我國白糖期貨市場與現(xiàn)貨市場價格關系研究.pdf

1、期貨市場通過其自身的價格發(fā)現(xiàn)功能和風險轉(zhuǎn)移功能,有效的穩(wěn)定了市場價格。我國農(nóng)產(chǎn)品期貨市場發(fā)展不夠完善,在這一背景下,研究我國白糖期貨市場與現(xiàn)貨市場價格關系,分析期貨市場價格發(fā)現(xiàn)功能的發(fā)揮程度,為進一步發(fā)展和改善農(nóng)產(chǎn)品市場體系提供理論依據(jù),具有重要的現(xiàn)實意義。
　　為此,本文首先對白糖期貨市場和現(xiàn)貨市場進行理論分析,提出研究期貨價格與現(xiàn)貨價格關系的方法。其次,闡述期貨市場的價格形成機制,并利用持有成本理論和倉儲理論等論述期貨市場價格

2、形成的機理。再次,介紹我國白糖期貨市場的發(fā)展現(xiàn)狀?；谏鲜隼碚摲治?以我國白糖期貨為研究對象,借助相關性分析法、ADF單位根檢驗法、向量自回歸模型、格蘭杰因果關系檢驗法等實證分析法對我國白糖期貨價格與現(xiàn)貨價格關系進行實證分析。最后,提出政策建議改進和完善期貨市場和現(xiàn)貨市場。
　　本文通過研究發(fā)現(xiàn):白糖期貨價格和現(xiàn)貨價格具有很高的相關性,白糖期貨價格影響現(xiàn)貨價格,但現(xiàn)貨價格對期貨價格的引導性較弱。白糖期貨價格能初步地反映出未來白糖現(xiàn)