非正規(guī)金融基于信息不對稱的策略研究.pdf

1、近年來,溫州部分中小企業(yè)出現(xiàn)資金鏈斷裂和企業(yè)主出走現(xiàn)象,對經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會穩(wěn)定造成了一定的影響,非正規(guī)金融也隨即成為全國熱議的話題。自改革開放以來,我國逐步建立了社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制,生產(chǎn)力得到極大地發(fā)展。在金融市場上,一方面,由貨幣市場、信貸市場、股票市場和債券市場組成的正規(guī)金融的發(fā)展日益完善;另一方面仍然相對滯后的金融體制改革使金融業(yè)難以適應(yīng)經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展的要求,正規(guī)金融部門傾向于以大型企業(yè)尤其是國有大型企業(yè)作為貸款對象,而對中小企業(yè)貸

2、款是慎之又慎。面對正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的惜貸,抵押品是解決信息不對稱的有效方法,然而問題的關(guān)鍵就是中小企業(yè)難以提供足夠的的抵押品,因而就成為信貸配給的受害者。中小企業(yè)對我國經(jīng)濟(jì)增長和增加就業(yè)等方面具有極其重要和不可替代的作用。隨著市場經(jīng)濟(jì)的深入發(fā)展,中小企業(yè)對金融服務(wù)的需求日益增加,在正規(guī)金融機(jī)構(gòu)資金供給與中小企業(yè)融資需求的缺口下,形式各樣的非正規(guī)金融則以其獨(dú)特的信息成本、交易成本和執(zhí)行成本等多方面優(yōu)勢頑強(qiáng)地生存發(fā)展著,很大程度上對中小企業(yè)的發(fā)

3、展提供了資金支持,為經(jīng)濟(jì)的繁榮注入了活力。然而,非正規(guī)金融不被我國法律認(rèn)可、游離于國家金融監(jiān)管部門的控制之外、利率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于正規(guī)金融利率、影響國家宏觀調(diào)控的效果、增加我國金融秩序的不穩(wěn)定性以及減少國家財政稅收等負(fù)面影響,使非正規(guī)金融規(guī)范化并使地下融資浮出水面成為維護(hù)我國金融秩序穩(wěn)定性和經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展所亟待解決的問題,而如何有效解決信息不對稱問題成為關(guān)鍵點(diǎn)。
　　論文從非正規(guī)金融的概念界定和表現(xiàn)形式出發(fā),較為系統(tǒng)地分析了正規(guī)金融和非

4、正規(guī)金融的比較關(guān)系,并對非正規(guī)金融的規(guī)模進(jìn)行了估計(jì)。以此為基礎(chǔ),對非正規(guī)金融的形成原因作了比較深入的研究。論文認(rèn)為,信息非對稱造成的信貸配給是非正規(guī)金融產(chǎn)生并發(fā)展的根本性原因。非正規(guī)金融所特有的在信息等方面的優(yōu)勢使其存在滿足了融資者的需求,因而具有合理性,也是國家屢禁不止的原因所在。中國銀行業(yè)高度集中的特征又通過代理成本增加了信息的不對稱性,而利率的管制也加劇了信貸配給。由于種種原因,正規(guī)金融和非正規(guī)金融在放貸時的風(fēng)險偏好不同,這也在一

5、定程度上造成了非正規(guī)金融的高利率特征和金融利率雙軌制,但高利率極易造成融資者因難以承受其壓力而產(chǎn)生資金鏈斷裂的悲劇。因此,解決中小企業(yè)融資難題關(guān)鍵在于如何使信息由不對稱朝著對稱的趨勢發(fā)展。接下來,論文在肯定非正規(guī)金融對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的諸多積極作用同時分析了其消極影響,從而引出規(guī)范非正規(guī)金融的必要性和緊迫性。本文認(rèn)為,從世界各國的經(jīng)驗(yàn)來看,非正規(guī)金融并不會隨著經(jīng)濟(jì)的繁榮發(fā)展而自動消失,也不會在政府打壓政策的強(qiáng)制下消失或減少。對于非正規(guī)金融,重點(diǎn)

6、在“疏”,而不在“堵”,應(yīng)該建立一個健康的金融環(huán)境,逐步使信息對稱化,加以合理引導(dǎo)使其規(guī)范化,以降低非正規(guī)金融利率,更好地為中小企業(yè)服務(wù)。對此,結(jié)合中國實(shí)際情況,論文以破除或緩解信息不對稱為中心研究了規(guī)范非正規(guī)金融的對策。論文認(rèn)為中國在金融體系和中小企業(yè)發(fā)展方面和日本有較多相似的地方,因而日本主辦銀行模式對中國有重要的借鑒意義。企業(yè)集群融資可以有效減少銀行收集企業(yè)信息的交易成本,而集群融資的規(guī)模擴(kuò)大也可以增加銀行放貸的積極性,信譽(yù)鏈的形