基于鉆石模型的中國(guó)對(duì)沖基金行業(yè)發(fā)展模式研究.pdf

1、本文撰寫于金融創(chuàng)新的關(guān)鍵時(shí)期,融資融券與股指期貨的推出,金融衍生品種類和數(shù)量的不斷完善,私募型資產(chǎn)管理產(chǎn)品的監(jiān)管放松,使得對(duì)沖策略的運(yùn)用成為可能。目前,對(duì)沖基金在國(guó)內(nèi)尚處于初步發(fā)展階段,相關(guān)研究還十分欠缺,本文的研究?jī)?nèi)容具有初步的領(lǐng)先價(jià)值。
　　首先,文章介紹了美國(guó)對(duì)沖基金的發(fā)展歷史及其模式適應(yīng)性變化。美國(guó)對(duì)沖基金發(fā)展經(jīng)歷了初步發(fā)展期、緩慢發(fā)展期、黃金發(fā)展期和發(fā)展轉(zhuǎn)型期。整個(gè)行業(yè)從自發(fā)發(fā)展起步,隨著市場(chǎng)形勢(shì)的變化做出了適應(yīng)性調(diào)整;

2、成熟以后,發(fā)展模式變?yōu)樽园l(fā)發(fā)展,間接監(jiān)管。2008年金融危機(jī)至今,美國(guó)政府顯示了主動(dòng)監(jiān)管的趨勢(shì)。
　　其次,文章以鉆石模型作為框架,分析了中國(guó)對(duì)沖基金行業(yè)的資源要素、需求條件、相關(guān)及支持產(chǎn)業(yè)、企業(yè)戰(zhàn)略結(jié)構(gòu)和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)四個(gè)關(guān)鍵要素。同時(shí)在考慮這四個(gè)要素的同時(shí),剖析每個(gè)要素中的機(jī)遇、挑戰(zhàn)和政策情況。在研究過程中,文章把“政策”作為一個(gè)內(nèi)生變量,用演繹法推導(dǎo)出我國(guó)對(duì)沖基金行業(yè)的健康發(fā)展模式,并以此推導(dǎo)出有利于行業(yè)發(fā)展的政策。
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