證券組合的風(fēng)險度量及其數(shù)學(xué)模型.pdf

1、證券業(yè)是一個高風(fēng)險的行業(yè)，證券投資中的風(fēng)險一直備受關(guān)注。因此，給出證券組合風(fēng)險度量及各種安全標(biāo)準(zhǔn)，是風(fēng)險防范和控制的一個重要問題。本文討論了證券組合的風(fēng)險度量問題，特別是風(fēng)險價值(VaR)和條件風(fēng)險價值(CVaR)這兩種較新的度量方法，給出了安全第一標(biāo)準(zhǔn)下分別用風(fēng)險價值和條件風(fēng)險價值作為風(fēng)險度量的最優(yōu)投資組合的數(shù)學(xué)模型，并提出采用遺傳算法對其進(jìn)行求解。 本文首先介紹了證券組合問題和金融風(fēng)險及其風(fēng)險管理，在此基礎(chǔ)上討論了現(xiàn)在主要的

2、風(fēng)險度量方法：方差、半方差、平均絕對差、風(fēng)險價值(VaR)和條件風(fēng)險價值(CVaR)，并重點(diǎn)介紹了后兩者及正態(tài)情形下的均值—VaR有效前沿/均值—CVaR有效前沿。 接著，給出了H.Pyle和S.J.Turnovsky提出的安全第一標(biāo)準(zhǔn)，然后在此標(biāo)準(zhǔn)下討論用VaR風(fēng)險度量和CVaR風(fēng)險度量時最優(yōu)投資組合的數(shù)學(xué)模型，并給出了此模型的簡化形式。 最后，本文提出采用遺傳算法對投資組合的數(shù)學(xué)模型進(jìn)行求解，并具體給出了適合此問題的