高新技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新類型、融資方式與聯(lián)盟策略關(guān)系研究.pdf

1、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展對(duì)全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了重要的推動(dòng)作用，我國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)雖起步較晚，近年來也獲得了迅猛的發(fā)展。對(duì)于高新技術(shù)企業(yè)而言，制約其發(fā)展的一個(gè)重要障礙就是融資問題。國家在不斷出臺(tái)政策鼓勵(lì)銀行機(jī)構(gòu)支持高新技術(shù)企業(yè)融資的同時(shí)，還積極引導(dǎo)各種風(fēng)險(xiǎn)資本介入高新技術(shù)企業(yè)的融資，如開放資本的市場“中小企業(yè)板”，以及新《合伙企業(yè)法》實(shí)施和創(chuàng)業(yè)板市場的即將推出等都進(jìn)一步推動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)投資在中國的發(fā)展。
　　以往的研究更多地關(guān)注于風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)于區(qū)域經(jīng)濟(jì)、技

2、術(shù)創(chuàng)新的影響，但很少關(guān)注什么樣的企業(yè)適合獲得風(fēng)險(xiǎn)投資，風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)這些企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略具體產(chǎn)生了什么樣的影響。風(fēng)險(xiǎn)投資是一種特殊的投資形式，會(huì)對(duì)企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生不同于一般投資方式的作用。本文以風(fēng)險(xiǎn)投資的這種特殊作用為重點(diǎn)，通過與傳統(tǒng)的銀行債務(wù)融資對(duì)比，研究不同融資方式對(duì)高新技術(shù)企業(yè)聯(lián)盟策略的影響，并對(duì)創(chuàng)新類型、融資方式和不同聯(lián)盟策略三者之間的關(guān)系進(jìn)行深入分析。
　　通過理論分析和理論模型建立了研究的概念模型和研究命題，并利用對(duì)深圳、北京

3、、重慶、西安等多個(gè)地區(qū)的調(diào)研，運(yùn)用AMOS和SPSS軟件對(duì)本文所提出的概念模型和命題進(jìn)行了驗(yàn)證。本文獲得了以下結(jié)論：第一，高新技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新類型會(huì)影響到企業(yè)融資方式選擇，即突變創(chuàng)新的企業(yè)傾向于獲得風(fēng)險(xiǎn)資本融資，而漸進(jìn)創(chuàng)新有利于企業(yè)獲得債務(wù)資本融資；第二，風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)高新技術(shù)企業(yè)建立技術(shù)聯(lián)盟和市場聯(lián)盟都具有正向作用，對(duì)建立技術(shù)聯(lián)盟的作用比建立市場聯(lián)盟作用更加明顯，而銀行債務(wù)融資對(duì)企業(yè)建立聯(lián)盟的作用不顯著，僅表現(xiàn)在對(duì)企業(yè)建立技術(shù)聯(lián)盟有負(fù)面影響；

4、第三，創(chuàng)新類型會(huì)影響到企業(yè)聯(lián)盟策略，具體表現(xiàn)在突變創(chuàng)新型更傾向于建立技術(shù)聯(lián)盟以加強(qiáng)產(chǎn)品技術(shù)優(yōu)勢，漸進(jìn)創(chuàng)新型傾向于建立市場聯(lián)盟以加強(qiáng)產(chǎn)品的市場優(yōu)勢；第四，組合效應(yīng)檢驗(yàn)中，突變創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)資本的組合效應(yīng)也是顯著的，即隨著創(chuàng)新水平的提高，風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)企業(yè)聯(lián)盟策略的影響更加明顯；第五，吸收能力在風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)企業(yè)建立技術(shù)聯(lián)盟影響中的中介作用也是顯著的，風(fēng)險(xiǎn)投資會(huì)通過提升企業(yè)的吸收能力水平推動(dòng)了企業(yè)建立技術(shù)聯(lián)盟。
　　本文的創(chuàng)新之處在于：利用理論分