對我國私募基金行業(yè)的研究--基于演化博弈視角.pdf

1、私募基金行業(yè)是金融行業(yè)中比較特殊的一部分，特殊主要體現(xiàn)在兩個方面，首先是其與其他金融機構(gòu)相比，數(shù)量龐大，社會影響比較深入、廣泛;其次是私募基金行業(yè)的大多數(shù)公司規(guī)模小，自身更多專注于投資而不善運營。以上特點導致私募基金管理機構(gòu)對于第三方服務機構(gòu)的依賴性更強。私募基金行業(yè)的不規(guī)范運營對經(jīng)濟社會影響較大，自2014年頒布《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》后，我國真正開始對私募基金行業(yè)實施有層次地監(jiān)管，2016年更是密集出臺相關(guān)法律法規(guī)，內(nèi)容不僅

2、涉及私募基金管理機構(gòu)，也多有條款涉及私募基金行業(yè)第三方服務機構(gòu)。這樣就直接導致以律師事務所、會計師事務所、證券公司、銀行、信息系統(tǒng)外包公司等各類第三方服務機構(gòu)在私募基金行業(yè)的監(jiān)管博弈中占有重要作用。
　　在上述背景之下，本文從以下幾個方面展開研究:首先，在研究了國內(nèi)外相關(guān)文獻基礎上，總結(jié)已有的金融監(jiān)管及演化博弈論的理論知識;其次，聯(lián)系私募基金行業(yè)監(jiān)管的實際情況提出私募基金行業(yè)監(jiān)管演化博弈模型的構(gòu)建基礎;第三，在一系列比較切合實際的

3、假設條件下，建立私募基金監(jiān)管部門、私募基金管理機構(gòu)和私募基金行業(yè)第三服務機構(gòu)的演化博弈模型，得到各方動態(tài)博弈的局部均衡點;第四，進一步分析各個局部均衡點的穩(wěn)定性，進而得出結(jié)論:私募基金行業(yè)監(jiān)管的各方博弈結(jié)果，與私募基金行業(yè)監(jiān)管部門的效率、私募基金行業(yè)第三方服務機構(gòu)和私募基金管理機構(gòu)的超額收益以及對他們的違法處罰系數(shù)密切相關(guān)。
　　本論文主要創(chuàng)新點有兩個:第一，根據(jù)私募基金行業(yè)的特點，將私募基金行業(yè)第三方服務機構(gòu)的作用納入行業(yè)監(jiān)管效