均值—方差再保險(xiǎn)—投資策略選擇問題.pdf

1、我們考慮了對(duì)于保險(xiǎn)者的一個(gè)最優(yōu)的時(shí)間一致的再保險(xiǎn)-投資策略選擇問題，保險(xiǎn)者的盈余過程是由一個(gè)線性擴(kuò)散控制的。在我們的模型當(dāng)中，保險(xiǎn)者在一個(gè)簡(jiǎn)單的金融市場(chǎng)當(dāng)中，通過比例再保險(xiǎn)和投資盈余來產(chǎn)生保險(xiǎn)索賠來轉(zhuǎn)移部分風(fēng)險(xiǎn)，這里我們所說的金融市場(chǎng)是由一個(gè)無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)構(gòu)成的。
　　在本文當(dāng)中，我們首先考慮風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的動(dòng)態(tài)由CEV模型來控制的，這個(gè)CEV模型包括了條件異方差還有資產(chǎn)價(jià)格在波動(dòng)率上的反饋影響。保險(xiǎn)者的目標(biāo)就是選擇一個(gè)最優(yōu)的

2、時(shí)間一致的再保險(xiǎn)-投資策略當(dāng)最小化終端盈余方差時(shí)來最大化終端盈余的期望。我們使用Hamilton-Jacobi-Bellman(H-J-B)動(dòng)態(tài)規(guī)劃方法來解決這個(gè)問題。我們得到了最優(yōu)的再保險(xiǎn)-投資策略和相應(yīng)值函數(shù)的顯式形式解。而且，我們給出了一些數(shù)值例子來說明當(dāng)一些模型參數(shù)改變的時(shí)候我們的最優(yōu)再保險(xiǎn)-投資策略是如何改變的。最后，我們研究了風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的動(dòng)態(tài)由O-U過程控制的情形，我們同樣得到了一個(gè)最優(yōu)的時(shí)間一致的均值-方差投資策略和相應(yīng)值函