上市公司違約預(yù)警實(shí)證研究.pdf

1、巴塞爾新資本協(xié)議的重要?jiǎng)?chuàng)新是提出了用內(nèi)部評(píng)級(jí)法為核心的內(nèi)部評(píng)級(jí)體系來(lái)進(jìn)行銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)管理。而違約概率的評(píng)估和測(cè)量又是內(nèi)部評(píng)級(jí)法的核心。違約率已經(jīng)成為信用風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)在量化與控制風(fēng)險(xiǎn)中使用的一個(gè)重要工具。違約率不僅是銀行等金融機(jī)構(gòu)在確定資本結(jié)構(gòu)、內(nèi)部控制、準(zhǔn)備金計(jì)提與資產(chǎn)證券化設(shè)計(jì)等方面的主要參數(shù)，還是金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)設(shè)置監(jiān)管資本、外部評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)測(cè)度風(fēng)險(xiǎn)時(shí)使用的主要方法。本文通過(guò)學(xué)習(xí)和借鑒國(guó)際上先進(jìn)的違約測(cè)度模型，就我國(guó)上市公司違約預(yù)警的相關(guān)

2、問(wèn)題進(jìn)行研究。 本文采用了理論分析和實(shí)證研究相結(jié)合的方法。主要包括兩方面的工作：第一，對(duì)KMV模型在我國(guó)上市公司違約預(yù)警模型中的具體應(yīng)用進(jìn)行了實(shí)證分析;第二，運(yùn)用Logistic回歸分析方法建立上市公司違約預(yù)警模型。嘗試將反映市場(chǎng)信息的違約距離和財(cái)務(wù)指標(biāo)結(jié)合起來(lái)，研究市場(chǎng)信息對(duì)公司違約預(yù)測(cè)能力的提升作用。 本文實(shí)證研究結(jié)果表明：根據(jù)股票價(jià)格等市場(chǎng)信息計(jì)算的違約距離確實(shí)對(duì)公司違約具有一定的預(yù)測(cè)能力，但是對(duì)違約預(yù)警模型的提升