歐盟碳排放權(quán)交易市場價格發(fā)現(xiàn)與量價關系研究.pdf

1、為應對全球氣候變暖等日益嚴重的環(huán)境問題，1997年《京都議定書》的出臺使得二氧化碳排放權(quán)成為一種新型的可進行交易的金融產(chǎn)品。碳排放市場的建立與運行促進了世界范圍內(nèi)的低成本減排。本文對碳市場的發(fā)展現(xiàn)狀進行了介紹，并對全球最大的碳排放權(quán)交易市場——歐洲氣候交易所交易的碳排放期貨產(chǎn)品進行價格研究分析。
　　本文首先闡述了碳排放權(quán)交易市場的相關概念及理論，包括科斯定理與排放權(quán)交易制度等。然后介紹了碳排放權(quán)交易市場的現(xiàn)狀，全面介紹了目前全球

2、碳交易市場結(jié)構(gòu)，特別是歐盟碳排放市場，以及碳金融衍生產(chǎn)品的發(fā)展現(xiàn)狀。由于本文主要以碳期貨市場為研究對象，最后對期貨市場的相關功能理論特別是價格發(fā)現(xiàn)功能進行研究探討。
　　本文通過建立向量自回歸模型，利用協(xié)整檢驗、格蘭杰因果檢驗等計量研究方法對歐盟碳排放權(quán)交易市場主要商品EUA和CER的期貨價格與現(xiàn)貨價格關系進行實證研究，以檢驗碳期貨市場是否具備傳統(tǒng)期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)功能。這對于研究碳交易市場的運行效率，以及中國將來建立碳期貨交易所

3、都具有一定的意義。并在此基礎上進一步對碳期貨市場的量價關系進行研究，探討價格與成交量和持倉量之間的動態(tài)關系，以指導碳期貨投資。
　　當前中國企業(yè)在碳市場中多是進行場外交易，缺乏有效的價格機制，導致成交價格明顯低于國際碳價格。我國目前急需借鑒國外碳市場的成功運作經(jīng)驗，以建立具有完備市場結(jié)構(gòu)的市場交易體系，形成價格發(fā)現(xiàn)機制。
　　最后本文基于歐盟碳市場研究對我國進行了一個探索性分析，是我國參與國際碳市場定價的應用研究。先提出了未