Copula理論及其在高頻金融數(shù)據(jù)相依性分析中的應(yīng)用.pdf

1、掌握金融變量間的相依結(jié)構(gòu)是研究金融體系的運(yùn)作模式，提高投資策略準(zhǔn)確率的基礎(chǔ)和關(guān)鍵所在。Copula函數(shù)具有傳統(tǒng)相關(guān)性分析方法不具備的刻畫非線性、非對(duì)稱相依結(jié)構(gòu)的能力，尤其是在刻畫尾部相關(guān)性的能力方面具有明顯的優(yōu)勢(shì)，恰恰符合了研究者對(duì)金融變量相依結(jié)構(gòu)分析的需求。
　　論文從Copula函數(shù)的定義、主要性質(zhì)、種類以及相應(yīng)的相關(guān)性測(cè)度等方面對(duì)Copula理論做了系統(tǒng)的介紹，并梳理和總結(jié)了Copula模型的建立方法和步驟，包括邊緣分布的確

2、定方法，參數(shù)估計(jì)方法，Copula模型的選擇和模型擬合優(yōu)度評(píng)價(jià)，著重研究了Copula函數(shù)的參數(shù)估計(jì)方法，討論了精確極大似然估計(jì)（EML估計(jì)）、分步估計(jì)（IFM估計(jì)）、基于樣本經(jīng)驗(yàn)分布函數(shù)的CML估計(jì)、基于核密度估計(jì)方法的MLK方法以及Genest&Rivest估計(jì)法，通過分析和蒙特卡洛模擬給出了它們的適用條件，并得到結(jié)論：當(dāng)樣本邊緣分布難以確定，或者邊緣分布擬合效果不好的時(shí)候，MLK估計(jì)是最佳參數(shù)估計(jì)方法。
　　將Copula理

3、論應(yīng)用到高頻金融數(shù)據(jù)的相依結(jié)構(gòu)分析中。根據(jù)高頻數(shù)據(jù)的特點(diǎn)，構(gòu)造了結(jié)合BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)擬合和Copula函數(shù)的新模型，并實(shí)證了該模型能夠比較有效地刻畫股指期貨每分鐘絕對(duì)收益率和成交量的相依結(jié)構(gòu)。首先采用BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)方法擬合并消除日歷效應(yīng)，再用核密度估計(jì)方法來(lái)確定邊緣分布，并根據(jù)邊緣分布的頻率直方圖，分別選取Gumbel Copula函數(shù)和混合阿基米德Copula函數(shù)對(duì)其進(jìn)行擬合，最后利用多種相依性測(cè)度來(lái)評(píng)價(jià)模型擬合的效果。結(jié)果表明：相關(guān)參數(shù)為