論我國房地產(chǎn)投資信托的市場生態(tài)和切入點(diǎn).pdf

1、論文重點(diǎn)通過分析了我國房地產(chǎn)市場、信托市場和證券市場的現(xiàn)狀，結(jié)合國外房地產(chǎn)投資信托(REITs)的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，層層剖析了目前我國房地產(chǎn)投資信托的市場生態(tài)和應(yīng)如何準(zhǔn)確切入，并說明在近兩年我國房地產(chǎn)投資信托(REITs)逐漸火爆的情況下，盲目跟進(jìn)仍存在巨大的風(fēng)險(xiǎn)，房地產(chǎn)業(yè)者應(yīng)通過內(nèi)部和外部的風(fēng)險(xiǎn)控制來盡可能地避免風(fēng)險(xiǎn)，從而取得收益的最大化。 房地產(chǎn)投資信托(REITs)起源于美國，具有可上市交易，流通性強(qiáng)，財(cái)務(wù)運(yùn)作透明等特點(diǎn)。它在美國

2、的發(fā)展也是隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和法制的完善，而逐步走向成熟的。隨著亞洲經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，尤其是東亞，開始效仿美國建立符合自己國情的房地產(chǎn)投資信托(REITs)，并逐漸介紹到我國。 REITs是植根于房地產(chǎn)市場、證券市場和信托市場的產(chǎn)物，要使REITs健康發(fā)展，這三個(gè)市場就要為REITs創(chuàng)造一個(gè)良好的生態(tài)環(huán)境，從我國現(xiàn)階段情況看，我們應(yīng)培育健康有序的房地產(chǎn)業(yè)，解決好證券市場的市場分割問題，同時(shí)正確認(rèn)識(shí)信托行業(yè)的功能，建立信托業(yè)集約型經(jīng)營的發(fā)展

3、道路，重宿信托形象，普及社會(huì)大眾的信托意識(shí)。 在現(xiàn)階段，我國的REITs模式選擇應(yīng)以產(chǎn)業(yè)投資基金型為主，在組織形式上，宜選擇封閉型契約型投資基金，在募資方式的選擇上，宜選擇私募方式。而在投資方向的選擇上，現(xiàn)階段我國的REITs可向三方面發(fā)展：一是股權(quán)類投資；二是權(quán)益類的實(shí)物投資；三是具有中國特色的“過橋貸款”。 同時(shí)我們也應(yīng)認(rèn)清房地產(chǎn)投資信托(REITs)在現(xiàn)階段所面臨的巨大風(fēng)險(xiǎn)，如何做好風(fēng)險(xiǎn)控制工作，是REITs健康發(fā)