融資平臺風險預(yù)警體系的構(gòu)建與實證分析.pdf

1、地方政府投融資平臺是我國特定國情下的產(chǎn)物，其產(chǎn)生、成長和發(fā)展有其必然性和合理性，2008年國際金融危機的爆發(fā)，我國四萬億經(jīng)濟刺激計劃的推出使得平臺企業(yè)如雨后春筍般的涌現(xiàn)，各地的融資平臺企業(yè)超常規(guī)的擴張，試圖通過其財政資金的杠桿作用解決地方政府的發(fā)展困境。2008年后，我國平臺企業(yè)的數(shù)量激增至上萬家。地方融資平臺企業(yè)的擴張，一定程度上推動了我國的經(jīng)濟建設(shè)。但與此同時，地方政府融資平臺發(fā)展規(guī)模的壯大和存在的潛在風險也不得小視。平臺企業(yè)的過快

2、擴張，已經(jīng)造成部分資金鏈的斷裂，其所蘊含風險已經(jīng)大大超過地方財政的承受能力，地方平臺企業(yè)的債務(wù)問題引起了中央一級的高度關(guān)注，并將清理和整頓地方平臺企業(yè)債務(wù)問題作為近年來國家宏觀調(diào)控工作的重中之重。如何在降低債務(wù)風險的前提下發(fā)揮地方融資平臺的作用值得我們深思。
　　重慶以“8大城投”引領(lǐng)的地方政府平臺投融資模式，由于可供政府最大限度地組合各種資源，其經(jīng)驗為不少地方所借鑒，其融資主體是由重慶市政府組建的八大國有建設(shè)性投融資集團,包括高

3、速公路發(fā)展有限公司、高等級公路建設(shè)投資有限公司(現(xiàn)為“交旅集團”)、水務(wù)集團、城市建設(shè)投資有限公司、水利投資有限公司(下文簡稱“水投”)、開發(fā)投資有限公司和地產(chǎn)集團，分別負責城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)不同領(lǐng)域的投融資。八大投的組建，實現(xiàn)了城市基礎(chǔ)設(shè)施投融資體制改革的重大突破。通過基礎(chǔ)設(shè)施存量資產(chǎn)劃轉(zhuǎn)、授權(quán)、專項資金注入和資產(chǎn)運作等方式,使原來由政府以財政擔保、直接舉債為主的投資方式,轉(zhuǎn)變?yōu)橐越ㄔO(shè)性投資集團作為企業(yè)向社會融資為主的方式?！鞍舜笸丁本?/p>