論我國(guó)企業(yè)債券風(fēng)險(xiǎn)管理的完善.pdf

1、廣西師范大學(xué)碩士研究生學(xué)位論文論我國(guó)企業(yè)債券風(fēng)險(xiǎn)管理的完善PerfectingtheRiskManagementofChineseEnterpriseBonds院系：法商學(xué)院經(jīng)濟(jì)系年級(jí)：2002級(jí)專(zhuān)業(yè)：國(guó)民經(jīng)濟(jì)學(xué)研究方向：金融投資與管理導(dǎo)師：李敦祥教授研究生：米文通完成時(shí)間：2005年4月785033取得良好收益，發(fā)債企業(yè)為提高企業(yè)價(jià)值，監(jiān)管者為防范宏觀(guān)金融風(fēng)險(xiǎn)，都需要對(duì)企業(yè)債券的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理。按照產(chǎn)生的根源，企業(yè)債券風(fēng)險(xiǎn)主要包括信用風(fēng)

2、險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)，本文對(duì)它們的產(chǎn)生、度量和防范進(jìn)行了理論分析。第二部分對(duì)我國(guó)企業(yè)債券風(fēng)險(xiǎn)及其管理進(jìn)行了判斷。通過(guò)分析企業(yè)債券風(fēng)險(xiǎn)及其管理的歷史與現(xiàn)狀，得出如下結(jié)論：當(dāng)前企業(yè)債券的信用風(fēng)險(xiǎn)幾乎沒(méi)有，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)顯現(xiàn)，利率風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)；當(dāng)前企業(yè)債券信用風(fēng)險(xiǎn)低是由企業(yè)債券具有“準(zhǔn)國(guó)債”性質(zhì)決定的，信用風(fēng)險(xiǎn)管理措施并未發(fā)生較大作用，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理措施與實(shí)際需要相差較遠(yuǎn)，利率風(fēng)險(xiǎn)管理措施極度缺乏；當(dāng)前企業(yè)債券風(fēng)險(xiǎn)管理水平低下，主要原因是目前證券

3、市場(chǎng)發(fā)展理念和發(fā)展途徑受計(jì)劃體制影響嚴(yán)重。隨著2001年我國(guó)加入WTO和2003年實(shí)旌QFII，證券市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放加深，企業(yè)債券將有大發(fā)展，但相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)管理措施卻不到位。鑒于此，同時(shí)通過(guò)分析我國(guó)股票市場(chǎng)和國(guó)債市場(chǎng)發(fā)展中由于風(fēng)險(xiǎn)管理滯后造成的惡劣后果，闡明了加強(qiáng)企業(yè)債券風(fēng)險(xiǎn)管理的迫切性。第三部分通過(guò)借鑒國(guó)外債券市場(chǎng)發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)，總結(jié)我國(guó)股票市場(chǎng)、國(guó)債市場(chǎng)的教訓(xùn)，提出完善企業(yè)債券風(fēng)險(xiǎn)管理的對(duì)策，包括加強(qiáng)債券發(fā)行前的風(fēng)險(xiǎn)控制、健全債券存續(xù)期間的風(fēng)險(xiǎn)