn)行綜合改革，因此，我們將系統(tǒng)返回到堅實的財政基礎(chǔ)。”細(xì)讀預(yù)算表顯示他計劃通過創(chuàng)建個人賬戶來達(dá)到這個目標(biāo)，他的政府為此將在2010年至2016年花費(fèi)7121億美元。為了堅實的財政基礎(chǔ)需要如此大的花費(fèi)。預(yù)計財政困難已不是第一次，社會保障面臨的問題也不是最壞的。在20世紀(jì)80年代初，信托基金幾乎空虛，社會保障面臨一個直接的財政危機(jī)。這種短期的危機(jī)是通過一個固定的稅收增加組合（如提高工資稅率）和

4、降低成本（如提高正常退休年齡）。許多具體行動是由全國社會保障改革委員會（格林斯潘委員會）建議的。作為解決長期融資問題方案的一部分，在19941996咨詢委員會建議增加社會保障信托基金的投資收入。這將會通過部分信托基金在市場上的投資或者建立私人社會保障賬戶，讓工人在市場上投資來實現(xiàn)。由于市場平均回報率比美國財政部的回報率高，信托基金的收入可能會增加。然而，為了方便這些信托基金資產(chǎn)的投資沒有法律依據(jù)，股票投資，國會需采取行動。在社會保障計劃

5、的頭15年里，信托基金增長到約國內(nèi)生產(chǎn)總值的GDP的5%。但是，1955年以后，信托基金相對于GDP的比率逐步下降，到1980年初期的金融危機(jī)時，信托基金資產(chǎn)已不到GDP的1%，且約只有15%的年度收益。1983年修訂后，社會保障開始運(yùn)行大型盈余，到2005年底，信托基金持有資產(chǎn)1.8萬億美元（約GDP的14%）。信托基金預(yù)計將在2019年達(dá)到GDP22%的最高點(diǎn)。21世紀(jì)20年代中期以后，信托基金預(yù)計將下降，直到2041年耗盡。當(dāng)前和

6、過去的投資實踐自從社會保障項目在1935年開始，財政部長已經(jīng)被要求投資于那些美國的有息債券或者是本金和利息由國家擔(dān)保的債券，獲得的超額收益用來滿足當(dāng)前的取款。多年來，信托基金主要投資于美國市場上銷售的國庫券和特別發(fā)行的美國國債。關(guān)于特別發(fā)行債券的到期日和利率，該法案規(guī)定：此類為信托基金購買而發(fā)行的證券應(yīng)該慮到信托基金的需要，設(shè)定一個固定的到期日，同時利息應(yīng)等于市場的平均收益率。在美國所有銷路好的債券形成了國債的一部分，它不到期是不可贖回

7、的。杰弗里金克爾回顧了社保信托基金的投資政策和實踐，并認(rèn)為法律和行政政策有四個原則作為前提：（1）不干涉私營經(jīng)濟(jì)和美國聯(lián)邦儲備的公開市場業(yè)務(wù)；（2）本金和利息遭受損失風(fēng)險的安全和保護(hù)；（3）關(guān)于其他聯(lián)邦賬戶的中立性；（4）最小的投資管理模式。信托基金投資現(xiàn)行的方法是在未來1到15年間盡可能平均的普及各種到期日的債券，當(dāng)信托基金累積的盈余資金超過一年時，資金會被用于投資在下一個6月30日到期的短期債券。當(dāng)債券到期不需要支付目前的收益，他們

8、會轉(zhuǎn)變?yōu)榈狡谌赵?年到15年不等的特別發(fā)行的國債。目前短期投資的做法是購買特別發(fā)行的國債，信托基金的確已經(jīng)持有其他證券。2004年年底，殘疾保險信托基金持有302億美元可銷售的國庫券，但是，這在全部的養(yǎng)老保險信托基金中只占很小的一部分。在20世紀(jì)60年代后期和70年代，其他證券也加入到了投資組合中，比如由聯(lián)邦全國抵押協(xié)會、聯(lián)邦中間信貸銀行、聯(lián)邦住宅貸款銀行、聯(lián)邦土地銀行和政府國民抵押協(xié)會這些聯(lián)邦贊助機(jī)構(gòu)發(fā)行的債券。在1967財年年養(yǎng)老保