久期模型比較分析及其應(yīng)用研究.pdf

1、我國(guó)的利率市場(chǎng)化改革與經(jīng)濟(jì)體制改革的步伐基本一致，采取的是漸進(jìn)式改革模式。當(dāng)前我國(guó)已經(jīng)基本實(shí)現(xiàn)了利率市場(chǎng)化的近中期目標(biāo)，可以預(yù)見，在不久的將來，我國(guó)必將實(shí)現(xiàn)全面的利率市場(chǎng)化。在利率市場(chǎng)化條件下，我國(guó)商業(yè)銀行將會(huì)面臨一種主要的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)——利率風(fēng)險(xiǎn)。因此，加強(qiáng)利率風(fēng)險(xiǎn)管理，是我國(guó)商業(yè)銀行亟待加強(qiáng)的方向之一。 度量利率風(fēng)險(xiǎn)的方法及其精確性是商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理的最重要的課題之一。隨著我國(guó)利率市場(chǎng)化改革的快速推進(jìn)，迫切呼喚推出和發(fā)展新型

2、的、實(shí)用的利率風(fēng)險(xiǎn)定量分析工具，這是完善我國(guó)商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理理論與實(shí)踐發(fā)展的需要，也是加入WTO后我國(guó)商業(yè)銀行面臨國(guó)外銀行競(jìng)爭(zhēng)、提高自身綜合實(shí)力的迫切要求。 久期模型及其缺口技術(shù)被公認(rèn)為是20世紀(jì)90年代以來國(guó)際銀行業(yè)在利率風(fēng)險(xiǎn)管理和測(cè)度方面最可靠的標(biāo)準(zhǔn)之一。在西方國(guó)家，久期模型及其缺口技術(shù)在金融市場(chǎng)中的應(yīng)用已經(jīng)達(dá)到了相當(dāng)高的水平。本文簡(jiǎn)要闡述了傳統(tǒng)的MaCaulay久期模型、凸性理論、F-W久期模型、有效久期模型、隨機(jī)久期