金洋公司2007年綜合理財方案設(shè)計.pdf

1、在價格、利率、匯率等宏觀經(jīng)濟變量彈性日趨增大、行業(yè)競爭日益激烈的形勢下，公司理財已成為一個公司改善內(nèi)部管理和保持快速增長的重要砝碼。銀行利用其專業(yè)技術(shù)、豐富經(jīng)驗和全球資源成為公司理財?shù)暮脦褪?。本文從銀行的角度為一家醫(yī)療器械企業(yè)金洋公司做年度綜合理財方案。在環(huán)境分析、盡職調(diào)查、經(jīng)營和財務(wù)分析的基礎(chǔ)上，本文得出結(jié)論，認為金洋公司所在宏觀環(huán)境樂觀、行業(yè)發(fā)展?jié)摿薮?、公司?jīng)營和財務(wù)狀況良好。隨即根據(jù)金洋公司的目標和現(xiàn)狀，提出為實現(xiàn)其目標的問題解

2、決思路，設(shè)計出符合市場條件和公司實際情況的一套理財方案，包括6個子方案，即(1)建立賬戶群，清理大小賬戶，便于公司總部統(tǒng)籌管理；(2)應(yīng)收應(yīng)付賬款管理系統(tǒng)，做好每筆收付款的明細報告，便于公司即時掌握應(yīng)收應(yīng)付狀況，加強應(yīng)收應(yīng)付賬款管理；(3)長期人民幣融資，為設(shè)備改造提供便利，幫助實現(xiàn)改善制造系統(tǒng)的目標；(4)包含外匯遠期和利率互換的資金管理方案，通過保值措施降低頭寸的利率風險和匯率風險；(5)貿(mào)易融資，通過福費廷產(chǎn)品為公司的流動資金需要

3、提供便利；(6)開立履約保函，幫助公司開辟新市場。通過這些方案在銀行風險可控的條件下幫助其實現(xiàn)財務(wù)目標和戰(zhàn)略目標，達到為公司理財?shù)哪康摹１疚耐ㄟ^金洋公司的案例說明銀行是如何開展公司理財業(yè)務(wù)的，特別是通過方案的設(shè)計，闡述如何利用銀行資源、國際金融市場等條件幫助公司實現(xiàn)其財務(wù)目標和戰(zhàn)略目標。 開篇是導(dǎo)論，介紹了論文研究的背景、文獻和研究方法與框架。 第一章對金洋公司和其所處的行業(yè)進行了詳細的分析。本章首先介紹了金洋公司所處的

4、醫(yī)療器械行業(yè)，從行業(yè)進入門檻、市場現(xiàn)狀、行業(yè)內(nèi)競爭狀況、行業(yè)發(fā)展趨勢以及公司在行業(yè)中的地位，對該公司作了詳細的行業(yè)分析。對行業(yè)有了一個系統(tǒng)的了解后，筆者對公司進行了盡職調(diào)查。盡職調(diào)查采取訪談、實地考察、資料抽查、財務(wù)報表分析等方式，主要從公司經(jīng)營主體結(jié)構(gòu)、客戶情況、信貸歷史和財務(wù)信息四個方面進行。調(diào)查項目包括公司結(jié)構(gòu)、股權(quán)結(jié)構(gòu)、大客戶調(diào)查、中國人民銀行貸款卡信息、公司近年來財務(wù)報表、2007年財務(wù)目標及資本開支計劃六項。 第二章

5、對金洋公司進行了詳盡的財務(wù)分析。財務(wù)分析是評價財務(wù)狀況、衡量經(jīng)營業(yè)績的重要依據(jù)；是挖掘潛力、改進工作、實現(xiàn)財務(wù)管理目標的重要手段；是合理實施投資決策的重要步驟。財務(wù)分析作為企業(yè)財務(wù)管理的組成部分，是提高和改善企業(yè)的經(jīng)營管理水平的重要手段。根據(jù)金洋公司提供的財務(wù)報表(2002年至2005年四年的財務(wù)報表見附表1至附表12)和項目組收集到的相關(guān)憑據(jù)，項目組通過比率分析和現(xiàn)金流分析，掌握了公司的流動性、營運能力、安全性和現(xiàn)金流的情況，從而對公

6、司的整體財務(wù)狀況有了比較全面的了解，最終得出金洋公司財務(wù)狀況良好，具有可持續(xù)增長能力，存在合理籌資需求，財務(wù)目標明確可行的結(jié)論。 第三章主要介紹了筆者對金洋公司所作的案前分析。通過對金洋公司目標和現(xiàn)況進行對比和分析，筆者根據(jù)該金洋公司戰(zhàn)略目標、財務(wù)目標和發(fā)展現(xiàn)狀，設(shè)計出一套綜合理財方案，共包括6個子方案，即(1)建立賬戶群，清理大小賬戶，便于公司總部統(tǒng)籌管理； (2)應(yīng)收應(yīng)付賬款管理系統(tǒng)，做好每筆收付款的明細報告，便于公司即時掌

7、握應(yīng)收應(yīng)付狀況，加強應(yīng)收應(yīng)付賬款管理；(3)長期人民幣融資，為設(shè)備改造提供便利，幫助實現(xiàn)改善制造系統(tǒng)的目標； (4)包含外匯遠期和利率互換的資金管理方案，通過保值措施降低頭寸的利率風險和匯率風險：(5)貿(mào)易融資，通過福費廷產(chǎn)品為公司的流動資金需要提供便利； (6)開立履約保函，幫助公司開辟新市場。 第四章是第三章中理財方案的深入展開，是整個文章的核心部分。 第一個子項目是為金洋公司建立賬戶群，賬戶群可作為企業(yè)的結(jié)算中心，

8、統(tǒng)一資金的收付和調(diào)控。結(jié)算中心作為企業(yè)理財?shù)穆毮芊种В唧w功能是融通資金、加強內(nèi)控、提高整體信用、降低財務(wù)風險?？梢酝ㄟ^財務(wù)結(jié)算中心對子公司資金運作的合規(guī)性、安全性和有效性進行審核，把集團內(nèi)的閑散資金集中起來貸給最需要資金的子公司。 第二個子項目是進行應(yīng)收應(yīng)付款的管理方案。方案包括：(1)快速收款；(2)詳盡的收款報告：(3)虛擬賬戶：一個虛擬賬號對應(yīng)一個真實賬號及相應(yīng)交易編號；(4)跨國收款。 第三個子項目是進行長期融

9、資。由于金洋公司2007年需要一筆期限為5年的5000萬元人民幣貸款，用于設(shè)備改造。抵押物為金洋公司在上海安亭地區(qū)的廠房，價值1025.3萬元人民幣。筆者通過雷達圖等工具對金洋公司進行了信用評級，得出其屬于A級的信用等級，違約概率估計為20％。在信用評級后，筆者通過RAROC模型，使用RAROC指標(Risk-adjusted return oncapital，風險調(diào)整后的資本回報率)對金洋公司進行了貸款定價，最終得出給該公司的貸款方案

10、： 金額：50,000,000元人民幣；期限：5年；利率：5.514％；手續(xù)費：0.05％*5000萬元=2.5萬元；抵押物：金洋公司在上海安亭地區(qū)的廠房，價值1025.3萬元。 第四個子項目是進行資金管理。資金管理是企業(yè)財務(wù)管理的中心。根據(jù)市場條件、指標波動性及客戶風險承受能力等的不同，企業(yè)客戶的需求也不同，因此要設(shè)計的產(chǎn)品也不同。本章中詳細介紹了筆者針對金洋公司資金需求所設(shè)計的補貼式遠期方案和遠期互換方案。

11、第五個子項目是為金洋公司設(shè)計福費廷業(yè)務(wù)。福費廷業(yè)務(wù)是一種為出口商貼現(xiàn)已經(jīng)承兌的、通常由進口商方面的銀行擔保的遠期票據(jù)的金融服務(wù)。它通過以無追索權(quán)的方式買斷出口商的債權(quán)，使出口商不僅獲得出口融資，而且消除了出口商收匯風險以及匯率和利率等風險。在國內(nèi)也將這種方式稱為包買票據(jù)業(yè)務(wù)，而融資商通常被稱為包買商。福費廷買斷的一大好處就是馬上可以給出口企業(yè)辦核銷，提前申請出口退稅，這對出口商有好處的。筆者為金洋公司2007年在越南的銷售訂單設(shè)計了相應(yīng)

12、的福費廷業(yè)務(wù)模式，解決了其資金流動性的問題，避免了通常拓展業(yè)務(wù)需占用大量流動資金的弊端。 第六個子項目為金洋公司出具保函的業(yè)務(wù)。保函是由銀行或其他實力雄厚的非銀行金融機構(gòu)應(yīng)某項交易合同項下的當事人(申請人)的請求或指示，向交易的另一方(受益人)出立的書面文件，承諾對提交的在表面上符合其條款規(guī)定的書面索賠聲明或其它單據(jù)予以付款。一般包括申請人、擔保人、受益人。三者之間的法律關(guān)系是，申請人與擔保人之間是契約關(guān)系，二者之間的權(quán)利義務(wù)關(guān)

13、系以保函條款為準。由于金洋公司將于2007年開辟菲律賓這個新市場，現(xiàn)在已經(jīng)與當?shù)匾患颐駹I醫(yī)院達成初步合作協(xié)議，由江氏銀行為其開具獨立履約保函，將商業(yè)信用轉(zhuǎn)為銀行信用，金洋公司能夠更容易地與新客戶建立信任關(guān)系，加速了新市場的開辟，推動公司年度利潤目標的實現(xiàn)。 目前企業(yè)與銀行的合作越來越緊密，但如何實現(xiàn)銀行全方位為企業(yè)服務(wù)，為企業(yè)做好管家婆，不管在學術(shù)界還是在實務(wù)界，研究者們都很少涉及。本文通過對各種管理學和經(jīng)濟學理論和工具的應(yīng)用，