湘電公司并購長泵廠的財務(wù)分析與對策研究.pdf

1、湘潭電機公司并購長泵廠前的凈資產(chǎn)收益率不斷下降，主要是由于材料價格的大幅度上漲；而長泵廠在并購前由于內(nèi)部管理薄弱，公司產(chǎn)品競爭地位明顯下滑，凈資產(chǎn)為負(fù)8200多萬元。 并購后的湘潭電機公司盈利能力沒有明顯的增強，而營運能力有所提高，具體體現(xiàn)在：凈資產(chǎn)收益率雖然扭轉(zhuǎn)了近幾年一直下降的局面，出現(xiàn)了上升的趨勢，但是與臥龍科技、東方電機以及湘電股份的平均值相比，并購前后的差距沒有明顯的變化；并購后的湘電公司也沒有遏制住總資產(chǎn)收益率下滑的

2、趨勢，這說明并購長泵廠對湘電公司的盈利能力沒有產(chǎn)生明顯的效果；而并購后的湘電公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率有所加快，說明湘電公司資產(chǎn)營運能力有所提高。 湘電公司并購長沙水泵廠的動因如下：政府推動；延伸產(chǎn)業(yè)鏈，拓寬利潤來源；為機電產(chǎn)品建立大型鑄件加工基地以及實現(xiàn)湘電公司合理布局。 湘電公司與長泵廠的并購是否有協(xié)同效應(yīng)?是否存在財務(wù)風(fēng)險?對并購后的湘電公司進行財務(wù)分析，是本文的研究重點。 本文的研究方法是：比較兩個公司并購前的狀況

3、；對并購后湘電公司財務(wù)狀況進行深入的分析以及與行業(yè)財務(wù)指標(biāo)進行對比；研究雙方是否能有效利用并購前的閑置資產(chǎn)等。 研究結(jié)果表明：湘電公司對長泵廠的并購產(chǎn)生的協(xié)同效應(yīng)不是很明顯，與行業(yè)相比較凈資產(chǎn)收益率、每股收益、總資產(chǎn)報酬率變化的幅度不大；同時也帶來了一定的財務(wù)風(fēng)險，其中流動比率、速動比率都有一定的下降，資產(chǎn)負(fù)債率明顯上升；債務(wù)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)了一定的問題；并購后的費用明顯上升以及成本明顯增加等。 就并購后湘電公司存在的一些問題，