環(huán)境不確定性下的并購(gòu)估價(jià)風(fēng)險(xiǎn)分析——以金瑞礦業(yè)并購(gòu)明利化工為例.pdf

1、隨著世界范圍內(nèi)第六次并購(gòu)浪潮的興起,各國(guó)企業(yè)的并購(gòu)活動(dòng)都非常頻繁，并購(gòu)的交易規(guī)模也越來(lái)越大。20世紀(jì)80年代，我國(guó)企業(yè)才開(kāi)始進(jìn)行并購(gòu)活動(dòng)，雖然開(kāi)始時(shí)間較晚，但發(fā)展非?？?，對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的影響也較為深刻。在我國(guó)企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)中，對(duì)被并購(gòu)企業(yè)的并購(gòu)估價(jià)是并購(gòu)活動(dòng)的基礎(chǔ)，也是并購(gòu)活動(dòng)中的重要環(huán)節(jié)。并購(gòu)估價(jià)是一項(xiàng)復(fù)雜的分析和判斷過(guò)程，涉及多方面因素，能否對(duì)被并購(gòu)企業(yè)進(jìn)行準(zhǔn)確的并購(gòu)估價(jià)直接影響了并購(gòu)活動(dòng)的成敗。在研究被并購(gòu)企業(yè)并購(gòu)估價(jià)的基礎(chǔ)上，環(huán)境不確

2、定性是并購(gòu)估價(jià)的重要影響因素。在當(dāng)今時(shí)代背景下，我國(guó)的發(fā)展環(huán)境發(fā)生了翻天覆地的變化，我國(guó)企業(yè)面臨著高度的環(huán)境不確定性，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況和發(fā)展?fàn)顩r都很難預(yù)測(cè)，對(duì)企業(yè)的價(jià)值也很難準(zhǔn)確地評(píng)估，由此產(chǎn)生了并購(gòu)估價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，這就現(xiàn)實(shí)地要求我們研究在環(huán)境不確定性下的企業(yè)并購(gòu)估價(jià)風(fēng)險(xiǎn)防范。本文在查閱大量已有文獻(xiàn)、環(huán)境不確定性及并購(gòu)估價(jià)風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)資料的基礎(chǔ)上，結(jié)合金瑞礦業(yè)并購(gòu)明利化工的案例分析在環(huán)境不確定性下的并購(gòu)估價(jià)及帶來(lái)的并購(gòu)估價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，并根據(jù)分析提出了防范

3、對(duì)策，將理論與實(shí)際相聯(lián)系。本文首先從理論上對(duì)環(huán)境不確定性、價(jià)值評(píng)估及并購(gòu)估價(jià)風(fēng)險(xiǎn)做了介紹，界定了相關(guān)概念。在了解理論的基礎(chǔ)上介紹了金瑞礦業(yè)并購(gòu)明利化工的基本情況，引發(fā)了對(duì)環(huán)境不確定性下的并購(gòu)估價(jià)風(fēng)險(xiǎn)的思考。
　　本研究運(yùn)用案例研究法和文獻(xiàn)研究法，分析金瑞礦業(yè)并購(gòu)明利化工這一并購(gòu)案例。介紹了我國(guó)企業(yè)并購(gòu)面臨的環(huán)境及其不確定性，并結(jié)合案例分析了環(huán)境不確定性對(duì)并購(gòu)估價(jià)風(fēng)險(xiǎn)的影響。進(jìn)而介紹了環(huán)境不確定性下企業(yè)并購(gòu)估價(jià)的現(xiàn)狀，并結(jié)合案例分析

4、了金瑞礦業(yè)并購(gòu)明利化工的估價(jià)方法及其存在的問(wèn)題。重點(diǎn)闡述了關(guān)于環(huán)境不確定性下的并購(gòu)估價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，分析了并購(gòu)估價(jià)風(fēng)險(xiǎn)的含義及特征，并購(gòu)估價(jià)風(fēng)險(xiǎn)的成因及表現(xiàn)，以及在金瑞礦業(yè)并購(gòu)明利化工中并購(gòu)估價(jià)風(fēng)險(xiǎn)的分析。根據(jù)分析提出在環(huán)境不確定性下的企業(yè)并購(gòu)估價(jià)風(fēng)險(xiǎn)可采取的防范措施，建議從并購(gòu)估價(jià)的三個(gè)階段來(lái)分析，第一對(duì)被并購(gòu)企業(yè)選擇階段來(lái)說(shuō)，應(yīng)重視環(huán)境因素在并購(gòu)中的作用，進(jìn)行全面的購(gòu)前調(diào)查來(lái)克服信息不對(duì)稱(chēng)。第二對(duì)并購(gòu)估價(jià)階段來(lái)說(shuō)，應(yīng)選擇考慮環(huán)境變量的估價(jià)方