合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）制度的實(shí)施對中國證券市場的效應(yīng)研究.pdf

1、合格境外機(jī)構(gòu)投資者QFII(QualifiedForeignInstitutionalInvestor)制度,是指允許經(jīng)核準(zhǔn)的合格境外機(jī)構(gòu)投資者在一定規(guī)定和限制下匯入一定金額的外匯資金,并轉(zhuǎn)換為當(dāng)?shù)刎泿?通過嚴(yán)格監(jiān)管的專門帳戶投資當(dāng)?shù)刈C券市場,其資本利得、股息等經(jīng)批準(zhǔn)后可轉(zhuǎn)為外匯匯出的一種開放資本市場的過渡性制度。該模式是在資本市場未完全開放的經(jīng)濟(jì)體實(shí)現(xiàn)證券市場對外開放的一種現(xiàn)實(shí)選擇。QFII制度是新興市場國家和地區(qū)本著金融安全的宗旨發(fā)

2、展本國(地區(qū))資本市場的制度創(chuàng)新。QFII制度在許多新興市場國家(地區(qū))包括韓國、巴西、臺灣等有著成功的運(yùn)作經(jīng)驗(yàn),當(dāng)然也有著運(yùn)作不當(dāng)帶來的威脅,本文通過對典型新興市場國家(地區(qū))實(shí)施的QFII制度和我國現(xiàn)行的QFII制度的比較,通過對合格境外機(jī)構(gòu)投資者的投資特點(diǎn)的研究分析以及通過基于中國證券市場現(xiàn)有數(shù)據(jù)的實(shí)證分析,評述了我國QFII制度的特點(diǎn)和不足之處,探討了QFII制度對中國證券市場的短期及長期效應(yīng)并分析了影響該效應(yīng)的內(nèi)部因素和外部因