組合信用風險度量的蒙特卡羅重要抽樣方法及其仿真分析.pdf

1、蒙特卡羅方法被廣泛運用于風險管理，這種方法對于風險管理的發(fā)展起了重要的作用。但是隨著現(xiàn)代的組合信用風險管理觀點的出現(xiàn)和發(fā)展，傳統(tǒng)的簡單蒙特卡洛方法已經(jīng)不能滿足需要。本文考慮的由小違約概率的資產(chǎn)構成的組合的總損失超過一個比較大的給定損失值的概率估計問題，在處理這類小概率事件的時候，使用簡單蒙特卡洛方法得到的結(jié)果將大大降低模擬的精度，因此必須考慮改進抽樣的方法。在本文中，嘗試使用重要抽樣方法。相比于簡單蒙特卡洛方法，重要抽樣方法在抽樣時給予

2、事件發(fā)生的主要原因以更多的權重，以更好的捕捉小概率事件發(fā)生，進而可以提高模擬精度。
　　 本文綜合考慮了目前常用正態(tài)潛變量模型和極值相關模型兩種組合信用風險度量模型，并通過算例實現(xiàn)了基于這兩種模型的重要抽樣算法。本文重點比較了在多種不同參數(shù)條件下簡單蒙特卡洛方法與重要抽樣方法在模擬小概率事件上的適用性，比較使用不同方法得到的仿真實驗數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，重要抽樣方法在以下三個方面明顯優(yōu)于簡單蒙特卡洛方法：1)相同模擬次數(shù)的情形下，使用重要抽

3、樣方法得到的標準差要小于使用簡單蒙特卡羅方法的，說明在相同模擬次數(shù)下，使用重要抽樣方法可以有效提高模擬精度;2)在有效模擬次數(shù)的要求方面，簡單蒙特卡羅方法所需要的模擬次數(shù)要遠遠大于重要抽樣方法的，說明在效率方面重要抽樣方法優(yōu)于簡單蒙特卡羅方法;3)在構成組合的資產(chǎn)數(shù)量增加的情況下，使用重要抽樣方法的精度的降低速率小于使用簡單蒙特卡羅方法的，同時在很多使用簡單蒙特卡羅方法得不到合理結(jié)果的情形下重要抽樣方法同樣適用。因此對于組合信用風險的度