債務(wù)融資對(duì)產(chǎn)品市場競爭能力的影響研究.pdf

1、資本市場和產(chǎn)品市場具有密切的聯(lián)系，資本市場上的債務(wù)融資行為必然會(huì)影響到產(chǎn)品市場上的產(chǎn)品競爭行為。債務(wù)融資對(duì)產(chǎn)品市場競爭行為的影響機(jī)理問題已引起眾多財(cái)務(wù)學(xué)者的關(guān)注。債務(wù)融資形成的資本結(jié)構(gòu)將影響企業(yè)資本的使用效率、公司治理狀況、最終傳遞到企業(yè)的價(jià)值中。因此，本文以中國上市公司為研究對(duì)象，對(duì)中國上市公司債務(wù)融資對(duì)產(chǎn)品市場競爭行為的影響進(jìn)行理論和實(shí)證分析。
　　本文在綜述債務(wù)融資對(duì)產(chǎn)品市場競爭行為影響文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，分析我國企業(yè)債務(wù)融資及產(chǎn)

2、品市場競爭的現(xiàn)狀。通過對(duì)幾個(gè)經(jīng)典理論模型的介紹，闡述債務(wù)融資對(duì)產(chǎn)品市場競爭的承諾作用和深口袋掠奪理論，從理論上分析債務(wù)融資對(duì)產(chǎn)品市場競爭行為的影響作用。然后建立實(shí)證模型，檢驗(yàn)我國上市公司債務(wù)融資對(duì)產(chǎn)品市場競爭中的具體作用，根據(jù)實(shí)證研究的結(jié)果，提出相應(yīng)的對(duì)策建議。
　　本文的研究得出如下結(jié)論：
　　完全競爭行業(yè)的上市公司，企業(yè)債務(wù)融資與銷售增長率、凈資產(chǎn)收益率增長率表現(xiàn)出顯著的正相關(guān)關(guān)系，與銷售費(fèi)用比例表現(xiàn)出顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系；