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文檔簡介
1、首先，本文研究當(dāng)證券市場不允許賣空時(shí)，“均值—CVaR”模型的求解問題。如果風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益率服從正態(tài)分布，則在效用最大化原則下的“均值—方差”模型的兩種解法是一致的。并且可以證明“均值—CVaR”模型的有效前沿是“均值—方差”模型有效前沿的一部分。從而用“均值—方差”模型的有效前沿表示出“均值—CVaR”模型的有效前沿，使其直接可以用計(jì)算機(jī)來求解。由于效用函數(shù)的引入，因此可以求得滿足不同風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者的資產(chǎn)配置。 其次，在事先不假
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