滬深兩市上市公司IPO定價的影響因素分析.pdf

1、制定合理的新股發(fā)行價格(簡稱IPO定價)，隨著新股詢價制的實施，再次成為理論界和實務(wù)界最關(guān)注的熱點。研究IPO定價影響因素，有助于IPO的合理定價，對于保證上市公司順利籌集到較為理想的資金數(shù)量，指導(dǎo)投資者投資行為的理性化，促進(jìn)資本在一、二級市場的優(yōu)化配置，推動整個證券市場的發(fā)展，具有重要的理論價值和實踐意義。 IPO定價的基本理論從產(chǎn)生至今已有幾十年的歷史，理論上己經(jīng)比較完善，實踐上，國外許多投資銀行運(yùn)用都比較成功。然而IPO定

2、價理論作為一項比較成熟的理論體系，在我國股票市場卻并沒有得到很好的應(yīng)用，這其中除了有對IPO定價的基本理論認(rèn)識不足、股市不成熟、詢價制實施的條件還不完全具備、公司治理結(jié)構(gòu)不完善、投資者缺乏投資理性等原因外，另一個重要原因是大部分上市公司IPO定價時使用的方法并不適用。 本文研究的對象是我國股市IPO定價影響因素。首先應(yīng)用定性方法分析利益相關(guān)主體對IPO定價的互動影響過程，然后運(yùn)用多因素逐步回歸法來研究內(nèi)、外部影響因素，找出IPO

3、定價需重點關(guān)注的內(nèi)、外部因素，繼而提出IPO定價模型。該模型對于改善上市公司的IPO定價方式，提高IPO定價效率，平衡各利益相關(guān)主體的利益，優(yōu)化資源配置，具有一定的理論指導(dǎo)和現(xiàn)實意義。 全文共分五章。 第一章主要介紹研究的背景及研究意義。 第二章主要將有關(guān)IPO定價的國內(nèi)、外文獻(xiàn)進(jìn)行評述，并將研究的理論基礎(chǔ)進(jìn)行總結(jié)，進(jìn)而對IPO定價過程利益相關(guān)者行為分析。 第三章就樣本選擇、研究方法以及論文結(jié)構(gòu)與研究思路