中國上市公司負(fù)債融資的治理效應(yīng)研究.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、20世紀(jì)90年代以來,公司治理結(jié)構(gòu)在改善公司績效和提升企業(yè)綜合競爭力方面發(fā)揮著日益重要的作用。融資結(jié)構(gòu)理論和公司治理理論的融合發(fā)展表明,債權(quán)融資對公司治理起著非常重要的作用。目前,理論與實踐中對債權(quán)人在公司治理中的作用及其機(jī)制(即債權(quán)融資的公司治理效應(yīng)及其機(jī)制)的忽視,特別是我國上市公司高負(fù)債與低績效、高績效與低負(fù)債并存從而導(dǎo)致負(fù)債融資的公司治理效應(yīng)惡化這一不合理現(xiàn)象,以及債權(quán)人面臨嚴(yán)重代理成本和損失的問題,這些都使研究債權(quán)融資的公司治

2、理效應(yīng)及其機(jī)制問題顯得十分重要。從這個意義上講,本文關(guān)于我國上市公司債權(quán)融資的公司治理效應(yīng)的研究選題具有時代緊迫性及重要的理論價值和現(xiàn)實意義。 本文首先介紹了負(fù)債融資與公司治理的相關(guān)理論,并在借鑒西方公司融資結(jié)構(gòu)理論的基礎(chǔ)上,系統(tǒng)地從兩個方面分析負(fù)債融資的公司治理效應(yīng):負(fù)債融資對經(jīng)營者的激勵與約束、負(fù)債融資對股東的約束與控制、得出負(fù)債融資對公司治理有積極正面的作用。接著,針對我國具體的市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境分析我國上市公司負(fù)債融資治理效應(yīng)

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