從美國次貸危機成因看美聯(lián)儲的政策選擇.pdf

1、2007年4月，以新世紀(jì)金融公司破產(chǎn)為標(biāo)志，美國次貸危機正式爆發(fā)。危機爆發(fā)以來，國內(nèi)外許多學(xué)者已從不同的視角討論了危機的成因、影響以及帶來的警示和教訓(xùn)。本文以美聯(lián)儲貨幣金融政策為研究視角，探究美聯(lián)儲的經(jīng)濟政策對經(jīng)濟虛擬化和經(jīng)濟危機所造成的影響，分析美聯(lián)儲實施政策的背景及動因，希望能為政府經(jīng)濟干預(yù)的政策選擇提供一種啟示。
　　 在結(jié)構(gòu)安排上，本文從分析次貸危機形成原因入手來探究美聯(lián)儲經(jīng)濟政策對次貸危機的影響，然后重新審視美聯(lián)儲的政

2、策選擇以及制定政策的動因，進(jìn)而提出美聯(lián)儲走出政策困境、美國盡早走出危機陰影的建議，并結(jié)合我國實際，對我國如何從次貸危機中汲取教訓(xùn)提供啟示和建議。具體研究框架如下：
　　 首先，在文獻(xiàn)綜述部分，本文總結(jié)了當(dāng)今國內(nèi)外學(xué)者對次貸危機成因的研究看法，并指出：美聯(lián)儲對次貸危機的形成負(fù)有不可推卸的責(zé)任。由于本文在對美聯(lián)儲的玫策選擇予以解釋的過程中運用到了虛擬經(jīng)濟理論，并重新分析了新自由主義經(jīng)濟學(xué)相關(guān)理論，因此本文在此部分也對這些理論進(jìn)行了簡

3、要的梳理。
　　 然后，本文對次貸危機進(jìn)行了概述，并從利率政策、金融創(chuàng)新及監(jiān)管、經(jīng)濟虛擬化等角度研究美聯(lián)儲的經(jīng)濟政策對經(jīng)濟危機所造成的一系列影響，指出：美聯(lián)儲的利率政策及貸款利率的變化是危機形成的直接誘因：美聯(lián)儲對金融機構(gòu)放松監(jiān)管是導(dǎo)致危機的重要因素；美國實體經(jīng)濟與虛擬經(jīng)濟發(fā)展嚴(yán)重失衡是導(dǎo)致危機的根本原因；而美聯(lián)儲用低息吹大泡沫，用虛擬經(jīng)濟擴張的“財富效應(yīng)”來維持美國經(jīng)濟增長的策略正是助推美國實體經(jīng)濟與虛擬經(jīng)濟發(fā)展嚴(yán)重失衡的重要

4、因素之一。
　　 接下來，文章通過美聯(lián)儲實施政策的背景及動因進(jìn)行研究后指出：美聯(lián)儲在進(jìn)行政策選擇時充分考慮了美國國家利益、社會階級利益以及新自由主義等因素，以新自由主義為政策制定的指導(dǎo)思想和戰(zhàn)略性工具，以維護(hù)金融業(yè)界利益為基本出發(fā)點，以吹大經(jīng)濟泡沫推動虛擬經(jīng)濟的高速發(fā)展，從而延續(xù)美國經(jīng)濟發(fā)展為最終目的。
　　 最后，本文對危機爆發(fā)后美聯(lián)儲的拯救措施進(jìn)行評價，并提出：解決美國虛擬經(jīng)濟與實體經(jīng)濟發(fā)展的嚴(yán)重失衡問題才是結(jié)束危機