大健康大市場(chǎng) 創(chuàng)新&顛覆

1、<p>　　大健康大市場(chǎng) 創(chuàng)新&顛覆</p><p>　　大健康帶來(lái)大市場(chǎng)，正成為經(jīng)濟(jì)浪潮新支撐。大健康行業(yè)發(fā)生巨大的變化，無(wú)論傳統(tǒng)勢(shì)力，還是新興力量開(kāi)始布局突破、開(kāi)拓出自己的利基市場(chǎng)，現(xiàn)代移動(dòng)互聯(lián)、穿戴式設(shè)備、大數(shù)據(jù)等新興技術(shù)與新商業(yè)模式的結(jié)合，傳統(tǒng)的醫(yī)療器械或被新興技術(shù)顛覆。如何把握健康市場(chǎng)趨勢(shì)？互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)如何進(jìn)軍大健康產(chǎn)業(yè)？傳統(tǒng)企業(yè)又將如何進(jìn)行堡壘保衛(wèi)戰(zhàn)？哪些細(xì)分領(lǐng)域更為投資人所看重？ 在

2、“融資中國(guó)2015行業(yè)投資峰會(huì)”上，嘉賓觀點(diǎn)紛呈。 </p><p>　　澳銀資本歐光耀：投資決策人員要有獨(dú)立判斷能力 </p><p>　　澳銀資本合伙人歐光耀表示，為了降低投資風(fēng)險(xiǎn)，醫(yī)療投資基金一方面需要讓“專(zhuān)業(yè)的人做專(zhuān)業(yè)的事”，以便更容易地識(shí)別醫(yī)療行業(yè)項(xiàng)目中的風(fēng)險(xiǎn)；另一方面要通過(guò)科學(xué)的投資決策流程來(lái)保證投資團(tuán)隊(duì)的獨(dú)立決策意見(jiàn)，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。 </p><p>

3、　　作為專(zhuān)注的小型基金，澳銀資本第一專(zhuān)注在北上廣深、珠三角和長(zhǎng)三角的投資機(jī)會(huì)；第二專(zhuān)注在醫(yī)療健康、技術(shù)和TMT等三個(gè)領(lǐng)域；第三專(zhuān)注于A輪和B輪的投資。 </p><p>　　對(duì)于投資基金而言，最大的風(fēng)控是在投資之前――投資前，很多東西可以發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，處理風(fēng)險(xiǎn)。而風(fēng)控對(duì)于澳銀資本來(lái)說(shuō)并不是一個(gè)投后的事情，而是貫穿了投資前后的整個(gè)體系。 </p><p>　　風(fēng)險(xiǎn)控制的意義在于，第一要對(duì)投資人有

4、個(gè)交代――基金是募集而來(lái)的，在程序上澳銀資本就要保證流程合法性、規(guī)范性。澳銀資本有一套非常完整嚴(yán)格的投資管理決策流程。第二就是實(shí)現(xiàn)整個(gè)投資決策的IT系統(tǒng)化――IT系統(tǒng)化的一個(gè)重要指導(dǎo)原則就是：投資團(tuán)隊(duì)的每一步投資決策都應(yīng)該通過(guò)IT決策做一個(gè)背書(shū)：投資管理團(tuán)隊(duì)發(fā)現(xiàn)了什么風(fēng)險(xiǎn)、其提出的方案，以及后端投資決策團(tuán)隊(duì)對(duì)前端項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)判斷和決策，都應(yīng)該在整個(gè)流程系統(tǒng)里留下記錄，這是頂層技術(shù)架構(gòu)的風(fēng)控管控的流程。 </p><p&

5、gt;　　另外一點(diǎn)在于投資風(fēng)控的識(shí)別手段。第一，澳銀資本認(rèn)為，最大的風(fēng)險(xiǎn)可能是創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)的信用風(fēng)險(xiǎn)，這一點(diǎn)在投資之前，需要對(duì)團(tuán)隊(duì)進(jìn)行信用評(píng)價(jià)和調(diào)研，這非常重要。第二點(diǎn)與澳銀資本的發(fā)展階段有關(guān)，澳銀資本成立于2009年，當(dāng)時(shí)更多投資的是PE階段的項(xiàng)目，因此澳銀資本更加關(guān)注法務(wù)、財(cái)務(wù)指標(biāo)和合法性，到了2010年，澳銀資本的投資在往前端移，到這個(gè)環(huán)節(jié)，投資團(tuán)隊(duì)就更多地偏向于專(zhuān)注一個(gè)行業(yè)。 </p><p>　　原有的投資

6、管理團(tuán)隊(duì)就需要做出優(yōu)化――從會(huì)計(jì)師事務(wù)所或者有實(shí)業(yè)投行經(jīng)驗(yàn)的人，就需要從關(guān)注創(chuàng)業(yè)公司的財(cái)務(wù)指標(biāo)，轉(zhuǎn)向關(guān)注創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)未來(lái)的資本屬性――真正落實(shí)“專(zhuān)業(yè)的人做專(zhuān)業(yè)的事”。 </p><p>　　一年之后，澳銀投資團(tuán)隊(duì)就逐步發(fā)展，建立了醫(yī)療健康的團(tuán)隊(duì)――要么是醫(yī)療行業(yè)專(zhuān)業(yè)的人，要么是行業(yè)里經(jīng)驗(yàn)很深的人，他們能更容易地識(shí)別醫(yī)療行業(yè)項(xiàng)目中的風(fēng)險(xiǎn)，這是第二點(diǎn)。 </p><p>　　第三點(diǎn)澳銀資本還強(qiáng)調(diào)一

7、個(gè)獨(dú)立的判斷能力。每一個(gè)行業(yè)，在每一個(gè)階段，投資機(jī)會(huì)都是無(wú)時(shí)不在的，而同時(shí)在每一個(gè)階段，過(guò)度炒作和估值虛高也都同樣存在。這一點(diǎn)上澳銀資本有一個(gè)要求：投資團(tuán)隊(duì)的投資決策人員要有行業(yè)價(jià)值的獨(dú)立判斷能力。 </p><p>　　這一點(diǎn)也體現(xiàn)在澳銀資本的投資決策流程里――澳銀資本的投資拓展團(tuán)隊(duì)、投資管理和決策團(tuán)隊(duì)在項(xiàng)目前期，真正項(xiàng)目協(xié)調(diào)會(huì)之前相互之間不受任何干擾和影響，都是獨(dú)立判斷，通過(guò)各自判斷來(lái)最終識(shí)別這個(gè)項(xiàng)目。 &l

8、t;/p><p>　　春風(fēng)創(chuàng)投畢磊：幫助創(chuàng)業(yè)者“從無(wú)到有，從零到一” </p><p>　　春風(fēng)創(chuàng)投合伙人畢磊表示，二級(jí)市場(chǎng)的企業(yè)在2015年開(kāi)始做藥、診斷或者做器械，都在進(jìn)入醫(yī)療健康市場(chǎng)，覺(jué)得只要有錢(qián)，就可以重新搭建一個(gè)團(tuán)隊(duì)。但事實(shí)上，這是非常困難的。畢磊認(rèn)為，類(lèi)似的企業(yè)在上半年出來(lái)之后，下半年就會(huì)面臨大面積的關(guān)閉。 </p><p>　　春風(fēng)創(chuàng)投是春雨醫(yī)生和北京市政

9、府引導(dǎo)基金及一些機(jī)構(gòu)投資人，包括上市公司，一起成立的一支專(zhuān)門(mén)關(guān)注與移動(dòng)醫(yī)療的投資基金。 </p><p>　　春雨醫(yī)生做基金的初衷，是春雨在產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)中發(fā)現(xiàn)了很多醫(yī)療領(lǐng)域的垂直機(jī)會(huì)。但對(duì)于春雨醫(yī)生來(lái)說(shuō)，不可能所有的事情都要去做，所以春雨?duì)款^成立這個(gè)基金――在移動(dòng)健康領(lǐng)域，找到最好的人，給他一個(gè)好的起點(diǎn)和包括用戶(hù)、醫(yī)生、產(chǎn)品在內(nèi)資源支持，以及一些政府資源和上市公司的支持，幫助創(chuàng)業(yè)公司快速跑出自己的商業(yè)模式。 <

10、/p><p>　　移動(dòng)醫(yī)療進(jìn)展到了今天這個(gè)階段，靠規(guī)模取勝非常困難了。原因在于很多大企業(yè)，像平安和BAT都進(jìn)來(lái)了，所以需要給創(chuàng)業(yè)公司更多的資源，闖出一個(gè)有自己特色的模式――這是春風(fēng)創(chuàng)投成立的初衷，希望通過(guò)春風(fēng)創(chuàng)投基金，幫助創(chuàng)業(yè)者在移動(dòng)醫(yī)療領(lǐng)域中，與更多創(chuàng)業(yè)者和投資機(jī)構(gòu)合作，一來(lái)分享移動(dòng)醫(yī)療的紅利，二來(lái)可以讓更多人獲得支持。 </p><p>　　作為投資公司，其最大的價(jià)值是幫助創(chuàng)業(yè)者做到“從無(wú)

11、到有，從零到一”，而不是站在風(fēng)頭鋪賽道，――我們做春風(fēng)基金和做春雨醫(yī)生的理念是一樣。 </p><p>　　從春雨角度來(lái)講，春雨醫(yī)生大概進(jìn)行了三輪融資，馬上要進(jìn)行第四輪融資了。春雨醫(yī)生把國(guó)內(nèi)所有對(duì)醫(yī)療和移動(dòng)醫(yī)療感興趣的投資人全部見(jiàn)了一遍，大概有一百多個(gè)投資人，但其實(shí)差距都不大。 </p><p>　　對(duì)于移動(dòng)醫(yī)療，到今天，政府對(duì)移動(dòng)醫(yī)療相對(duì)有點(diǎn)信心，不是說(shuō)完全不能干，公司不會(huì)被封掉。要是三

12、年前，大家的第一個(gè)問(wèn)題就是，政策是不是不支持？這可能是根本性的問(wèn)題。政府政策與公司發(fā)展的數(shù)據(jù)沒(méi)有直接關(guān)聯(lián)度，但公司可能面臨斷崖式的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)――這可能是我們之前有很大顧慮的。 </p><p>　　今年大家可能面臨的是數(shù)據(jù)增長(zhǎng)的對(duì)比――你的商業(yè)模式和你的收入，每個(gè)階段可能有很多問(wèn)題，但確實(shí)需要跟大量投資人溝通這樣的事情。即使是優(yōu)秀的企業(yè)，投資人也要獲得滿(mǎn)意的估值，也不可能大量投。 </p><p

13、>　　反過(guò)來(lái)說(shuō)，因?yàn)榇河赆t(yī)生見(jiàn)了這么多的投資人，了解投資人以什么樣的心態(tài)看待公司。同時(shí)，春風(fēng)創(chuàng)投才知道：一個(gè)公司提供的數(shù)據(jù)中，哪些數(shù)據(jù)有價(jià)值，而哪些沒(méi)有價(jià)值。經(jīng)歷了一個(gè)產(chǎn)業(yè)，只有從業(yè)者才明白，產(chǎn)業(yè)中的核心數(shù)據(jù)是什么，用戶(hù)量是不是真實(shí)的，用戶(hù)量的轉(zhuǎn)換是不是有價(jià)值，哪些可以成為商業(yè)模式，而哪些不可以?；诖河赆t(yī)生已經(jīng)有的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，我們認(rèn)為可以做一個(gè)基金。 </p><p>　　春風(fēng)創(chuàng)投做基金，看好一個(gè)公司投一個(gè)

14、公司，如果春風(fēng)找不到一個(gè)好的公司，那我們就創(chuàng)立一個(gè)――這是春風(fēng)創(chuàng)投與別家基金很大的不同。春雨在行業(yè)當(dāng)中做了這么長(zhǎng)時(shí)間，與細(xì)分領(lǐng)域當(dāng)中的很多人都有很深的接觸，這些創(chuàng)業(yè)者同樣面臨困境。 　　春雨成立基金之后，若專(zhuān)業(yè)領(lǐng)域中有好的公司，春風(fēng)創(chuàng)投就給你一部分資源支持、資金支持，幫助創(chuàng)業(yè)者IPO。從現(xiàn)在的狀況來(lái)看，很難看到初創(chuàng)型的公司會(huì)有完備的人才儲(chǔ)備，若真有這樣的人才儲(chǔ)備，這樣的公司也很難獨(dú)立。 </p><p>　　如

15、果春風(fēng)創(chuàng)投看到創(chuàng)業(yè)公司缺技術(shù)，而春風(fēng)能夠提供好的技術(shù)人員；創(chuàng)業(yè)公司缺醫(yī)療方面的人，我們有比較好的醫(yī)療人員可以給你做完善――春風(fēng)創(chuàng)投通過(guò)這種方式進(jìn)入醫(yī)療領(lǐng)域。我們不太把春風(fēng)定義成傳統(tǒng)的投資機(jī)構(gòu)。我們希望通過(guò)自身人脈和對(duì)產(chǎn)業(yè)的了解，不斷挖掘新的合作和增長(zhǎng)資源。 </p><p>　　2015年上半年以來(lái)，二級(jí)市場(chǎng)在移動(dòng)醫(yī)療方面特別熱，很多傳統(tǒng)公司提出了移動(dòng)醫(yī)療的概念，再自己做了一個(gè)移動(dòng)醫(yī)療產(chǎn)品，公司基于這個(gè)產(chǎn)品就產(chǎn)生

16、了很大的市值增長(zhǎng)，然后公司做定增，融一筆錢(qián)，再投入到移動(dòng)醫(yī)療業(yè)務(wù)中去，具體討論做什么事情，基本上這是上半年二級(jí)市場(chǎng)通用的一些玩法。 </p><p>　　春風(fēng)創(chuàng)投如何看待二級(jí)市場(chǎng)公司做的產(chǎn)品？第一，移動(dòng)醫(yī)療是創(chuàng)新品類(lèi)的東西，而創(chuàng)新是有風(fēng)險(xiǎn)的。有人認(rèn)為，只要有資源和產(chǎn)品，就可以把這個(gè)領(lǐng)域重新架構(gòu)和打通，我覺(jué)得這是非常困難的事情。我覺(jué)得顛覆自己比顛覆別人難度大，所以當(dāng)我看到很多二級(jí)市場(chǎng)的企業(yè)，開(kāi)始做藥、診斷或者做器械

17、，這些企業(yè)都在進(jìn)入這個(gè)市場(chǎng)，覺(jué)得只要有錢(qián)，就可以重新搭建一個(gè)團(tuán)隊(duì)。我個(gè)人認(rèn)為，這是非常困難的。在我看來(lái)，類(lèi)似的企業(yè)在上半年出來(lái)之后，下半年就會(huì)面臨大面積的關(guān)閉。 </p><p>　　康橋資本趙春林：分子醫(yī)藥領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)高，但可冒風(fēng)險(xiǎn)試試 </p><p>　　康橋資本合伙人趙春林表示，人們常說(shuō)生命科學(xué)是21世紀(jì)的科學(xué)，但過(guò)了這么多年才到真正的騰飛的階段――這個(gè)領(lǐng)域有很多的新產(chǎn)品、新技術(shù)、新方

18、向，但對(duì)于投資機(jī)構(gòu)而言，投資團(tuán)隊(duì)能投什么項(xiàng)目與投資人的背景和能力很有關(guān)系。 </p><p>　　2012年《自然》雜志里有一篇文章，專(zhuān)門(mén)比較了2001年到2011年的10年間，在美國(guó)所有VC、PE投的項(xiàng)目，將生命科學(xué)和互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)分開(kāi)，算投資回報(bào)比――按通常的想象，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，例如臉譜網(wǎng)、谷歌等等賺錢(qián)多，但是按“投資回報(bào)率”計(jì)算，發(fā)現(xiàn)生命科學(xué)的投資回報(bào)比比互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)高一倍。 </p><p&g

19、t;　　對(duì)于投資基金，能找什么項(xiàng)目，與基金的資源和能力有關(guān)?；鹩惺裁?？基金除了合伙人，沒(méi)有產(chǎn)品和專(zhuān)利，也沒(méi)有更多的資源――基金有的資源就是這幾個(gè)合伙人――有的基金可以幫助創(chuàng)業(yè)企業(yè)上市，有的基金有政府關(guān)系。 </p><p>　　康橋資本就比較簡(jiǎn)單，我學(xué)分子生物學(xué)出身，所以我自己投了很多分子生物學(xué)相關(guān)的項(xiàng)目。分子生物學(xué)進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)就像1990年代互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)入消費(fèi)市場(chǎng)一樣，它會(huì)改變很多領(lǐng)域。對(duì)于投資人而言，投資人需要

20、對(duì)一個(gè)行業(yè)比較熟、比較專(zhuān)，知道自己的優(yōu)勢(shì)，然后在眾多行業(yè)中里面挑選一個(gè)最好的。 </p><p>　　就我投資的項(xiàng)目來(lái)說(shuō)，百萬(wàn)客我投了A輪，一年之后估值漲了7倍。但是貝瑞和康投的就比較后期，我第一次看項(xiàng)目的時(shí)候是第二輪，貝瑞和康16億的估值，經(jīng)過(guò)康橋的投資決策，沒(méi)有投；后來(lái)貝瑞和康估值漲到50億，對(duì)我們來(lái)說(shuō)是一個(gè)很難的決定――一方面，有人覺(jué)得50億估值高了，另一方面，貝和康那時(shí)候沒(méi)有拿到證，而華大拿到了，這個(gè)事還

21、挺大風(fēng)險(xiǎn)。 </p><p>　　我們自己做這一行，覺(jué)得這個(gè)領(lǐng)域，很少有幾個(gè)真正能到臨床階段的產(chǎn)品。除了這個(gè)，還有就是蛋白藥，我覺(jué)得這個(gè)領(lǐng)域一定會(huì)放開(kāi)，有一些風(fēng)險(xiǎn)也可以試。盡管50億的估值有些高，但我們還是愿意冒風(fēng)險(xiǎn)。 </p><p>　　另外，其實(shí)每個(gè)領(lǐng)域都有機(jī)會(huì)。在康佳資本，我從事分子生物學(xué)領(lǐng)域的投資，投了很多診斷、分子醫(yī)藥，但是小分子醫(yī)藥我就沒(méi)投。有些投資人并非專(zhuān)業(yè)背景出身，例如是

22、投行出身，能看懂醫(yī)療服務(wù)，但不一定能看懂分子醫(yī)藥。有時(shí)候投資團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)把人看好就行了，但投資團(tuán)隊(duì)能投什么也與他的背景和能力很有關(guān)系。 </p><p>　　在我還在上學(xué)的時(shí)候，人們就說(shuō)生命科學(xué)是21世紀(jì)的科學(xué)，但過(guò)了這么多年才到真正的騰飛的階段――這個(gè)領(lǐng)域有很多的新產(chǎn)品、新技術(shù)、新方向。 </p><p>　　唯美度晨光：資本讓企業(yè)長(zhǎng)得自如，跑得更快 </p><p>

23、;　　唯美度董事長(zhǎng)晨光表示，無(wú)論是創(chuàng)業(yè)者還是投資者，做事情要選擇一個(gè)自己喜歡的行業(yè)，無(wú)論遇到什么困難和險(xiǎn)阻才會(huì)堅(jiān)持下來(lái)。唯美度有幸從2007年就與資本市場(chǎng)合作，陸續(xù)經(jīng)歷了A輪和B輪融資。資本市場(chǎng)讓唯美度的創(chuàng)新更加自如，另外讓唯美度跑得更快。 </p><p>　　唯美度成立14年，集生產(chǎn)、研發(fā)、銷(xiāo)售為一體，目前遍及中國(guó)32個(gè)省的600多個(gè)城市，擁有3800家的美容連鎖店，現(xiàn)在從生活美容向醫(yī)學(xué)美容和大健康產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)軍

24、。 </p><p>　　唯美度從幾十家店到幾千家――中國(guó)人最愿意做老板，唯美度打造了一個(gè)模式，讓加盟者開(kāi)店開(kāi)得特別輕松，其只需要承擔(dān)房租、裝修，然后給唯美度首批進(jìn)貨款，其他一條的生產(chǎn)線(xiàn)唯美度都配備好了。中國(guó)創(chuàng)業(yè)者和投資者這么多，很多人愿意從事朝陽(yáng)行業(yè)，股市不好的情況下大家會(huì)拿出錢(qián)來(lái)投資開(kāi)店，在這個(gè)行業(yè)你要堅(jiān)守、熱愛(ài)它，如果你抓住客戶(hù)的需求，就一定會(huì)前行。 </p><p>　　唯美度有幸

25、從2007年就與資本市場(chǎng)合作，陸續(xù)經(jīng)歷了A輪和B輪融資。資本市場(chǎng)讓唯美度的創(chuàng)新更加自如，另外讓唯美度跑得更快。跑得快到什么程度？當(dāng)唯美度兩次融資時(shí)，投資人一直問(wèn)我，誰(shuí)是你的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手？我每次說(shuō)的都不一樣，因?yàn)檫@個(gè)行業(yè)入門(mén)門(mén)檻很低，可能50萬(wàn)就可以做一套化妝品出來(lái)，就可以開(kāi)始賣(mài)；但問(wèn)題在于，東西能賣(mài)幾天是不一樣的。唯美度的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手在不斷地變化，你只有跑得更快，他才沒(méi)有辦法完全復(fù)制你，能復(fù)制的只是你過(guò)去的一小段，他無(wú)法復(fù)制你的未來(lái)。 <

26、/p><p>　　唯美度對(duì)自己的定位，一是產(chǎn)品研發(fā)者，二是渠道開(kāi)拓者。唯美度開(kāi)辟不同的新渠道，在打造什么？一個(gè)人在找美容院會(huì)找到唯美度的品牌，想做SPA的人會(huì)看到我們的品牌，商場(chǎng)逛街也會(huì)看到，在電商購(gòu)物也會(huì)看到。 </p><p>　　這樣一來(lái)，唯美度與所有人都不會(huì)直接競(jìng)爭(zhēng)――唯美度從來(lái)不參加美容化裝展，偶爾參加創(chuàng)業(yè)和投資者的論壇和展銷(xiāo)會(huì)。在這樣的細(xì)分渠道找到唯美度的定位，很多人要?jiǎng)?chuàng)業(yè)、投資，

27、那你投資與美容相關(guān)的產(chǎn)業(yè)一定會(huì)想起唯美度。 　　我喜歡這個(gè)行業(yè)，一路走來(lái)能夠堅(jiān)持下來(lái)，我覺(jué)得無(wú)論是創(chuàng)業(yè)者還是投資者，做事情要選擇一個(gè)自己喜歡的行業(yè)，無(wú)論遇到什么困難和險(xiǎn)阻才會(huì)堅(jiān)持下來(lái)。 </p><p>　　長(zhǎng)江國(guó)泓梅江華：醫(yī)療是朝陽(yáng)行業(yè)，但并非家家都是朝陽(yáng)企業(yè) </p><p>　　長(zhǎng)江國(guó)泓合伙人梅江華表示，整個(gè)醫(yī)療健康行業(yè)并非一片樂(lè)觀，它也進(jìn)入了一個(gè)新常態(tài)，因?yàn)閭鹘y(tǒng)產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能過(guò)剩在醫(yī)

28、藥領(lǐng)域也存在，特別傳統(tǒng)醫(yī)藥企業(yè)也面臨這個(gè)問(wèn)題，所以投資機(jī)構(gòu)投下去就賺錢(qián)的時(shí)代一去不復(fù)返了。 </p><p>　　長(zhǎng)江國(guó)弘是成長(zhǎng)期和擴(kuò)張期的股權(quán)投資機(jī)構(gòu)，最早07年進(jìn)入股權(quán)投資行業(yè)。醫(yī)療健康是長(zhǎng)江國(guó)泓重要的方向，投了十多家企業(yè)，包括醫(yī)藥、器械、服務(wù)和流通等各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域的企業(yè)；從階段來(lái)講，不僅僅局限于中后期，長(zhǎng)江國(guó)泓的投資階段也越來(lái)越往前移，有初創(chuàng)期和成長(zhǎng)期的項(xiàng)目。長(zhǎng)江國(guó)泓對(duì)醫(yī)療健康的重視程度越來(lái)越高，7月份剛剛發(fā)

29、布了專(zhuān)業(yè)的醫(yī)療基金，這也是長(zhǎng)江國(guó)泓第一支專(zhuān)業(yè)化基金。 </p><p>　　移動(dòng)醫(yī)療有兩大塊，一塊是服務(wù)端，一塊是流通端。我認(rèn)為，流通端離錢(qián)更近一點(diǎn)。作為長(zhǎng)江國(guó)泓的投資標(biāo)的，七樂(lè)康在第三方平臺(tái)做得比較突出，長(zhǎng)江國(guó)泓也很看重它的團(tuán)隊(duì)――團(tuán)隊(duì)精神、團(tuán)隊(duì)的堅(jiān)韌和團(tuán)結(jié)的氛圍。這個(gè)是長(zhǎng)江國(guó)泓當(dāng)時(shí)的一個(gè)投資邏輯，對(duì)于那個(gè)階段的項(xiàng)目，很多人都是見(jiàn)仁見(jiàn)智，七樂(lè)康目前發(fā)展還很不錯(cuò)。 </p><p>　　長(zhǎng)

30、江國(guó)泓認(rèn)為，處方藥放開(kāi)的問(wèn)題大家都很關(guān)注，但這不僅僅是七樂(lè)康一家面臨的問(wèn)題，是整個(gè)行業(yè)面臨的問(wèn)題。我們比較樂(lè)觀地認(rèn)為，處方藥應(yīng)該會(huì)放開(kāi)，當(dāng)然放開(kāi)的方式可能有一些層次和品類(lèi)的差異，會(huì)一批一批放開(kāi)。對(duì)七樂(lè)康的模式來(lái)講，它對(duì)處方藥的放開(kāi)也做好了充分的準(zhǔn)備，包括供應(yīng)鏈、產(chǎn)品的準(zhǔn)備，而且七樂(lè)康在商業(yè)模式上也有了一些創(chuàng)新。 </p><p>　　從長(zhǎng)江國(guó)泓的角度來(lái)看，移動(dòng)醫(yī)療并不一定要顛覆原來(lái)的線(xiàn)下或者流通體系，只是說(shuō)隨著互

31、聯(lián)網(wǎng)的深入，互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)成為了工具。在醫(yī)療流通領(lǐng)域，特別醫(yī)藥零售領(lǐng)域，互聯(lián)網(wǎng)的應(yīng)用應(yīng)該有一席之地?？傮w來(lái)看，隨著蛋糕的的增加，長(zhǎng)江國(guó)泓看到移動(dòng)醫(yī)療領(lǐng)域的發(fā)展。 </p><p>　　對(duì)于醫(yī)療健康行業(yè)，長(zhǎng)江國(guó)泓比較看好，但依然比較清醒――醫(yī)藥可能是專(zhuān)業(yè)化的方向，但也不是特殊的領(lǐng)域。我認(rèn)為，醫(yī)療健康投資也同樣遵循整個(gè)大的投資方法論，任何一個(gè)行業(yè)從長(zhǎng)期來(lái)看風(fēng)險(xiǎn)跟回報(bào)肯定要掛鉤，肯定是高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)，全世界范圍內(nèi)醫(yī)療都是這樣

32、。 </p><p>　　從長(zhǎng)江國(guó)泓對(duì)項(xiàng)目判斷來(lái)講，我覺(jué)得我們比較清醒也比較理性，看重創(chuàng)業(yè)者所做的事，另外對(duì)創(chuàng)業(yè)者人本身的判斷也比較準(zhǔn)。 </p><p>　　另外做投資對(duì)大勢(shì)的判斷非常重要，投資是投的未來(lái)。我認(rèn)為整個(gè)醫(yī)療健康行業(yè)并非一片樂(lè)觀，它也是進(jìn)入了一個(gè)新的常態(tài)，因?yàn)閭鹘y(tǒng)產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能過(guò)剩在醫(yī)藥領(lǐng)域也存在，特別傳統(tǒng)醫(yī)藥企業(yè)也面臨這個(gè)問(wèn)題，所以投資機(jī)構(gòu)投下去就賺錢(qián)的時(shí)代一去不復(fù)返了。 &l

33、t;/p><p>　　未來(lái)可能有些大的趨勢(shì)能夠引導(dǎo)以后的投資邏輯、投資策略：第一，宏觀來(lái)講，醫(yī)療消費(fèi)結(jié)構(gòu)會(huì)發(fā)生變化；第二，從募資方式來(lái)講，商業(yè)會(huì)有所發(fā)展，社保與商業(yè)保險(xiǎn)可能有一些協(xié)同，或者會(huì)共同參與到大的醫(yī)療健康中來(lái)。第三，從醫(yī)療門(mén)類(lèi)里，藥和器械，包括服務(wù)里面的消費(fèi)，結(jié)構(gòu)可能會(huì)變化。另外大家都在談看病難、看病貴，大家都在講效率的問(wèn)題，但從醫(yī)療服務(wù)整個(gè)大行業(yè)的未來(lái)來(lái)講，我們認(rèn)為量的增加還是其次，怎么用好現(xiàn)在的存量，怎么

34、提升效率是大的方面。同樣，移動(dòng)醫(yī)療方面和高效率醫(yī)療器械的領(lǐng)域也是這樣一個(gè)方向。 </p><p>　　另外，醫(yī)療歸根到底還是一個(gè)技術(shù)性的行業(yè)，我覺(jué)得生物技術(shù)在以后一個(gè)階段也會(huì)推動(dòng)這個(gè)行業(yè)的進(jìn)步。 </p><p>　　對(duì)于投資機(jī)構(gòu)，就是八仙過(guò)海，各顯其通了。第一是你搜尋的能力，找到項(xiàng)目的能力；第二是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的判斷能力，特別在醫(yī)療領(lǐng)域。第三是怎么利用你的資源或者人脈幫助管理被投企業(yè)。第四，如果