商業(yè)銀行視角下的上市公司信用風(fēng)險度量研究.pdf

1、近年來，隨著資本市場的迅速發(fā)展，信用風(fēng)險評估已經(jīng)不再僅僅局限于對企業(yè)財務(wù)報表的分析，而更開始注重資本市場中所反映出的信用風(fēng)險信息。因此，我們有機(jī)會利用這個現(xiàn)成的、規(guī)模龐大的、潛能巨大的市場作為信用風(fēng)險度量與管理的工具。國際金融機(jī)構(gòu)開發(fā)的一系列成功的信用風(fēng)險量化管理模型，為我國銀行業(yè)的信用風(fēng)險管理提供了重要參考。
　　 本文首先對當(dāng)今學(xué)術(shù)界幾種權(quán)威的信用風(fēng)險度量模型的基本原理、假設(shè)條件和優(yōu)缺點(diǎn)進(jìn)行對比分析，發(fā)現(xiàn)商業(yè)銀行運(yùn)用KMV模

2、型評價上市公司的信用風(fēng)險更符合我國的國情。通過對選取的30家滬市A股上市公司一年內(nèi)的股市數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，運(yùn)用KMV模型并借助MATLAB編程測算出資產(chǎn)價值及其波動率，最終計算出違約距離和預(yù)期違約概率。同時文章運(yùn)用SPSS17.0軟件對不同類型上市公司的違約距離均值是否存在顯著性差異進(jìn)行統(tǒng)計檢驗，并運(yùn)用Eviews6.0軟件針對影響上市公司違約距離的相關(guān)因素進(jìn)行了回歸分析和模型檢驗，找出其內(nèi)在聯(lián)動性，為信用風(fēng)險管理機(jī)構(gòu)監(jiān)測違約距離和違約概率