通貨膨脹目標(biāo)制—我國(guó)貨幣政策的選擇.pdf

1、20世紀(jì)90年代初以來，隨著金融工具的創(chuàng)新、金融自由化的發(fā)展和國(guó)際資本流動(dòng)的加快，中央銀行對(duì)貨幣供應(yīng)量的控制能力不斷削弱，貨幣供應(yīng)量與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的緊密聯(lián)系日漸打破，貨幣供應(yīng)量也逐步失去了作為貨幣政策目標(biāo)的意義。因此，貨幣政策為了更好的適應(yīng)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，一種新的貨幣政策框架—通貨膨脹目標(biāo)制產(chǎn)生了，其基本含義是中央銀行、政府機(jī)構(gòu)或者兩者聯(lián)合宣布一個(gè)通貨膨脹目標(biāo)，確定在未來某段或幾段時(shí)期內(nèi)取得并保持較低的、穩(wěn)定的通貨膨脹率，并明確宣布實(shí)現(xiàn)通貨

2、膨脹目標(biāo)是貨幣政策唯一的、壓倒一切的目標(biāo)。為研究通貨膨脹目標(biāo)制是否改善了經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況，通過對(duì)6個(gè)實(shí)行通貨膨脹目標(biāo)制的國(guó)家和3個(gè)非通貨膨脹目標(biāo)制國(guó)家的比較分析，可以發(fā)現(xiàn)實(shí)行通貨膨脹目標(biāo)制的國(guó)家能夠?qū)⑼ㄘ浥蛎浡式档降退?，而且能夠有效地控制利率和產(chǎn)出的波動(dòng)。
　　 我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展歷程顯示，自1997年以來，“通脹—緊縮—通脹”的局面不斷出現(xiàn)，貨幣供應(yīng)量目標(biāo)有效性日漸變差，現(xiàn)行的貨幣政策框架已不適用當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)調(diào)控。目前我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定

3、、財(cái)政狀況良好、金融穩(wěn)定發(fā)展、中央銀行獨(dú)立性和貨幣政策透明度顯著提高、單一釘住美元的匯率制度業(yè)己改變，己經(jīng)基本具備實(shí)行通貨膨脹目標(biāo)制的前提條件。但鑒于我國(guó)的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀，我們應(yīng)選擇的模式為寬松通貨膨脹目標(biāo)制，因?yàn)檫^緊的模式會(huì)為我國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和就業(yè)帶來一定的負(fù)影響，同時(shí)也會(huì)使央行的壓力巨大，通過科學(xué)計(jì)算將目標(biāo)區(qū)間設(shè)為1[％]—5[％]。但中央銀行獨(dú)立性的加強(qiáng)、貨幣政策的透明度的提高、通貨膨脹預(yù)測(cè)體系的完善，這些相關(guān)配套措施還尚需完善。這些措施