股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司績(jī)效的實(shí)證研究——以電子電器行業(yè)為例.pdf

1、股權(quán)結(jié)構(gòu)是公司治理的基礎(chǔ)，其設(shè)置狀況是否合理對(duì)公司治理結(jié)構(gòu)的效率有著決定性的影響。因而，在設(shè)計(jì)公司治理結(jié)構(gòu)時(shí)，應(yīng)當(dāng)首先設(shè)置一個(gè)合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)。在我國(guó)，大多數(shù)上市公司由國(guó)有企業(yè)改制而來(lái)，具有特殊的股權(quán)結(jié)構(gòu)。那么，我國(guó)上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司績(jī)效的相關(guān)關(guān)系到底如何，本文試圖通過(guò)實(shí)證分析做出回答。本文以2004、2005年滬深兩市電子電器行業(yè)上市公司為樣本，對(duì)股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司績(jī)效的關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證分析，試圖發(fā)現(xiàn)其中相關(guān)關(guān)系并提出相關(guān)優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)的

2、建議。上市公司公布的年報(bào)數(shù)據(jù)是本文進(jìn)行實(shí)證研究的主要數(shù)據(jù)來(lái)源。 首先對(duì)國(guó)內(nèi)外相關(guān)研究文獻(xiàn)進(jìn)行了回顧，并比較了股權(quán)結(jié)構(gòu)在國(guó)際上應(yīng)用的不同模式，然后從股權(quán)集中度和股權(quán)構(gòu)成這兩個(gè)不同的角度分析股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)公司治理結(jié)構(gòu)的影響，進(jìn)而對(duì)公司績(jī)效產(chǎn)生影響的作用機(jī)理，這是本文分析公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司績(jī)效關(guān)系的理論基礎(chǔ)。結(jié)合中國(guó)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)及中國(guó)上市公司治理機(jī)制的特點(diǎn)，提出了本文的研究假設(shè)。本文對(duì)樣本進(jìn)行了描述性統(tǒng)計(jì)分析和相關(guān)性分析，并構(gòu)建模型方