“內(nèi)部人控制”行為與公司績效的相關(guān)性研究.pdf

1、根據(jù)現(xiàn)代企業(yè)理論的分析，只要企業(yè)存在所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的分離(這種分離是為適應(yīng)現(xiàn)代社會化大生產(chǎn)的要求而出現(xiàn)的)，就不可避免地會出現(xiàn)“內(nèi)部人控制”現(xiàn)象。內(nèi)部人控制是經(jīng)理人員事實地或依法地掌握了公司控制權(quán)或剩余索取權(quán)，從而在公司戰(zhàn)略決策中實現(xiàn)他們的利益。加爾布雷斯曾公開宣稱，現(xiàn)代大公司的控制權(quán)已經(jīng)轉(zhuǎn)移到“技術(shù)結(jié)構(gòu)階層”，即經(jīng)理與技術(shù)人員混合結(jié)構(gòu)的階層中。二戰(zhàn)后，現(xiàn)代大公司大批出現(xiàn)，職業(yè)經(jīng)理層逐步形成，經(jīng)理控制企業(yè)的現(xiàn)象更是大批涌現(xiàn)。錢德勒196

2、3年對美國200家最大的非金融公司研究表明，其中有169家或84.5％是被內(nèi)部人所控制的。從近代大量的研究文獻中可知，“內(nèi)部人控制”行為在公司治理的世界中是個不受歡迎的“角色”。從理論研究結(jié)論得知，“內(nèi)部人控制”行為會影響到公司整體的經(jīng)營績效。從實證檢驗的角度分析“內(nèi)部人控制”行為與公司經(jīng)營績效之間的相關(guān)性關(guān)系，這是本文開展研究的出發(fā)點。 本文研究試圖遵循總量分析和結(jié)構(gòu)分析相結(jié)合、宏觀分析和微觀分析相結(jié)合、規(guī)范研究和實證分析相結(jié)

3、合的三個原則，配以博弈分析為手段。對公司治理過程中的內(nèi)部人控制問題進行了橫向(國際)和縱向(時間)的比較，籍以揭示出公司治理過程中“內(nèi)部人控制”行為的產(chǎn)生原因，并由此出發(fā)進一步從數(shù)據(jù)實證檢驗的角度論證“內(nèi)部人控制”與上市公司經(jīng)營績效的相關(guān)性。文章首先介紹了與“內(nèi)部人控制”相關(guān)的基本問題，并在此基礎(chǔ)上進一步作了“內(nèi)部人控制”問題與公司績效實證分析的理論準備。繼而，全面而深入地從委托代理理論、內(nèi)部控制理論以及績效評估理論等層面闡述了“內(nèi)部人