港股蛇年待發(fā)力

1、<p><b>　　港股蛇年待發(fā)力</b></p><p>　　美股已收復(fù)金融海嘯后的大部分失地，而香港是外資進(jìn)入內(nèi)地的主要橋梁，港幣近期匯率持續(xù)強(qiáng)勢(shì)，顯示外資正在涌入，人民幣資金池也日益“豐滿”，港股的吸引力正在悄然釋放。 </p><p>　　與A股行情時(shí)而高歌猛進(jìn)，時(shí)而一蹶不振迥異，港股近期悄然發(fā)力，平穩(wěn)連升。雖然2013年1月上升1072點(diǎn)，創(chuàng)出自2

2、012年9月美國(guó)推出QE3后升幅最低的1個(gè)月，但之后接連數(shù)月的上升周期已是港股3年半以來(lái)的首次連勝。 </p><p>　　“目前港股的短線調(diào)整固然難免，但在蛇年將會(huì)繼續(xù)發(fā)力?！敝袊?guó)銀盛證券集團(tuán)有限公司行政總裁張烈云表示。外資涌動(dòng) </p><p>　　近期，大幅震蕩后的港股讓投資者信心趨穩(wěn)，不過(guò)從盤面上看，港股在短期仍將延續(xù)震蕩格局，公司業(yè)績(jī)以及各類股之間的輪動(dòng)仍將是短期內(nèi)影響市場(chǎng)的主要

3、因素。 </p><p>　　無(wú)論是A股還是港股資金面都偏寬松，從中長(zhǎng)期看均對(duì)股市利好。以波幅來(lái)看，香港恒生指數(shù)近期走勢(shì)較為平靜，2012年的振幅僅4000多點(diǎn)，相對(duì)過(guò)去五年平均的8000多點(diǎn)，相差近半。 </p><p>　　不過(guò)，2012年中眾多利空消息涌現(xiàn)，歐債危機(jī)繼續(xù)深化，拖低環(huán)球股市表現(xiàn)，最終由歐洲央行介入才得以舒緩。內(nèi)地經(jīng)濟(jì)放緩，一度傳出有大規(guī)模企業(yè)倒閉潮，壞賬急升，投資者擔(dān)心

4、引發(fā)危機(jī)，中資股投資價(jià)值備受質(zhì)疑。 </p><p>　　“黎明前的黑暗總是漫長(zhǎng)的，投資者在2012年第四季已隱約見到一絲曙光?！睆埩以普J(rèn)為，“A股這條沉睡的巨龍終于蘇醒并開始反彈，加之美國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)逐步改善，失業(yè)率緩緩下滑，樓市見底跡象明顯，美聯(lián)儲(chǔ)局也表明低息環(huán)境將維持至2015年中，有利于資本市場(chǎng)的表現(xiàn)?！?</p><p>　　目前，美股已收復(fù)金融海嘯后的大部分失地，而香港是外資進(jìn)入內(nèi)

5、地的主要橋梁，港幣近期匯率持續(xù)強(qiáng)勢(shì)，香港金融管理局已多次入市干預(yù)港元升勢(shì)，這一切均顯示外資正在涌入，并重拾對(duì)“中國(guó)概念”的興趣，相對(duì)目前港股的估值，吸引力十足。 </p><p>　　外資對(duì)中國(guó)股票的興趣有多大，從RQFII產(chǎn)品熱銷程度中可見一斑。2012年初開始的RQFII產(chǎn)品，首批以債券類產(chǎn)品為主，總額度200億元，但市場(chǎng)反應(yīng)并不火熱。其后，證監(jiān)會(huì)新批500億元額度用于專投資A股指數(shù)的ETF產(chǎn)品，首批四只RQ

6、FⅡ-ETF產(chǎn)品從2012年三季度末以來(lái)不斷追加額度，目前額度已達(dá)430億元，而且還在追加。 </p><p><b>　　人民幣勝出美元？ </b></p><p>　　由于香港地位獨(dú)特，擁有開放成熟和完善的法規(guī)及國(guó)際化的金融市場(chǎng)，有望發(fā)展成人民幣離岸中心。 </p><p>　　據(jù)香港金管局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2012年由香港銀行辦理的人民幣貿(mào)易結(jié)算

7、交易增長(zhǎng)約30%，超過(guò)2.6萬(wàn)億元，而2012年內(nèi)地貨物貿(mào)易、服務(wù)貿(mào)易等經(jīng)常項(xiàng)目跨境人民幣結(jié)算金額達(dá)2.94萬(wàn)億元，意味2012年有近九成的跨境結(jié)算金額都經(jīng)由香港銀行辦理。 </p><p>　　結(jié)算金額上升令人民幣資金池在港匯聚，2012年底人民幣存款量已達(dá)6000億元?！耙延薪鹑跈C(jī)構(gòu)預(yù)期2013年人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算金額將上升約20%，而人民幣存款占香港總存款的比例也會(huì)由2012年底的10%升至2015年的25

8、%以上，屆時(shí)人民幣將取代美元成為香港第二大主要存款貨幣?！?</p><p>　　張烈云表示，僅存款并不能滿足市場(chǎng)投資的需求，要進(jìn)一步做大人民幣資金池規(guī)模，有必要通過(guò)雙向渠道令資金有序進(jìn)出并投資不同的資產(chǎn)類別，滿足風(fēng)險(xiǎn)偏好不同的投資者。 </p><p>　　目前，中港兩地雙向資金流動(dòng)機(jī)制逐漸形成，過(guò)去幾年已有QDⅡ、QFⅡ、RQFⅡ、QDⅡ2及RQFⅡ2等產(chǎn)品產(chǎn)生。其中的QDⅡ2和RQF

9、Ⅱ2如能成功推出，允許合格個(gè)人投資者利用經(jīng)批準(zhǔn)的額度在境內(nèi)及海外進(jìn)行投資，則是制度的重要突破。 </p><p>　　“QDⅡ擴(kuò)容及QDII2的實(shí)行，有望促進(jìn)港股中小市值的中資股票估值上調(diào)，畢竟內(nèi)地個(gè)人投資者對(duì)內(nèi)地企業(yè)的了解程度更高，將積極發(fā)掘被低估的中資類股票，而估值偏低也是港股吸引地方之一?！睆埩以普J(rèn)為。 </p><p><b>　　深港聯(lián)動(dòng)新機(jī)遇 </b>&l

10、t;/p><p>　　除去投資額度的擴(kuò)容之外，深圳前海地區(qū)的發(fā)展也為香港的發(fā)展帶來(lái)重大機(jī)遇。國(guó)務(wù)院2012年7月批復(fù)前海實(shí)施先行先試政策，成為金融改革的先鋒。 </p><p>　　此后深圳前海公布八項(xiàng)金融政策，包括支持前海構(gòu)建跨境人民幣業(yè)務(wù)創(chuàng)新實(shí)驗(yàn)區(qū)；探索試點(diǎn)跨境貸款；支持前海企業(yè)赴港發(fā)行人民幣債券；支持設(shè)立前海股權(quán)投資母基金；支持外資股權(quán)投資基金在前海創(chuàng)新發(fā)展；支持在CEPA框架下適當(dāng)降低

11、香港金融企業(yè)準(zhǔn)入條件；支持前海試點(diǎn)設(shè)立創(chuàng)新性金融機(jī)構(gòu)和要素交易平臺(tái)；支持境內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)在前海設(shè)立國(guó)際性或全國(guó)性管理、運(yùn)營(yíng)總部。 </p><p>　　前海的金融政策緊扣人民幣國(guó)際化進(jìn)程，配合香港人民幣離岸中心的建設(shè)，兩者互相呼應(yīng)下，香港的金融機(jī)構(gòu)有望近水樓臺(tái)先得月，成為主要的受益者。 </p><p>　　目前，前海地區(qū)已向監(jiān)管部門提交試點(diǎn)QDⅡ2的申請(qǐng)及方案，方案中建議創(chuàng)新開設(shè)允許境內(nèi)居