上市公司可轉換債券發(fā)行和摘牌的年度盈余管理研究.pdf

1、我國《上市公司證券發(fā)行管理辦法》中對于上市公司可轉換債券的發(fā)行標準做出了明確的規(guī)定,其中重要的一點就是對凈利潤和可分配利潤水平的要求,上市公司為吸引投資者的注意,順利的進行可轉債的發(fā)行,有動機來進行盈余管理,調高發(fā)行當年的利潤值;可轉債在到期時會對上市公司造成還本付息的壓力,而可轉債的贖回條款一般規(guī)定在正股價格連續(xù)二十個交易日水平高于轉股價格的130％時,發(fā)行可轉債的上市公司有權以約定價格進行贖回,這使得上市公司在可轉債到期時或是計劃提

2、前贖回時,有著刺激股價進而促進投資者轉股的動機。
　　 本文根據(jù)文獻研究和邏輯分析,提出上市公司在可轉債發(fā)行和摘牌的當年會進行更加積極的盈余管理的假設,并在搜集整理國內上市公司可轉債信息以及財務數(shù)據(jù)的基礎上,運用實證研究的方法對提出的假設進行檢驗。以期進一步深化對我國可轉債市場的研究,使監(jiān)管者和投資者對上市公司盈余管理的行為有更清晰地認識,從一個新穎的角度為完善可轉債市場提出建議,約束上市公司的不規(guī)范的行為,維護投資者切身利益,