我國(guó)上市公司融資結(jié)構(gòu)與公司治理效應(yīng)分析.pdf

1、該文分五部分:第一部分為導(dǎo)信紙.簡(jiǎn)單介紹了公司融資結(jié)構(gòu)與公司治理理論的國(guó)內(nèi)、外研究成果及發(fā)展現(xiàn)狀、該選題的實(shí)踐意義、學(xué)術(shù)價(jià)值及論文的大致框架.第二部分為正文開(kāi)始,為該文研究作理論鋪墊,對(duì)融資結(jié)構(gòu)與公司治理的涵義及相互關(guān)系的理論背景作一些簡(jiǎn)單的介紹.不同的融資結(jié)構(gòu)具有不同的公司治理:分別討論了股權(quán)融資和債權(quán)融資兩種不同融資契約下的公司治理,并分析了上述兩種治理方式的實(shí)例典型:英國(guó)和美國(guó)的股東主導(dǎo)型公司治理、德國(guó)和日本的債權(quán)人主導(dǎo)型公司治理

2、.第三部分分析中國(guó)上市公司的融資現(xiàn)狀及成因.中國(guó)上市公司融資結(jié)構(gòu)明顯呈現(xiàn)出以下特點(diǎn):(1)內(nèi)源融資遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于外源融資;(2)外源融資中股權(quán)融資高于債權(quán)融資比例;(3)股權(quán)結(jié)構(gòu)不盡合理;(4)負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理,流動(dòng)負(fù)債水平偏高;(5)長(zhǎng)期資金來(lái)源以配股融資為主.第四部分進(jìn)一步分析中國(guó)上市公司融資結(jié)構(gòu)治理效應(yīng)弱化的原因.分別從股權(quán)融資與債權(quán)融資的治理效應(yīng)的弱化來(lái)討論.第五部分提出改善中國(guó)上市公司融資結(jié)構(gòu)治理效應(yīng)的政策建議.同樣分為股權(quán)融資、債權(quán)

3、融資治理效應(yīng)兩部分加以闡述.對(duì)于加強(qiáng)外部治理功能的發(fā)揮,主要是發(fā)展資本市場(chǎng)和加強(qiáng)銀行對(duì)企業(yè)的監(jiān)督力度,深化金融體制改革.對(duì)于加強(qiáng)內(nèi)部治理功能的發(fā)揮,主要是加強(qiáng)董事會(huì)的健全與完善,各利益相關(guān)者對(duì)公司治理的參與,最終保護(hù)各利益相關(guān)者的利益.該文結(jié)論:中國(guó)上市公司陷入了融資結(jié)構(gòu)的缺陷導(dǎo)致公司融資結(jié)構(gòu)治理效應(yīng)的弱化,而治理效應(yīng)的弱化又進(jìn)一步導(dǎo)致融資結(jié)構(gòu)扭曲的怪圈.因此該文認(rèn)為應(yīng)以上市公司融資結(jié)構(gòu)的優(yōu)化為起點(diǎn),進(jìn)一步完善公司治理結(jié)構(gòu)為核心,形成公