基于公司治理的會計(jì)信息供求研究.pdf

1、大力發(fā)展資本市場是我國當(dāng)前金融體制改革的重要任務(wù)之一。資本市場的健康發(fā)展有賴于金融監(jiān)管體制的完善，上市公司質(zhì)量的提高以及高質(zhì)量會計(jì)信息的披露。本文旨在研究會計(jì)信息質(zhì)量問題。 會計(jì)信息內(nèi)生于公司治理機(jī)制，會計(jì)信息的供求受公司治理結(jié)構(gòu)的影響?；诠局卫砼c會計(jì)信息的相互作用機(jī)理，本文旨在分析公司治理相關(guān)因素在會計(jì)信息供求過程中的地位和作用，探討當(dāng)前我國公司治理結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀對會計(jì)信息供求的負(fù)面影響，尋求通過完善公司治理結(jié)構(gòu)及相關(guān)制度因素

2、的途徑來協(xié)調(diào)會計(jì)信息供求失衡問題，提高會計(jì)信息的披露質(zhì)量。此項(xiàng)研究對進(jìn)一步推進(jìn)我國證券市場改革，維護(hù)證券市場的健康穩(wěn)定發(fā)展有著重要的現(xiàn)實(shí)意義。除緒論外，本文主要分為四部分，內(nèi)容安排如下： 第一部分公司治理與會計(jì)信息相關(guān)理論。本文的核心問題是會計(jì)信息，旨在提高會計(jì)信息質(zhì)量，因此，首先需要對會計(jì)信息做一些必要的探討，為后文的進(jìn)一步論述打下理論基礎(chǔ)。本文對會計(jì)信息的探討省略了我們所熟知的一些基本概念，著重從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度對會計(jì)信息的性質(zhì)進(jìn)

3、行討論。首先，筆者研究討論了會計(jì)信息的交易成本問題。無論是會計(jì)信息的供給方、需求方還是信息產(chǎn)出監(jiān)督方都發(fā)生了一定程度的交易成本，但這些交易成本的發(fā)生正是為了更大程度的節(jié)約其他諸如委托代理、決策損失等更大規(guī)模的交易成本。然后，筆者討論了會計(jì)信息的外部性和會計(jì)信息的產(chǎn)權(quán)問題。會計(jì)信息的外部性的產(chǎn)生歸因于會計(jì)信息供給者與需求者身份相重或者產(chǎn)權(quán)界定不明晰，表現(xiàn)為會計(jì)信息不能滿足大多數(shù)投資者的使用需求，甚至一些錯(cuò)誤信息造成他們的決策失誤和投資損失

4、?；诜治觯P者得出結(jié)論：會計(jì)信息外部性的緩解在于會計(jì)信息產(chǎn)權(quán)的明晰。 會計(jì)信息供求雙方有著各自不同的目的和動(dòng)機(jī)，分析會計(jì)信息供給動(dòng)因和會計(jì)信息的需求使用動(dòng)機(jī)顯得十分重要。會計(jì)信息的公共產(chǎn)品屬性和“信息對稱”目標(biāo)客觀要求強(qiáng)制性的信息披露，而委托代理理論、信號理論與融資競爭原理、個(gè)人契約論原理使得會計(jì)信息提供方有自愿性披露的動(dòng)機(jī)。強(qiáng)制性信息披露與自愿性信息披露相互配合，各自承擔(dān)具有相應(yīng)特征的信息披露職能的最佳組合至關(guān)重要。供給源于

5、需求，只有有了充分有效的需求才能推進(jìn)供給質(zhì)量的提高。包括經(jīng)理層、董事會、監(jiān)事會、員工在內(nèi)的內(nèi)部需求主體以及包括現(xiàn)有股東、潛在投資者、債權(quán)人、供應(yīng)商、稅務(wù)機(jī)關(guān)、證券監(jiān)管部門在內(nèi)的外部需求主體有著各自不同的需求動(dòng)機(jī)。而投資者投資理念及投資分析方法的選擇、機(jī)構(gòu)投資者數(shù)量、規(guī)模、結(jié)構(gòu)和質(zhì)量、會計(jì)信息的質(zhì)量、會計(jì)信息較其它信息的相對優(yōu)勢等因素都將影響到需求主體對會計(jì)信息的有效需求。最后，對會計(jì)信息需求者所要求的信息質(zhì)量特征的分析，為有效的供給指明

6、了方向。 會計(jì)信息的一些問題研究完成后，筆者開始探討公司治理相關(guān)理論。這一章節(jié)對從公司治理問題的產(chǎn)生和發(fā)展到公司治理的基本框架和公司治理的設(shè)計(jì)原則都做了較為詳細(xì)的論述。 第二部分公司治理對會計(jì)信息供求的影響分析。在前一部分的理論闡述基礎(chǔ)之上，這一部分重點(diǎn)分析公司治理相關(guān)因素是如何影響會計(jì)信息供求的。筆者首先分析公司治理與會計(jì)信息的相互關(guān)系。一方面，會計(jì)信息披露是公司治理機(jī)制良性運(yùn)行的決定因素之一；另一方面，公司治理架構(gòu)又

7、影響著信息披露的內(nèi)容、質(zhì)量和時(shí)效性。公司治理機(jī)制的完善和有效運(yùn)行需要高質(zhì)量的會計(jì)信息，公司治理涉及的主要問題需要依據(jù)會計(jì)信息解決，而與此同時(shí)公司治理問題的出現(xiàn)和變化發(fā)展是會計(jì)信息披露發(fā)展變化的動(dòng)因。接著，展開對公司治理的具體要素分析。資本結(jié)構(gòu)和股本結(jié)構(gòu)是公司治理的特征要素之一。資本結(jié)構(gòu)中，筆者著重分析合理的債權(quán)融資對公司治理結(jié)構(gòu)的改善和會計(jì)信息供給質(zhì)量的正面影響；在股本結(jié)構(gòu)治理問題上，筆者分析認(rèn)為，在相對集中的股權(quán)結(jié)構(gòu)中，大股東對于會計(jì)

8、信息供給的壟斷和控制有損于會計(jì)信息質(zhì)量，而相對分散的股權(quán)結(jié)構(gòu)能夠形成有效會計(jì)信息需求力量，有利于會計(jì)信息供給質(zhì)量的提高。經(jīng)理人作為受托經(jīng)營者，擁有會計(jì)信息供給和需求使用的雙重身份，由此導(dǎo)致其在會計(jì)信息供給過程中的機(jī)會主義行為，即利用其信息提供者的地位損害利益相關(guān)者利益，增加自身利益。這樣，經(jīng)理人成為了會計(jì)信息供求關(guān)系治理的主要客體。目前相關(guān)法律規(guī)定，董事會對披露的會計(jì)信息負(fù)責(zé)，那么，會計(jì)信息的供給主體究竟是經(jīng)理人還是董事會呢?通過論述筆

9、者得出結(jié)論：在CEO兼任董事長治理結(jié)構(gòu)下，由于CEO實(shí)際控制了董事會，因此會計(jì)信息供給主體是經(jīng)理人；在董事長與CEO兩職分離的治理安排下，會計(jì)信息提供主體是董事會。注冊會計(jì)師審計(jì)也是影響會計(jì)信息質(zhì)量的重要因素。對于上市公司的信息需求者來說，由于會計(jì)信息及注冊會計(jì)師出具的審計(jì)報(bào)告是同時(shí)對外披露的，因此，信息需求者也將注冊會計(jì)師視同信息供給者。注冊會計(jì)師的獨(dú)立性是保證審計(jì)質(zhì)量的關(guān)鍵，經(jīng)過分析論證，筆者得出的初步結(jié)論是會計(jì)信息使用者直接授權(quán)并

10、支付費(fèi)用給注冊會計(jì)師是保證會計(jì)信息供給質(zhì)量的理想制度安排。監(jiān)事會有審核董事會提交股東會財(cái)務(wù)報(bào)告的真實(shí)性和完整性，并聘請外部審計(jì)機(jī)構(gòu)審核的責(zé)任和權(quán)利。而監(jiān)事會的獨(dú)立性及職權(quán)的有效行使對會計(jì)信息供給質(zhì)量產(chǎn)生重要影響。作為會計(jì)信息供給的另一個(gè)影響因素是外部監(jiān)管，而會計(jì)準(zhǔn)則、信息披露制度以及證券市場的制度安排是否科學(xué)、合理都將影響會計(jì)信息的供給質(zhì)量。 第三部分現(xiàn)行影響模式下會計(jì)信息供求的失衡表現(xiàn)。通過搜集分析相關(guān)數(shù)據(jù)資料和借鑒已有的一些

11、實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果，筆者得出如下供求現(xiàn)狀：股權(quán)集中度仍然較高；董事會獨(dú)立性較差，獨(dú)立董事沒有真正履行其對中小股東保護(hù)的責(zé)任，董事會對虛假會計(jì)信息的供給起主要作用；監(jiān)事會沒有起到對管理當(dāng)局呈報(bào)會計(jì)信息監(jiān)督的作用，監(jiān)事會的內(nèi)控監(jiān)督流于形式，無法有效發(fā)揮作用；目前證券市場的制度安排對真實(shí)會計(jì)信息的供給有負(fù)面影響；從我國目前上市公司會計(jì)信息獨(dú)立審計(jì)委托關(guān)系來看，獨(dú)立性大受影響，注冊會計(jì)師審計(jì)對中小投資者的利益保護(hù)受到懷疑；供求雙方對會計(jì)信息的質(zhì)量特征

12、認(rèn)定差異明顯。 第四部分現(xiàn)行失衡表現(xiàn)下的政策建議。上述分析的現(xiàn)實(shí)問題導(dǎo)致了會計(jì)信息供求的失衡。這一部分嘗試給出一些改善公司治理結(jié)構(gòu)、完善制度安排以及增強(qiáng)注冊會計(jì)師獨(dú)立性的政策建議。改進(jìn)建議包括：調(diào)整股權(quán)結(jié)構(gòu)；增強(qiáng)董事會的獨(dú)立性，加強(qiáng)對信息弱勢群體利益的保護(hù)；完善監(jiān)事會的人員組成和增強(qiáng)其財(cái)務(wù)監(jiān)督的獨(dú)立性；改革目前的審計(jì)委托關(guān)系，增強(qiáng)注冊會計(jì)師的獨(dú)立性；全面發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者，培育會計(jì)信息有效需求力量；完善經(jīng)理人的激勵(lì)約束機(jī)制，發(fā)展和完

13、善職業(yè)經(jīng)理人市場；協(xié)調(diào)好強(qiáng)制性信息披露與自愿性信息披露的關(guān)系；變革排斥真實(shí)會計(jì)信息的制度安排，提高上市公司提供虛假會計(jì)信息的法律風(fēng)險(xiǎn)。 本文的主要貢獻(xiàn)在于從公司治理的角度分析會計(jì)信息供求關(guān)系，探討公司治理相關(guān)要素在會計(jì)信息供求過程當(dāng)中的影響，分析當(dāng)前我國公司治理影響要素的缺陷在會計(jì)信息供求過程當(dāng)中的負(fù)面效應(yīng)。基于公司治理和會計(jì)信息相互作用的原理，筆者力求通過完善公司治理結(jié)構(gòu)及相關(guān)制度，提高公司治理質(zhì)量，進(jìn)而提高會計(jì)信息披露質(zhì)量，