美國(guó)次級(jí)債務(wù)危機(jī)研究.pdf

1、次級(jí)債務(wù)危機(jī)是一個(gè)正在持續(xù)的經(jīng)濟(jì)問題，它通過全球銀行體系資金的流動(dòng)性問題得到體現(xiàn)，危機(jī)在2006年年底由于美國(guó)房貸違約而加速，進(jìn)而在2007年后，引發(fā)了全球金融危機(jī)，危機(jī)開始于美國(guó)房市泡沫和高違約率的相比于優(yōu)質(zhì)貸款信用記錄較差或收入較低的次級(jí)債、可調(diào)整利率貸款。貸款激勵(lì)機(jī)制和長(zhǎng)期趨勢(shì)上升的房屋價(jià)格，鼓勵(lì)借款人承擔(dān)抵押貸款，他們相信能夠以更有利的條件再融資，然而，在2006至2007年期間，美國(guó)許多地方的房屋價(jià)格開始下降，再融資開始變得更

2、加困難，加上可調(diào)整利率往上進(jìn)一步提高，拖欠和違約活動(dòng)急劇增加。 在2007年，有將近130萬(wàn)美國(guó)居民涉及逾期還款和喪失抵押品贖回權(quán)活動(dòng)，和2006年相比提高了79％，當(dāng)借款人無(wú)法或不愿償付，按揭貸款發(fā)放者首先受到影響，截至2008年4月，全球主要銀行和其他金融機(jī)構(gòu)損失總額到達(dá)5650億美元，經(jīng)過證券化這種金融工程，通過MBS和CDO等金融工具，許多按揭貸款發(fā)放者已經(jīng)把按揭貸款償還和相關(guān)的信用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)到第三方。當(dāng)這些聯(lián)接的抵押資產(chǎn)價(jià)

3、值下降時(shí)，公司、個(gè)人、和結(jié)構(gòu)投資者損失巨大，許多國(guó)家股市也受到牽連，下跌慘重，信用危機(jī)的全球彌漫和對(duì)金融機(jī)構(gòu)的不明朗的影響使得放貸者惜貸或者提高放貸利息。 信貸緊縮問題使得世界各國(guó)央行采取行動(dòng)，提供資金給會(huì)員銀行，以鼓勵(lì)它們向優(yōu)質(zhì)借款人提供資金.由于2008年期間大量的次級(jí)債利息面臨向上調(diào)整，在美國(guó)財(cái)政部和金融機(jī)構(gòu)正在采取行動(dòng)，實(shí)施有系統(tǒng)的計(jì)劃來限制或推遲的利率調(diào)整，以減少影響.為避免金融市場(chǎng)和房貸市場(chǎng)危機(jī)蔓延至其他經(jīng)濟(jì)層面的風(fēng)

4、險(xiǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)多次降息，各國(guó)政府相繼出臺(tái)一系列刺激經(jīng)濟(jì)的方案，目的是刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和鼓舞金融市場(chǎng)信心。 本文主要集中對(duì)次級(jí)債務(wù)危機(jī)進(jìn)行分析探討，所以，對(duì)于與本次危機(jī)無(wú)關(guān)的概念或因素少提或不提，本文結(jié)構(gòu)共分為六章，安排如下： 第一章是導(dǎo)論，這部分主要是介紹問題的提出、主要文獻(xiàn)理論綜述和文章的主要分析方法和結(jié)構(gòu)安排。 第二章是對(duì)于美國(guó)次級(jí)債務(wù)危機(jī)事件進(jìn)行回放，指出危機(jī)的發(fā)生導(dǎo)致美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)惡化，金融機(jī)構(gòu)損失擴(kuò)大，并開始向

5、實(shí)體經(jīng)濟(jì)蔓延。 第三章是次級(jí)債務(wù)危機(jī)生成機(jī)理和成因剖析，這部分主要包括兩方面的內(nèi)容，一是對(duì)于危機(jī)進(jìn)程的演示，二是對(duì)導(dǎo)致次級(jí)債務(wù)危機(jī)發(fā)生的原因進(jìn)行剖析。 第四章是分析次級(jí)貸款對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響，在全球化的今天，次級(jí)債務(wù)危機(jī)迅速擴(kuò)散到全球，次級(jí)貸全球多米諾骨牌效應(yīng)出現(xiàn)。第五章是分析次級(jí)債務(wù)危機(jī)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響，中國(guó)作為經(jīng)濟(jì)、金融開放度與日俱增的新興市場(chǎng)，顯然難以獨(dú)善其身。這部分爭(zhēng)對(duì)次級(jí)債務(wù)危機(jī)對(duì)于我國(guó)銀行體系、人民幣匯率、出口