畢業(yè)論文--論企業(yè)負債經(jīng)營的利弊

1、<p><b>　　本科生畢業(yè)論文</b></p><p>　論企業(yè)負債經(jīng)營的利弊</p><p>　The advantages and disadvantages of indebted management of enterprises</p><p>　學(xué)生姓名</p><p>　專 業(yè)會計學(xué)&l

2、t;/p><p>　教 學(xué) 點</p><p>　申請學(xué)位</p><p>　指導(dǎo)教師職稱副教授</p><p>　答辯時間年 月 日</p><p><b>　　目 錄</b></p><p>　　摘 要--------------------------

3、-----------------------------------------Ⅰ</p><p>　　ABSTRACT-----------------------------------------------------------------Ⅱ一、負債經(jīng)營的優(yōu)勢分析----------------------------------------------------1</p><p

4、>　?。ㄒ唬┭杆倩I集資金-------------------------------------------------------1</p><p>　?。ǘ┙档唾Y金成本-------------------------------------------------------1</p><p>　　（三）避免通貨膨脹損失---------------------------

5、------------------------1</p><p>　?。ㄋ模┯欣谄髽I(yè)控制權(quán)的保持---------------------------------------------2</p><p>　?。ㄎ澹┰鰪娊?jīng)營者責(zé)任感---------------------------------------------------2</p><p>　?。?/p>

6、負債經(jīng)營可以提高自有資金盈利率-------------------------------------2</p><p>　?。ㄆ撸┴搨?jīng)營可以使企業(yè)獲得節(jié)稅收益-------------------------------------2</p><p>　　二、負債經(jīng)營的弊端分析----------------------------------------------------2&

7、lt;/p><p>　　（一）財務(wù)杠桿風(fēng)險-------------------------------------------------------3</p><p>　?。ǘ┴攧?wù)風(fēng)險-----------------------------------------------------------3</p><p>　?。ㄈ├首儎语L(fēng)險-----------

8、--------------------------------------------3</p><p>　　（四）借債不適度---------------------------------------------------------4</p><p>　?。ㄎ澹┢髽I(yè)資金現(xiàn)金流量償還能力嚴(yán)重不足-----------------------------------4</p&g

9、t;<p>　　（六）再籌資風(fēng)險---------------------------------------------------------4</p><p>　　三、風(fēng)險防范措施----------------------------------------------------------5</p><p>　?。ㄒ唬┝苛Χ胸搨m度---------------

10、------------------------------------5</p><p>　?。ǘ┘訌娙粘５呢攧?wù)管理-------------------------------------------------7</p><p>　?。ㄈ┮μ岣咂髽I(yè)經(jīng)濟效益, 建立風(fēng)險儲備基金---------------------------7</p><p>　　

11、（四）樹立風(fēng)險意識，建立健全企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險機制---------------------------7</p><p>　?。ㄎ澹┡囵B(yǎng)高素質(zhì)的財會人員-----------------------------------------------8</p><p>　　四、結(jié)論----------------------------------------------------------

12、--------9</p><p><b>　　摘 要</b></p><p>　　負債經(jīng)營是一種有效的經(jīng)營方式,在激烈的市場競爭中,廣為采用,負債經(jīng)營在一定條件下能擴大經(jīng)營規(guī)模,提高市場競爭力,為企業(yè)帶來生機和效益,同時,負債經(jīng)營也增加了企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。因此,正確認識負債經(jīng)營帶來的風(fēng)險,充分發(fā)揮它的正面效應(yīng),盡可能避免或控制其不利因素,有利于企業(yè)在競爭中立于不敗之

13、地。本文就企業(yè)的負債經(jīng)營的利弊作以下的探討。</p><p>　　關(guān)鍵詞：負債經(jīng)營；負債經(jīng)營的利弊；財務(wù)杠桿；財務(wù)風(fēng)險</p><p><b>　　abstract</b></p><p>　　Debt management is an effective mode of operation in the fierce competition

14、in the market, is widely adopted, debt management in certain conditions can enlarge the scale of management, improve the market competitive power, for enterprise to bring the vitality and benefit, meanwhile, debt managem

15、ent also increased the financial risk of the enterprise. Therefore, a correct understanding the risks of indebted management, give full play to its positive effects, as far as possible to prevent or contr</p><

16、p>　　Keywords: Debt management； The advantages and disadvantages of indebted management； Financial leverage ； Financial risk </p><p>　　論企業(yè)負債經(jīng)營的利弊</p><p><b>　　負債經(jīng)營的優(yōu)勢分析</b></p&g

17、t;<p>　　負債經(jīng)營對于一個企業(yè)的投資和經(jīng)營來說，帶來的正面作用是多方面的，我們從以下幾個方面分別闡述：</p><p><b>　?。ㄒ唬┭杆倩I集資金</b></p><p>　　在激烈的市場競爭中, 企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，總有各種各樣的情況需要資金，而單靠企業(yè)內(nèi)部積累的自有資金，不僅在時間上不允許，而且在數(shù)目上也難以適應(yīng)其發(fā)展的需要；新技術(shù)、新產(chǎn)

18、品層出不窮, 企業(yè)必須不斷開拓創(chuàng)新,才能求得生存與發(fā)展。負債經(jīng)營可以彌補企業(yè)自我積累不足的缺陷, 以獲取更多收益。一個企業(yè)不僅在資金不足時需要負債經(jīng)營，就是在資金比較充裕時負債經(jīng)營也是十分必要的。因為即使企業(yè)積累的資金再多，只靠自有資金的運作企業(yè)和運用資金的數(shù)量總是有限的。企業(yè)通過負債可以有效地取得和支配更多的資金量，合理地組織和協(xié)調(diào)資金比例關(guān)系，改善經(jīng)營,擴大企業(yè)規(guī)模，拓寬經(jīng)營范圍，提高企業(yè)素質(zhì)，增強企業(yè)的經(jīng)濟實力和競爭能力。<

19、/p><p><b>　?。ǘ┙档唾Y金成本</b></p><p>　　負債經(jīng)營可以在一定程度上降低企業(yè)的資金成本。因為對于投資者來講, 債權(quán)性投資一般都能夠按期收回本息, 投資風(fēng)險較小, 投資者要求的報酬率一般較低, 企業(yè)的資金成本相應(yīng)也較低。同時, 企業(yè)可以從負債經(jīng)營的“減稅效應(yīng)”中獲利。因為根據(jù)稅法規(guī)定, 企業(yè)的貸款利息可以計入經(jīng)營成本,在企業(yè)所得稅稅前扣除, 從

20、而減少所得稅支出, 降低資金成本。</p><p>　?。ㄈ┍苊馔ㄘ浥蛎洆p失</p><p>　　通貨膨脹條件下, 貨幣貶值, 物價上漲, 但企業(yè)負債并不隨物價指數(shù)的上漲而增加, 而是始終以其賬面價值來確認。這實際上是將通貨膨脹風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給了債權(quán)人。企業(yè)資產(chǎn)負債率越高, 長期負債比例越大, 通貨膨脹損失越小, 對企業(yè)越有利。</p><p>　?。ㄋ模┯欣谄髽I(yè)控制

21、權(quán)的保持</p><p>　　在企業(yè)面臨新的籌資決策時,如果以發(fā)行股票等方式籌集權(quán)益資本,勢必帶來股權(quán)的分散,影響到現(xiàn)有股東對于企業(yè)的控制權(quán)。通過債務(wù)方式籌集資金, 在增加企業(yè)可用資金的同時并不影響企業(yè)所有者對企業(yè)的控制權(quán), 有利于保護原股東權(quán)益。</p><p>　　（五）增強經(jīng)營者責(zé)任感</p><p>　　負債經(jīng)營是一種具有驅(qū)動力和風(fēng)險性的經(jīng)營方式, 有利于增

22、強經(jīng)營者使用資金的責(zé)任心和緊迫感, 因為負債經(jīng)營, 改變了企業(yè)無償使用資金的格局, 使經(jīng)營者擔(dān)負起還本付息的壓力。這種壓力使經(jīng)營者確立起資金時間價值觀念, 有利于增強經(jīng)營者資金使用上的責(zé)任心和緊迫感, 自覺加強管理, 提高資金利用效率和經(jīng)濟效益。</p><p>　?。┴搨?jīng)營可以提高自有資金盈利率</p><p>　　負債經(jīng)營企業(yè)的自有資金收益率與全部資金收益率呈同方向變動,但由于利

23、息、所得稅的存在,使得兩者的變動幅度不一致。由于利息的稅前扣除,在全部資金的收益率大于負債利率的情況下,企業(yè)自有資金的稅后收益率將提高。</p><p>　?。ㄆ撸┴搨?jīng)營可以使企業(yè)獲得節(jié)稅收益</p><p>　　企業(yè)負債應(yīng)按期支付利息,負債利息應(yīng)在稅前支付,對企業(yè)而言,則少交納所得稅獲得節(jié)稅收益。企業(yè)普通股股東也可以在企業(yè)采用舉債方式籌資時可能得到的每股收益將高于企業(yè)采用發(fā)行普通股股票

24、籌資的每股收益。</p><p>　　二、負債經(jīng)營的弊端分析</p><p>　　雖然負債經(jīng)營的確是為企業(yè)經(jīng)營者帶來正面的作用和成果，但同時卻是風(fēng)險并存，當(dāng)體現(xiàn)成果的同時，負債經(jīng)營所帶來的風(fēng)險亦隨之而來。</p><p><b>　　（一）財務(wù)杠桿風(fēng)險</b></p><p>　　雖然負債經(jīng)營具有財務(wù)杠桿作用，因此許多企

25、業(yè)雖然不刻意追求較高的資產(chǎn)負債率，但也對高負債率熟視無睹，似乎認為負債越多，財務(wù)的杠桿效應(yīng)越大。事實上，舉債的財務(wù)杠桿作用必須要在總資產(chǎn)報酬率大于債務(wù)成本率的前提條件下才能實現(xiàn)。目前，很多企業(yè)的總資產(chǎn)報酬率是遠遠低于債務(wù)利率的，也就是說其通過舉債獲得的資金所創(chuàng)造的利潤連債務(wù)成本也負擔(dān)不了。杠桿作用還要求在權(quán)益性資本與債權(quán)性資本之間建立一個合理的比例關(guān)系，這不僅要考慮利率水平，而且要考慮權(quán)益性資本的期望報酬率，因此負債經(jīng)營必須慎重。<

26、;/p><p><b>　?。ǘ┴攧?wù)風(fēng)險</b></p><p>　　一般來說財務(wù)風(fēng)險是伴隨著企業(yè)債務(wù)而存在的。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險主要是因企業(yè)向金融機構(gòu)等舉借債務(wù), 導(dǎo)致企業(yè)資本結(jié)構(gòu)變化、企業(yè)盈利能力與債務(wù)資金成本的不確定性、舉債額和償還期限等因素影響而形成的。因此, 企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營中,必須保證投資收益高于資金成本，否則, 將出現(xiàn)收不抵支或發(fā)生虧損,在負債數(shù)額不變的情況下,

27、虧損越多,企業(yè)資產(chǎn)償還債務(wù)的能力就越低, 財務(wù)風(fēng)險也就越大。但是, 企業(yè)很難正確估算資金利潤率, 因此就面臨著盈利能力與債務(wù)成本差額的不確定帶來的財務(wù)風(fēng)險。</p><p>　　負債給企業(yè)增加了壓力，因為本金和利息的支付是企業(yè)必須承擔(dān)的合同義務(wù)。如果企業(yè)無法償還，則會面臨財務(wù)危機，而財務(wù)危機會增加企業(yè)的費用，減少企業(yè)所創(chuàng)造的現(xiàn)金流量。</p><p>　　財務(wù)危機成本可以分為直接成本和間接

28、成本。直接成本是企業(yè)依法破產(chǎn)時所支付的費用，企業(yè)破產(chǎn)后，其資產(chǎn)所有權(quán)將讓渡給債權(quán)人，在此過程中所發(fā)生的訴訟費、管理費、律師費和顧問費等都屬于直接成本。直接成本是顯而易見的，但是在宣布破產(chǎn)之前企業(yè)可能已經(jīng)承擔(dān)了巨大的間接財務(wù)危機成本。例如，由于企業(yè)負債的生產(chǎn)能力和服務(wù)質(zhì)量提出質(zhì)疑，最終放棄使用該企業(yè)的產(chǎn)品或服務(wù)；供應(yīng)商可能會拒絕向企業(yè)提供商業(yè)信用；企業(yè)可能會流失大量優(yōu)秀的員工。所有這些間接成本都不表現(xiàn)為企業(yè)直接的現(xiàn)金支出，但給企業(yè)帶來的負

29、面影響是巨大的。并且隨著企業(yè)負債額的增加，這種影響會越來越顯著。</p><p><b>　　（三）利率變動風(fēng)險</b></p><p>　　在金融市場上, 利率是資金使用權(quán)的價格。導(dǎo)致利率變動的因素很多, 首先, 利息是利潤的一部分,所以利息率依存于利潤率, 隨利潤率的升降而變動; 其次, 國家經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整, 政府為防止經(jīng)濟過熱, 通過中央銀行減少貨幣供應(yīng),緊縮銀

30、根, 也會導(dǎo)致利息率的變動; 再次, 在社會經(jīng)濟處于通貨膨脹時期, 經(jīng)濟不景氣, 資金供不應(yīng)求, 利率就可上升; 最后, 金融市場越不穩(wěn)定, 投資人投資的風(fēng)險就會越大, 投資人要求的收益率就會提高, 也會使利息率提高。</p><p><b>　?。ㄋ模┙鑲贿m度</b></p><p>　　在一個企業(yè)的最基本資本結(jié)構(gòu)中的應(yīng)有負債，一定要有限度。如果企業(yè)借債過度，不僅

31、對借入資金的使用效率產(chǎn)生影響，而且影響到其能否償債；如果借債不足，不僅影響負債經(jīng)營能否有效的進行，而且還因用債不能正常運轉(zhuǎn)而無力還債。在財務(wù)杠桿作用下，當(dāng)投資利潤率高于利息率時，企業(yè)擴大負債規(guī)模，適當(dāng)提高借入資金與自有資金之間的比率，就會增加企業(yè)的權(quán)益資本收益率。反之，當(dāng)投資利潤率低于利息率時，企業(yè)負債越多，借入資金與自有資金比例越高，企業(yè)權(quán)益資本收益率也就越低，嚴(yán)重時企業(yè)發(fā)生虧損甚至破產(chǎn)。所以企業(yè)的負債一定要有度，才能有效地規(guī)避相關(guān)的

32、負債風(fēng)險。</p><p>　　企業(yè)的負債規(guī)模取決于所有者與債權(quán)人的認同程度。資產(chǎn)負債率的大小與企業(yè)經(jīng)營的安全程度直接相關(guān)。一般來講，企業(yè)舉債越多，利潤越大，資本利潤率越高。這種結(jié)構(gòu)對所有者來講是理想的，因為企業(yè)用別人的錢經(jīng)營，而增加了所有者的權(quán)益，但對債權(quán)人來講，企業(yè)的資產(chǎn)負債率越高，債權(quán)人承擔(dān)的貸款風(fēng)險就越大，因此要設(shè)法收回自己的貸款，使貸款風(fēng)險降低。在這種情況下，不僅不利于企業(yè)爭取貸款，而且有可能使企業(yè)資金

33、周轉(zhuǎn)出現(xiàn)困難，影響企業(yè)經(jīng)營安全。因此負債規(guī)模是受到限制的，這要取決于所有者與債權(quán)人的認同程度。對于一般企業(yè)，普遍認為資產(chǎn)負債率30%為安全，40%較合適，突破50%，資金周轉(zhuǎn)將出現(xiàn)困難，債權(quán)人也將考慮不再增加貸款，從而使企業(yè)面臨一個資金面方面的巨大風(fēng)險，這是值得企業(yè)經(jīng)營者高度關(guān)注的。</p><p>　　（五）企業(yè)資金現(xiàn)金流量償還能力嚴(yán)重不足</p><p>　　企業(yè)償還債務(wù)通常情況下是采

34、取企業(yè)資金流上的流動資金支付方式，因為只有流動資金才能隨時變現(xiàn)償還債務(wù)。因此，即使企業(yè)的盈利狀況良好，但其能否按合同、契約的規(guī)定按期償付本息，還要看預(yù)期現(xiàn)金流入量是否足額及時和資產(chǎn)的整體流動性如何?，F(xiàn)金流入量反映的是現(xiàn)實的償債能力，資產(chǎn)流動性反映的是潛在的償債能力。當(dāng)企業(yè)資產(chǎn)的整體流動性較弱，變現(xiàn)能力弱的資產(chǎn)較多時，其財務(wù)風(fēng)險就較大。因此在企業(yè)高額負債經(jīng)營的同時，隨時對現(xiàn)金流的償還能力進行監(jiān)控，以有效地控制企業(yè)的現(xiàn)金流量，保證企業(yè)的正常

35、經(jīng)營。</p><p><b>　?。┰倩I資風(fēng)險</b></p><p>　　由于負債經(jīng)營使企業(yè)的負債比率增大,對債權(quán)人的債權(quán)保證程度降低, 債權(quán)人為防止其利益被傷害, 通常會采取一些限制性條款, 這就在很大程度上限制了企業(yè)以后增加負債籌資能力, 使未來籌資成本增加, 籌資難度加大。企業(yè)債務(wù)到期后, 若不能按期足額還本付息, 就會影響到企業(yè)的信譽。金融機構(gòu)或其他企

36、業(yè)就不愿再給此企業(yè)提供資金, 再籌資能力也就降低了。此外, 當(dāng)負債比率提高, 財務(wù)風(fēng)險加劇時, 企業(yè)投資者必然要求更高報酬率, 作為可能產(chǎn)生風(fēng)險的一種補償。這樣, 企業(yè)再籌資的成本就會相應(yīng)升高。</p><p><b>　　三、風(fēng)險防范措施</b></p><p>　　負債經(jīng)營是現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展的必然選擇，同時企業(yè)負債經(jīng)營又利弊并存，合理有效地負債就成為企業(yè)負債經(jīng)營的核心

37、問題。要保持財務(wù)結(jié)構(gòu)的合理性，經(jīng)營企業(yè)必須有一筆穩(wěn)妥可靠的自有資金，固定資產(chǎn)與長期負債必須保持適當(dāng)?shù)谋嚷?，流動資產(chǎn)與流動負債也要保持適當(dāng)?shù)谋嚷剩谕üぞ咭行д莆?。要合理確定負債期限；要與企業(yè)資本收益率結(jié)合起來；要區(qū)分實際利率與名義利率；要對負債資金進行合理配置，使其分布結(jié)構(gòu)優(yōu)化。為維持適當(dāng)?shù)母偁幠芰?，企業(yè)的負債比不宜比同業(yè)一般水準(zhǔn)突出。</p><p>　　負債經(jīng)營的目標(biāo)，一般說來是企業(yè)的中長期目標(biāo)，是為了企業(yè)

38、能獲取最有利的投資機遇。然而中長期目標(biāo)與近期目標(biāo)常常是有矛盾的，因為它們都要占用企業(yè)的資源，所以需要企業(yè)統(tǒng)籌并加以平衡考慮。必須統(tǒng)一于保證企業(yè)近期利潤以適宜的幅度每年增長的要求下，擇取近期和中長期的最優(yōu)目標(biāo)，既要保證企業(yè)的近期效益，又要保證發(fā)展后勁的增強，避免投資機遇的喪失。</p><p>　?。ㄒ唬┝苛Χ胸搨m度</p><p>　　在現(xiàn)代企業(yè)制度下, 企業(yè)要維持并擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模和

39、加強自身競爭能力, 適當(dāng)負債經(jīng)營是正常的, 但市場經(jīng)濟具有很多不確定因素, 因而給企業(yè)正常的負債和償債滲入不穩(wěn)定因素。適當(dāng)負債可能給企業(yè)帶來豐厚的收益, 同時也可能帶來一定的財務(wù)風(fēng)險, 處理不當(dāng)還會使企業(yè)資金造成惡性循環(huán), 因此償債的有效性, 需要在風(fēng)險與收益之間反復(fù)地權(quán)衡利弊得失。所以企業(yè)的負債比應(yīng)當(dāng)保持在總資金平均成本攀升的轉(zhuǎn)折點, 而不能無限度的擴張。</p><p>　　1、考慮借入資金的期限結(jié)構(gòu)<

40、/p><p>　　在企業(yè)負債總額一定的情況下，究竟安排多少流動負債、多少長期負債，才能使企業(yè)負債結(jié)構(gòu)合理，則需從以下幾個方面來考慮：</p><p><b>　?。?）銷售狀況</b></p><p>　　如果企業(yè)銷售穩(wěn)定增長，就可以提供穩(wěn)定的現(xiàn)金流量，便于及時償還到期債務(wù)；反之，如果企業(yè)銷售處于萎縮狀態(tài)或者波動的幅度比較大，則大量借入短期債務(wù)就要

41、承擔(dān)較大風(fēng)險。</p><p><b>　?。?）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)</b></p><p>　　長期資產(chǎn)比重較大的企業(yè)應(yīng)少利用短期負債，多利用長期負債或者發(fā)行股票籌資；反之，流動資產(chǎn)所占比重較大的，則可以更多地利用流動負債進行籌資。</p><p><b>　　（3）企業(yè)規(guī)模</b></p><p>　　經(jīng)

42、營規(guī)模對企業(yè)負債結(jié)構(gòu)有重要影響，在金融市場發(fā)達的國家，大企業(yè)的流動負債較少，因大企業(yè)還可以采用發(fā)行債券等方式，在資本市場上以較低的成本籌集到長期資金，所以利用流動負債較少。</p><p><b>　　（4）利率狀況</b></p><p>　　當(dāng)長期負債的利率和短期負債的利率相差較少時，企業(yè)一般較多地利用長期負債；反之，則會促使企業(yè)較多地利用流動負債，以便于降低資金

43、成本。</p><p>　　2、考慮借入資金的來源結(jié)構(gòu)</p><p>　　隨著資本市場的放開，企業(yè)的舉債方式已由單一的向銀行借款，發(fā)展到多渠道籌資，企業(yè)可根據(jù)借款的多少、使用時間的長短、可承擔(dān)利率的大小，分別選擇向銀行借款、或發(fā)行債券、或向資金市場拆借，還可以引進外資。</p><p>　　3、還必須考慮企業(yè)的償債能力，企業(yè)的償債能力用償債能力指標(biāo)表示，常用的短期

44、償債能力指標(biāo)有：</p><p><b>　　（1）流動比率</b></p><p>　　即流動資產(chǎn)與流動負債的比率，該比率越高，表明企業(yè)周轉(zhuǎn)資金越充裕，支付能力越強。流動比率是測定企業(yè)償債能力的代表性指標(biāo)，世界公認的標(biāo)準(zhǔn)為2∶1.</p><p><b>　?。?）速動比率</b></p><p>

45、;　　即速動資產(chǎn)與流動負債的比率，一般標(biāo)準(zhǔn)為1∶1.</p><p>　?。?）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率</p><p>　　一般來講，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高越好，周轉(zhuǎn)速度越快，說明資金流動性好，質(zhì)量高，同時賬損失發(fā)生的可能性小。</p><p><b>　?。?）存貨周轉(zhuǎn)率</b></p><p>　　存貨周轉(zhuǎn)率也是以高為好，表明周

46、轉(zhuǎn)速度加快，可以提高全部流動資金的質(zhì)量，降低滯存貨的損失。</p><p>　　（二）加強日常的財務(wù)管理</p><p>　　企業(yè)日常財務(wù)管理包括對現(xiàn)金, 短期投資, 存貨, 應(yīng)收款, 待攤費用等流動資產(chǎn)及各種流動負債的日常管理, 它直接影響著企業(yè)的短期償債能力, 因此要建立健全各種日常賬務(wù)管理規(guī)章制度,使用科學(xué)的現(xiàn)代理財思想指導(dǎo)日常管理工作。企業(yè)流動資金不足會使企業(yè)喪失購買時機, 造成信

47、用損失, 企業(yè)的盈利能力往往是其負債能力的保證與標(biāo)志, 盈利能力較高的企業(yè)享有較高的信譽, 容易籌措資金而盈利能力較低的企業(yè)則信譽也就較低負債規(guī)模受到限制, 也會影響企業(yè)發(fā)展。</p><p>　?。ㄈ┮μ岣咂髽I(yè)經(jīng)濟效益, 建立風(fēng)險儲備基金</p><p>　　企業(yè)搞好生產(chǎn)經(jīng)營, 提高經(jīng)濟效益, 具備良好的償還貸款本息和支付投資利潤的能力, 才能贏得投資者和債權(quán)人的信任, 順利得到擴

48、張所需要的資金。提高企業(yè)的經(jīng)營效益是防范負債經(jīng)營風(fēng)險的根本所在, 也是負債經(jīng)營的最終目的。在企業(yè)取得良好效益的同時, 提取一定數(shù)量的風(fēng)險儲備基金, 作為今后出現(xiàn)的風(fēng)險損失的一種補償基金,從而保證企業(yè)經(jīng)營活動的正常進行。</p><p>　?。ㄋ模淞L(fēng)險意識，建立健全企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險機制 </p><p>　　企業(yè)經(jīng)營者在激烈的競爭中承擔(dān)風(fēng)險責(zé)任, 行使其控制財務(wù)風(fēng)險的權(quán)利并獲得風(fēng)險經(jīng)營收益

49、, 對于風(fēng)險承擔(dān)者: 要樹立正確的風(fēng)險意識居安思危認真籌劃, 不斷改善企業(yè)狀況, 要給予一定的投資決策權(quán)、資金籌措及資金分配權(quán)等, 要使風(fēng)險承擔(dān)者享受風(fēng)險報酬, 責(zé)、權(quán)、利分明調(diào)動其積極性, 面對復(fù)雜變化的市場, 企業(yè)要增強抗風(fēng)險能力, 首先要有風(fēng)險意識, 要充分認識到償債能力直接關(guān)系到企業(yè)的興衰存亡, 合理的償債能力是企業(yè)在市場競爭中保持不敗的必要因素。適當(dāng)調(diào)整負債結(jié)構(gòu), 嚴(yán)格控制負債規(guī)模, 以便企業(yè)的風(fēng)險損失減少到最低限度。<

50、/p><p>　?。ㄎ澹┡囵B(yǎng)高素質(zhì)的財會人員</p><p>　　財務(wù)管理工作是企業(yè)管理中的重要組成部分, 財會人員素質(zhì)的高低, 不僅影響財務(wù)工作的質(zhì)量, 而且對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的全局有重要影響, 企業(yè)的一系列投資、籌資等重大經(jīng)營決策者離不開財會人員所提供的準(zhǔn)確會計資料, 正是由于財會管理工作在企業(yè)管理工作中所處的重要地位, 所以, 企業(yè)經(jīng)營決策者應(yīng)建立和培養(yǎng)高素質(zhì)的財會人員。高素質(zhì)財會人員必須具

51、備以下幾個方面: 首先要有較強的法制觀念; 其次要具備良好的會計職業(yè)道德; 然后要有較高的業(yè)務(wù)素質(zhì)和綜合處理能力; 最后財務(wù)人員要有較高的風(fēng)險管理能力。財會人員要不斷地加強學(xué)習(xí)專業(yè)知識, 提高自己的專業(yè)水平, 才能更好地充當(dāng)企業(yè)經(jīng)營決策者的參謀。財會人員雖然不掌握企業(yè)經(jīng)營決策權(quán), 但財會人員通過自己所學(xué)習(xí)的專業(yè)知識, 利用各種財務(wù)分析方法, 對企業(yè)的籌資和投資等方案進行深入可行性的分析, 盡可能幫助決策者選出最優(yōu)方案, 降低風(fēng)險發(fā)生的概

52、率。</p><p><b>　　結(jié)論</b></p><p>　　雖然負債經(jīng)營已經(jīng)得到越來越多的企業(yè)管理的關(guān)注, 但如何發(fā)揮負債經(jīng)營的優(yōu)勢，減少負債經(jīng)營風(fēng)險，對企業(yè)來說是至關(guān)重要的難題。充分認識負債經(jīng)營的優(yōu)越性及其風(fēng)險, 合理的、科學(xué)的進行適度地負債經(jīng)營, 才能夠充分發(fā)揮企業(yè)的潛在能力,有利于股東財富最大化目標(biāo)的實現(xiàn)，是一種積極而進取的經(jīng)營風(fēng)格。但負債經(jīng)營比例究竟應(yīng)

53、該多高，這是最佳資本結(jié)構(gòu)確定中的關(guān)鍵問題，也是一個沒有普遍適用模式的難題。公司必須從自身環(huán)境的綜合分析出發(fā)，進行全盤考慮。</p><p><b>　　參考文獻</b></p><p>　　[1]葉全良.負債經(jīng)營論.湖北人民出版社.2002</p><p>　　[2]歐陽令南.公司財務(wù).東北財經(jīng)大學(xué)出版社.2002</p><

54、;p>　　[3]何進日.企業(yè)財務(wù)管理.湖南人民出版社.2001</p><p>　　[4]林鐘高.企業(yè)舉債必備.經(jīng)濟科學(xué)出版社.</p><p>　　[5]劉學(xué)顏、候本領(lǐng).資金運籌學(xué).山東人民出版社.</p><p>　　[6] 王金蓮.負債經(jīng)營的利弊分析.財會月刊.2006年第7期</p><p><b>　　鳴 謝<

55、;/b></p><p>　　畢業(yè)之際,我對xx老師致以最誠摯的謝意!在這篇論文的完稿過程中，唐老師給予了悉心的指導(dǎo)。正是在他的指導(dǎo)和幫助下，本篇論文才得以順利完成。x老師一絲不茍的作風(fēng)、嚴(yán)謹治學(xué)的態(tài)度和敏銳的洞察力，給我留下了深刻的印象，將使我終生受益，此外程老師對工作認真負責(zé)的態(tài)度、對事業(yè)不倦追求的精神也值得本人學(xué)習(xí)。</p><p>　　另外,我還要感謝這三年里所有對我施教的老