銀行商譽(yù)的價(jià)值評(píng)估模型.pdf

1、銀行作為經(jīng)營(yíng)金融產(chǎn)品的特殊企業(yè)，長(zhǎng)期、穩(wěn)定地存在商譽(yù)，采用傳統(tǒng)評(píng)估方法對(duì)其進(jìn)行價(jià)值評(píng)估時(shí)，如“預(yù)期收益法”、“年金現(xiàn)值計(jì)價(jià)法”和“超額收益資本化法”等均需要預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)一定期限內(nèi)的收益流、確定超額收益的折現(xiàn)率以及折現(xiàn)時(shí)間，而上述三個(gè)指標(biāo)的確定均很大程度上依賴評(píng)估者的主觀判斷，不同評(píng)估者得出的結(jié)論可能相差很大。 依據(jù)銀行業(yè)會(huì)計(jì)規(guī)則，可辨認(rèn)的無(wú)形資產(chǎn)是清楚的，因此，銀行業(yè)商譽(yù)的價(jià)值來(lái)源可以確認(rèn)，并且內(nèi)含在銀行企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值和帳面價(jià)值的

2、差額之中。國(guó)外對(duì)銀行商譽(yù)的研究均基于費(fèi)森-奧爾森(1996)的剩余收益評(píng)估模型(RIV)，采用會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)直接建立計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型，采用線性動(dòng)態(tài)信息模型，將異常盈余、運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)以及其他信息間的相互關(guān)系加以限制，并對(duì)有關(guān)參數(shù)值加以限制，樣本確定后，整個(gè)評(píng)估過(guò)程不需要評(píng)估者的主觀干預(yù)，實(shí)證結(jié)果更加客觀。 本文遵循剩余收益模型的基本思路，先把銀行分成存款、貸款部分別建模，然后合并這兩種業(yè)務(wù)建立一家典型銀行的商譽(yù)評(píng)估模型。評(píng)估模型中商譽(yù)取決于貸