收益現(xiàn)值法下折現(xiàn)率確定研究與實證分析.pdf

1、有關(guān)收益現(xiàn)值法的運用，主要涉及到三個評估技術(shù)參數(shù)，即收益現(xiàn)金流、折現(xiàn)率和收益期限。折現(xiàn)率是三個參數(shù)確定過程中最復(fù)雜和最有爭議的，折現(xiàn)率的大小對企業(yè)價值的影響極大，其輕微的變動就會引起評估值很大的改變，在評估實踐中折現(xiàn)率的確定缺乏準(zhǔn)確性是收益法遭到批評的原因之一。本文從收益現(xiàn)值法的實務(wù)應(yīng)用角度出發(fā)，參考國際通用折現(xiàn)率的估算方法，結(jié)合我國折現(xiàn)率計量方法研究現(xiàn)狀，對折現(xiàn)率在理論和實證兩個層次上展開論述。 本文共分六個章節(jié)。第一章緒論，

2、主要介紹本文的研究背景以及目的和意義；第二章折現(xiàn)率研究分析，包括對國內(nèi)外研究綜述與現(xiàn)狀分析；第三章折現(xiàn)率定義及內(nèi)涵辨析，有對折現(xiàn)率含義、特性、假設(shè)、影響因素、構(gòu)成要素以及相近詞語的辨析等；第四章折現(xiàn)率確定方法研究，從理論上對折現(xiàn)率確定的多種流行又有爭議的方法展開深入的分析和擴展、修正的相關(guān)研究等，并指出該如何選擇合適的折現(xiàn)率；第五章實證分析，著重探討WACC與CAPM模型在實踐中的應(yīng)用，指出在我國證券市場日益發(fā)展、提高和完善的趨勢下，后