供給側(cè) 改革將成為中國經(jīng)濟(jì)下一輪騰飛的翅膀

1、<p>　　“供給側(cè)”改革將成為中國經(jīng)濟(jì)下一輪騰飛的翅膀</p><p><b>　　陳玉榮</b></p><p>　　最近，兩次高規(guī)格的經(jīng)濟(jì)會議格外引人注意：一是習(xí)近平主持召開的中央財經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組第十一次會議；二是李克強(qiáng)主持召開的經(jīng)濟(jì)形勢座談會。綜合會議以及最近跡象來看，有兩個重要信號值得關(guān)注：一是宏觀調(diào)控思路出現(xiàn)重大調(diào)整。習(xí)近平在講話中強(qiáng)調(diào)在適度擴(kuò)大總需

2、求的同時，著力加強(qiáng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。二是財政工具的重要性將獲更多強(qiáng)調(diào)，貨幣政策出現(xiàn)微妙變化。李克強(qiáng)強(qiáng)調(diào)，要用好積極財政政策空間，創(chuàng)新貨幣政策工具，降低企業(yè)融資成本。中國正處于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的關(guān)鍵時期，供給端制度改革才是實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)轉(zhuǎn)型的必要基礎(chǔ)。當(dāng)前，像過剩產(chǎn)能、僵尸企業(yè)、融資成本高企這些難題已經(jīng)造成大量社會成本，長期積累無疑將對整體經(jīng)濟(jì)增長動能產(chǎn)生重大影響。國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)多次談到要加快解決融資難方面的改革，但僵尸企業(yè)截留了大量的金融資源和人

3、力資源，并且在一定程度上阻礙了創(chuàng)新。因此，重視供給側(cè)調(diào)整、加快淘汰僵尸企業(yè)、有效化解過剩產(chǎn)能很有必要。</p><p>　　一、“供給側(cè)”改革概念的提出</p><p>　　近期，“供給側(cè)”成為經(jīng)濟(jì)政策表述中的高頻詞。2015年11月10日，在中央財經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組第十一次會議上，習(xí)近平總書記強(qiáng)調(diào)，在適度擴(kuò)大總需求的同時，著力加強(qiáng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，著力提高供給體系質(zhì)量和效率，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長動力

4、。11月11日召開的國務(wù)院常務(wù)會議，也提出以消費升級促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級，“培育形成新供給新動力擴(kuò)大內(nèi)需”。而在早前公布的十八屆五中全會公報中，也有“釋放新需求，創(chuàng)造新供給”的措辭。作為全新表述，“供給側(cè)”概念表明宏觀經(jīng)濟(jì)政策思路的新認(rèn)知，也指明了今后宏觀經(jīng)濟(jì)政策的走向和著力點。圍繞“供給側(cè)”，提供了解讀中國經(jīng)濟(jì)政策和經(jīng)濟(jì)前景的新角度。而回顧“供給側(cè)改革”的理論探索和相關(guān)先行經(jīng)驗，對照中國經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)狀，就能更清晰地把握“供給側(cè)改革”的出發(fā)點、內(nèi)在

5、邏輯和推進(jìn)領(lǐng)域，加深這一改革對中國經(jīng)濟(jì)的重要意義。那么，到底供給側(cè)改革指的是什么呢？相對于需求側(cè)改革的措施，供給側(cè)改革更側(cè)重于提升經(jīng)濟(jì)增長效率，更側(cè)重于增強(qiáng)企業(yè)長期發(fā)展活力，更注重經(jīng)濟(jì)長期持續(xù)平衡和可持續(xù)發(fā)展?！笆濉睍r期，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重點不是擴(kuò)張經(jīng)濟(jì)總量，是提高經(jīng)濟(jì)增長的質(zhì)量和效益。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革就是全面提升中國各方面的要素生產(chǎn)率。這作</p><p>　　其實，從西方經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度看，供給學(xué)派經(jīng)濟(jì)思想占重要位

6、置的里根－撒切爾主義，因為度過了經(jīng)濟(jì)停滯危機(jī)而在冷戰(zhàn)后期與前蘇聯(lián)的對抗中占據(jù)了主動。什么是“供給側(cè)”？從字面理解，“供給側(cè)”就是相對于需求側(cè)，涉及供給的各個方面。上世紀(jì)70年代發(fā)軔于美國的供應(yīng)學(xué)派是“供給側(cè)”經(jīng)濟(jì)研究的先聲，并在大約10年時間里成為日后有名的“里根經(jīng)濟(jì)學(xué)”的基礎(chǔ)之一。供應(yīng)學(xué)派的誕生建立在反對凱恩斯主義的基礎(chǔ)上。凱恩斯主義的核心是注重需求側(cè)的管理，通過刺激需求達(dá)到經(jīng)濟(jì)調(diào)控目的，其典型工具是貨幣政策。盡管凱恩斯主義被一再證明

7、在短期內(nèi)確實行之有效，但長期來看，一味擴(kuò)大需求會導(dǎo)致持續(xù)通脹，進(jìn)而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)停滯。這正是里根和撒切爾夫人上世紀(jì)80年代在美、英上臺時面對的局面。在當(dāng)時的冷戰(zhàn)背景下，美英的通脹和經(jīng)濟(jì)停滯具有格外的政治放大效應(yīng)，因此引發(fā)了學(xué)界和政界的反思。供應(yīng)學(xué)派針對凱恩斯主義的弊端，提出了通過提高生產(chǎn)能力促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，而不是通過刺激社會需求促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的主張。</p><p>　　基于這個基本認(rèn)識，通過減稅提高全要素生產(chǎn)率，成為供給

8、學(xué)派最鮮明的口號。里根上臺后，于1981年將供給學(xué)派的主張結(jié)合貨幣學(xué)派的主張一起運用到經(jīng)濟(jì)管理中，并分解為削減不包括軍費在內(nèi)的財政開支，對企業(yè)和納稅個人實施大規(guī)模減稅，減少對企業(yè)的干預(yù)，嚴(yán)格控制貨幣供應(yīng)量等措施。這是“供給側(cè)改革”的第一次大規(guī)模實踐。從里根經(jīng)濟(jì)學(xué)的實踐效果看，總體是正向的。里根時期，從1982年12月至1988年5月，美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長65個月，1984年，美國一度實現(xiàn)預(yù)算收支平衡。在此后的30年中，美國只在克林頓時期再次

9、做到這一點。此外，美國的通脹率也由13.5%回落到低于5%。在更大的視野中，供給學(xué)派經(jīng)濟(jì)思想占重要位置的里根－撒切爾主義，因為度過了經(jīng)濟(jì)停滯危機(jī)而在冷戰(zhàn)后期與前蘇聯(lián)的對抗中占據(jù)了主動?！?lt;/p><p>　　不過，雜糅供給學(xué)派和貨幣學(xué)派的里根經(jīng)濟(jì)學(xué)，也有負(fù)效應(yīng)。比如，減稅計劃導(dǎo)致里根執(zhí)政期間赤字從一度平衡走向失衡，因為大企業(yè)受普遍減稅的益處更多，里根時期美國的貧富差距進(jìn)一步拉大。自克林頓時期以來，出于平衡赤字的考

10、量，供給學(xué)派失去了實踐舞臺。2008年金融危機(jī)以后，全球主要經(jīng)濟(jì)體重拾凱恩斯主義，著重用貨幣政策刺激需求。到今天，其弊端再次凸現(xiàn)：歐洲沒有因為貨幣刺激解決債務(wù)危機(jī)，日本“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”邊際效應(yīng)遞減，貨幣戰(zhàn)隱患出現(xiàn)。這說明，無論哪種經(jīng)濟(jì)思維，都不是放之四海而皆準(zhǔn)的靈丹妙藥。這也意味著，中國新提出的“供給側(cè)改革”，必然要汲取國際實踐的經(jīng)驗教訓(xùn)，作出符合自身實際情況的詮釋。美、英等國的供給學(xué)派思維實踐，盡管能為中國的“供給側(cè)改革”提供借鑒，但無

11、論在內(nèi)涵上還是路徑上都會有很大不同。無論是供給學(xué)派、貨幣學(xué)派還是凱恩斯主義，在各國的經(jīng)濟(jì)管理中都不可能單項使用。上世紀(jì)80年代美、英等國的供給學(xué)派思維實踐，盡管能為中國的“供給側(cè)改革”提供借鑒，但無論在內(nèi)涵上還是路徑上都會有很大不同。這是以下幾個因素決定的：其一，中國進(jìn)行“供給側(cè)改革”的經(jīng)濟(jì)形勢與里根時期不同。里根推行供給學(xué)派主張時，美國經(jīng)濟(jì)增長率為</p><p>　　而中國的“供給側(cè)改革”主要著力點在于“改”

12、，比如在福利開支方面，從目前的政策運用看，不僅不可能減，相反會繼續(xù)增加社會福利的投入。最關(guān)鍵的是，中國具有與美國不同的經(jīng)濟(jì)管理傳統(tǒng)，面對的是不同的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實情境。什么是中國的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實情境？一方面，供給側(cè)不足的弊端已經(jīng)凸現(xiàn)。在投資面臨邊際效益遞減、出口面臨外部環(huán)境不穩(wěn)定考驗的情況下，刺激消費內(nèi)需成為拉動經(jīng)濟(jì)增長“三駕馬車”中最重要的一駕馬車。然而，網(wǎng)絡(luò)消費和出境消費的迅猛增長表明，消費內(nèi)需已得到足夠的刺激，關(guān)鍵在于沒有轉(zhuǎn)化為拉動經(jīng)濟(jì)增長的內(nèi)

13、需，許多消費力轉(zhuǎn)為外需。不強(qiáng)化供給側(cè)管理和改革，就無法聚集經(jīng)濟(jì)增長的動能。另一方面，現(xiàn)實中還存在供給側(cè)不足的許多因素，制約了經(jīng)濟(jì)增長。比如，許多低效或無效產(chǎn)業(yè)、企業(yè)占據(jù)了過多的生產(chǎn)資源，只能“賠本賺吆喝”；舊的調(diào)控手段限制了正常的消費內(nèi)需；滯后的制度因素抑制了企業(yè)活力，等等。這決定了，盡管在減稅、減少政府干預(yù)、防止貨幣發(fā)放無序增長等方面，中國的“供給側(cè)改革”很可能與美國的供給學(xué)派理論和實踐有相似之處，但不會是供給學(xué)派理論的照搬照抄。中國

14、的“供給側(cè)改革”，只能、也一定是針對中國經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀的改革。</p><p>　　根據(jù)最近某研究機(jī)構(gòu)的一項研究顯示， 中國宏觀經(jīng)濟(jì)正出現(xiàn)大量新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)和新動力,下一輪中高速增長基礎(chǔ)正在鑄造。經(jīng)過2015—2016年全面培育新的增長源和新的動力機(jī)制,中國宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)計將在2017年后期出現(xiàn)穩(wěn)定反彈,并逐步步入中高速的穩(wěn)態(tài)增長軌道。具體表現(xiàn)在這樣三個方面：一是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的市場力量已形成。目前,中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)

15、整的市場力量已經(jīng)形成,經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整已進(jìn)入加速期和深水區(qū)。中國供給側(cè)改革對經(jīng)濟(jì)增長新動力帶來希望的同時,還要從戰(zhàn)略上清晰地認(rèn)識到戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重只有8%。產(chǎn)業(yè)培育需要較長時間,從中長期來看,戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)將對拉動中國經(jīng)濟(jì)發(fā)揮巨大作用。“互聯(lián)網(wǎng)+”產(chǎn)業(yè)是我國經(jīng)濟(jì)體系中的新興產(chǎn)業(yè)。中國綠色經(jīng)濟(jì)博客陳玉榮博士認(rèn)為，需求管理的目標(biāo)是總量管控，手段是簡單地收緊或放松銀根，這適用于發(fā)達(dá)成熟的市場經(jīng)濟(jì)國家，但并不適用于現(xiàn)階段市場化并不

16、完善的中國市場。與偏重刺激消費、需求與投資的“需求管理”不同，“供給管理”要求減少干預(yù)，使經(jīng)濟(jì)自身增加供給，提振經(jīng)濟(jì)活力。新興產(chǎn)業(yè)群的出現(xiàn)預(yù)示著結(jié)構(gòu)變革已經(jīng)在實體經(jīng)濟(jì)中部分實現(xiàn)。這種新經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)就是“供給側(cè)”管理的內(nèi)容。供給即增加經(jīng)濟(jì)</p><p>　　“供給側(cè)”改革進(jìn)一步強(qiáng)化了淘汰過剩產(chǎn)能的要求,鼓勵有活力的新產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展。從“供給側(cè)”管理宏觀經(jīng)濟(jì),不是簡單擴(kuò)大生產(chǎn)能力；增加投資不是供給管理學(xué)派的管理工具,而是

17、總需求管理?，F(xiàn)在強(qiáng)調(diào)調(diào)整供給體系適應(yīng)需求,從“供給側(cè)”管理層面看,主要有幾個方面:一是新產(chǎn)業(yè)的形成和結(jié)構(gòu)變遷;二是總供給的政策工具要變。這需要發(fā)展全面的城鄉(xiāng)社會保障體系,釋放農(nóng)村存款儲蓄,促進(jìn)消費,從而帶動生產(chǎn),帶活經(jīng)濟(jì)。同時,需要管理者擺脫之前總需求管理的舊思維方式和習(xí)慣,開拓總供給管理新思路。 三是中國經(jīng)濟(jì)改革轉(zhuǎn)為中高速增長符合目前中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的規(guī)律。對于當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢,中國綠色經(jīng)濟(jì)陳玉榮博士認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)從高速增長轉(zhuǎn)為中

18、高速增長，符合三次產(chǎn)業(yè)演進(jìn)規(guī)律、符合經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律、符合我國的實際情況。按照三次產(chǎn)業(yè)演進(jìn)規(guī)律,我國正由工業(yè)社會進(jìn)入服務(wù)業(yè)社會,服務(wù)業(yè)勞動生產(chǎn)率滯后必然影響經(jīng)濟(jì)增長速度。對于下一步的宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展，中國綠色經(jīng)濟(jì)陳玉榮博士認(rèn)為人民幣國際化、如何有效處置過剩產(chǎn)能和債務(wù)風(fēng)險、對政府財政收支預(yù)算的規(guī)范管理等,均是2016年中國宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展要密切關(guān)注的問題。一方面,要認(rèn)識到經(jīng)濟(jì)形勢的嚴(yán)峻性,另一方面,未來五年宏觀經(jīng)濟(jì)政策</p><

19、p>　　二、中國“供給側(cè)”改革涉及的重點領(lǐng)域</p><p>　　產(chǎn)業(yè)層面、調(diào)控層面、財稅制度層面、資本層面的新部署，勾勒出了“供給側(cè)改革”的重點領(lǐng)域和規(guī)模。“供給側(cè)改革”是面向全局的戰(zhàn)略性部署。歷史經(jīng)驗表明，劃定重點領(lǐng)域，進(jìn)行重點突破是讓改革達(dá)到最高效率的最好辦法，越是針對性強(qiáng)的改革越是如此。那么，“供給側(cè)改革”的重點領(lǐng)域是什么？2015年10月8日至10日，中央財辦主任、國家發(fā)改委副主任劉鶴在廣東考察時

20、的講話，給出了部分回答。劉鶴表示，要大力推進(jìn)市場取向的改革，更加重視“供給側(cè)”調(diào)整，加快淘汰僵尸企業(yè)，有效化解過剩產(chǎn)能，提升產(chǎn)業(yè)核心競爭力，不斷提高全要素生產(chǎn)率。要把增強(qiáng)企業(yè)活力放在突出位置，堅持基本經(jīng)濟(jì)制度，引導(dǎo)好社會心理預(yù)期，重視產(chǎn)權(quán)保護(hù)和知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)，完善商業(yè)法制，切實發(fā)揮企業(yè)家重要作用，著力營造扶商、安商、惠商的良好市場環(huán)境。這預(yù)示著，在產(chǎn)業(yè)層面，淘汰僵尸企業(yè)，化解過剩產(chǎn)能，激發(fā)企業(yè)活力，將是“供給側(cè)改革”的重點領(lǐng)域。習(xí)近平總書

21、記在中央財經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組第十一次會議上的講話，更全面地為“供給側(cè)改革”下了定義：其一，“要促進(jìn)過剩產(chǎn)能有效化解，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化重組”?；膺^剩產(chǎn)能，通過價格調(diào)整、企業(yè)整合淘汰、拓展外部市場是主要方式。這意味著，從央企到地方</p><p>　　產(chǎn)業(yè)層面、調(diào)控層面、財稅制度層面、資本層面的新部署，勾勒出了“供給側(cè)改革”的重點領(lǐng)域和規(guī)模。顯然，這些層面的改革都非一日之功可竟，這也表明“供給側(cè)改革”不是針對經(jīng)濟(jì)形勢的臨時性措

22、施，而是面向全局的戰(zhàn)略性部署。</p><p>　　三、中國“供給側(cè)”改革成效的決定因素</p><p>　　制度因素、組織創(chuàng)新能力能否突破束縛，決定著全要素生產(chǎn)率的提升空間，也由此決定著“供給側(cè)改革”的成效。根據(jù)經(jīng)典定義和決策層對“供給側(cè)改革”的表述，提高全要素生產(chǎn)率是“供給側(cè)改革”的目的。什么是全要素生產(chǎn)率？就是在資本、勞動、土地等有形生產(chǎn)要素投入量不變的情況下，無形生產(chǎn)要素推動的生產(chǎn)

23、率提高。在中國，由于普遍的技術(shù)進(jìn)步還未到來，因此無形生產(chǎn)要素應(yīng)當(dāng)主要包括制度因素和組織創(chuàng)新能力。也就是說，制度因素、組織創(chuàng)新能力能否突破束縛，決定著全要素生產(chǎn)率的提升空間，也由此決定著“供給側(cè)改革”的成效。事實上，在制度因素方面，能否改進(jìn)供給是現(xiàn)在面臨的一大問題。比如，在人口紅利衰減的趨勢形成后，應(yīng)當(dāng)制訂什么樣的人口政策保證充足和更高素質(zhì)的人力資本供給？在中小企業(yè)天然缺乏高等級信用的情況下，應(yīng)當(dāng)制訂什么樣的金融政策讓中小企業(yè)得到資金供給

24、？在放寬房地產(chǎn)市場調(diào)控的預(yù)期中，應(yīng)當(dāng)制訂什么樣的政策既能讓房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)揮經(jīng)濟(jì)引領(lǐng)作用，又避免形成過大價格泡沫？這些問題都是老問題，但一直沒有明確的解決方案。調(diào)控歷史表明，跳出“一管就死、一放就亂”的怪圈，必須跳出短期利弊的思維視野，從長遠(yuǎn)利益考量，讓制度因素與經(jīng)濟(jì)增長的長遠(yuǎn)目標(biāo)</p><p>　　要看到，在有形生態(tài)要素投入不變的情況下提高全要素生產(chǎn)率只是理想狀態(tài)的表述。事實上，目前資本、勞動、土地等有形生產(chǎn)要素

25、不是沒有變化，而是在沖向高點后發(fā)生了逆變化，通過有形要素提高生產(chǎn)率的空間已變得狹小。就此而言，推行“供給側(cè)改革”以提高全要素生產(chǎn)率，已相當(dāng)迫切。細(xì)觀之下可以發(fā)現(xiàn)，“供給側(cè)改革”盡管是全新表述，但與現(xiàn)在已經(jīng)部署并次第展開的一系列改革高度重合。從本質(zhì)上看，盡管“供給側(cè)改革”意味著經(jīng)濟(jì)宏調(diào)著力點可能發(fā)生變化，但不是改革總體思路的調(diào)整，而是一系列改革更具象、更明確的表達(dá)。這表明，一系列相關(guān)改革將獲得更具象、更明確的操作路徑，并帶動改革紅利更快釋