風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目融資的資本要求分析.pdf

1、目前，中小企業(yè)信貸融資難，企業(yè)貸不到足夠的貸款或即使企業(yè)愿意支付更高的利率，銀行也不給企業(yè)貸款。中小企業(yè)在信貸融資中面臨的這種困境是由借貸雙方信息不對(duì)稱(chēng)而導(dǎo)致的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)等因素引起的。本論文針對(duì)目前中小企業(yè)信貸融資難的問(wèn)題建立模型進(jìn)行了分析研究，對(duì)收益不確定的投資模型進(jìn)行了分析與討論并從銀行角度考慮信貸激勵(lì)合同的設(shè)計(jì)。 Jean Tirole提出了在固定收益的投資項(xiàng)目中，企業(yè)融資必須持有一個(gè)最低的資本要求，本文在此基礎(chǔ)上

2、引入不確定收益，將模型推廣到了不確定收益的投資項(xiàng)目中，重新討論了項(xiàng)目的融資資本要求，得出資本要求與項(xiàng)目成功的概率、不努力時(shí)私人好處、投資成本以及收益有關(guān)。 隨后，本文進(jìn)一步討論了信息非對(duì)稱(chēng)、收益不確定情況下的融資資本要求。并將之與信息對(duì)稱(chēng)的情況進(jìn)行比較分析，得出非對(duì)稱(chēng)信息時(shí)比對(duì)稱(chēng)信息時(shí)對(duì)借款人的初始資本要求要高。不努力時(shí)的私人好處的增加會(huì)促使企業(yè)提前進(jìn)行投資，縮短投資等待的時(shí)間。不努力時(shí)的私人好處越大，貸款者對(duì)借款者的資本要求更