上市公司價(jià)值評(píng)估方法及實(shí)踐應(yīng)用研究.pdf

1、上市公司價(jià)值評(píng)估理論的應(yīng)用領(lǐng)域十分廣泛，如在兼并重組、價(jià)值管理、股票定價(jià)等領(lǐng)域都有著廣泛的應(yīng)用。中國證券市場(chǎng)發(fā)展時(shí)間短、規(guī)模偏小、存在很多不規(guī)范的地方。西方的公司價(jià)值理論在中國應(yīng)用受到很多限制，主要表現(xiàn)在：中國上市公司的信息披露不規(guī)范，上市公司質(zhì)量不高，上市公司治理結(jié)構(gòu)不完善，證券市場(chǎng)的中介機(jī)構(gòu)存在信任危機(jī)，投資者的素質(zhì)不高，缺少理性投資觀念等。上市公司在中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中占據(jù)重要位置，加入WTO后，上市公司面臨著來自國內(nèi)外企業(yè)的競(jìng)爭日趨激

2、烈。研究中國上市公司價(jià)值理論，對(duì)于證券市場(chǎng)健康發(fā)展，促進(jìn)上市公司實(shí)現(xiàn)價(jià)值最大化管理目標(biāo)，對(duì)于投資者樹立價(jià)值投資的理念，對(duì)于我國國民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速發(fā)展，意義重大。 本文從三個(gè)部分對(duì)上市公司價(jià)值評(píng)估方法及中國實(shí)踐應(yīng)用展開研究：第一部分：對(duì)上市公司價(jià)值和價(jià)值評(píng)估基礎(chǔ)理論的研究。首先，對(duì)“企業(yè)”、“企業(yè)價(jià)值”的概念進(jìn)行了比較科學(xué)的界定。其次，對(duì)上市公司價(jià)值評(píng)估的基礎(chǔ)理論中的費(fèi)雪資本預(yù)算評(píng)估理論和莫迪里安尼——米勒價(jià)值評(píng)估理論進(jìn)行了進(jìn)一步

3、的分析與研究。最后，對(duì)上市公司價(jià)值評(píng)估的假設(shè)進(jìn)行了闡述。 第二部分：對(duì)上市公司價(jià)值評(píng)估的基本方法進(jìn)行的研究。對(duì)現(xiàn)金流量折現(xiàn)估價(jià)法、賬面價(jià)值法、相對(duì)估價(jià)法、期權(quán)估價(jià)法以及EVA企業(yè)價(jià)值評(píng)估理論等目前主流的價(jià)值評(píng)估方法進(jìn)行了闡述和分析。 第三部分：將以上各種評(píng)估理論和評(píng)估方法應(yīng)用于中國上市公司的部分。在對(duì)價(jià)值評(píng)估理論在中國的應(yīng)用范圍界定的基礎(chǔ)上，結(jié)合我國資本市場(chǎng)的現(xiàn)狀，對(duì)價(jià)值評(píng)估方法在中國上市公司實(shí)際應(yīng)用過程中存在的困難和問