公司治理因素對(duì)上市公司績(jī)效與違規(guī)的影響——基于高管特征與激勵(lì)方式.pdf

1、在經(jīng)濟(jì)全球化的趨勢(shì)下，公司治理成為了影響上市公司的一個(gè)重要因素。一方面，良好的公司治理能夠保證公司正常的經(jīng)營，增強(qiáng)投資者的信心，提高公司的績(jī)效;另一方面，良好的公司治理能夠提高上市公司的市場(chǎng)透明度，有效地減少上市公司違規(guī)事件。經(jīng)過多年發(fā)展，中國上市公司治理水平逐漸提高，但是依然存在大量不合規(guī)、不合法、治理混亂的公司，公司治理水平有待進(jìn)一步提高。本文從公司治理角度出發(fā)，從公司績(jī)效和公司違規(guī)兩個(gè)方面，研究公司治理對(duì)上市公司的影響，希望能夠?yàn)?/p>

2、上市公司績(jī)效提高提供決策參考，減少上市公司違規(guī)情況的發(fā)生。
　　在公司績(jī)效方面，公司治理中高管特征與激勵(lì)方式對(duì)上市公司績(jī)效存在影響，但就影響方式與影響程度尚未達(dá)成一致結(jié)論。本文使用分位數(shù)回歸模型以及門限虛擬變量設(shè)置，就高管特征與激勵(lì)方式對(duì)上市公司的績(jī)效影響進(jìn)行了定量研究，從單獨(dú)影響與交互配合作用兩個(gè)方面，細(xì)致刻畫了在不同分位點(diǎn)處的影響方式與影響程度。選取中國A股上市公司2007年至2013年的數(shù)據(jù)，進(jìn)行了實(shí)證研究，結(jié)果表明高管特征

3、以及激勵(lì)對(duì)上市公司績(jī)效存在異質(zhì)性的影響，并且高管特征與激勵(lì)存在交互作用。
　　在公司違規(guī)方面，公司治理中導(dǎo)致上市公司違規(guī)的因素眾多，如何從中識(shí)別出關(guān)鍵影響因素，對(duì)于研究上市公司違規(guī)行為、建立相應(yīng)的預(yù)警體系至關(guān)重要。將L1-Logit回歸模型引入上市公司違規(guī)預(yù)警領(lǐng)域，首先通過Lasso的變量選擇功能，從眾多影響因素中篩選出關(guān)鍵因素;另外，通過Logit回歸，分析上市公司違規(guī)行為。選取中國A股上市公司2012至2013年的數(shù)據(jù)進(jìn)行了實(shí)