我國制造類上市公司非財務信息披露的實證研究——基于公司治理視角.pdf

1、傳統(tǒng)的財務報告以財務信息為主，主要用來反映過去報告期內公司的資金流向和運作情況，但是財務信息能否正確評價企業(yè)的真實情況開始受到人們的質疑。隨著我國金融市場的不斷發(fā)展，我國上市公司的經營環(huán)境也隨之改變，以財務信息為主要內容的財務報告越來越不能滿足信息多元化的需要，上市公司需要向公眾公布更多內容。然而，我國上市公司已披露的非財務信息質量良莠不齊，非財務信息的披露還存在著許多亟待解決的問題。
　　本文從公司治理角度出發(fā)，研究了上市公司非

2、財務信息披露問題，通過觀察我國上市公司非財務信息披露的大背景環(huán)境，選取制造類上市公司為主要研究對象，從公司治理視角研究非財務信息披露問題，并力求提出相關改進和規(guī)范公司非財務信息披露的對策建議。
　　首先，本文對已有的國內外研究成果進行了回顧與分析。結合各種理論分析對非財務信息的內涵、特征、內容作出了總結，并明確了非財務信息披露應遵循的原則。
　　其次，在理論分析的基礎上，選取我國上海證券交易所制造類356家企業(yè)作為研究目標，

3、分析其2008年至2012年的年度報告，確定研究假設、解釋變量與被解釋變量，構建模型，通過描述性統(tǒng)計分析與Hausman檢驗，并采用線性回歸模型、固定效應模型和隨機效應模型分別進行了分析。然后，本文按照非財務信息披露的分值高低排序，將樣本分為NFD-Low組和NFD-High組，對兩組樣本進行組間差異檢驗，并分別對兩組樣本做多元線性回歸分析。最后，為降低極端值對回歸結果的影響，采用雙邊縮尾的方法對異常值進行處理，重新進行回歸分析。通過研

4、究得出結論，第一大股東持股比例越高，公司非財務信息披露程度越低；獨立董事比例越高，公司非財務信息披露程度越高；當董事長與總經理兩職合一，公司非財務信息披露程度越低；管理層持股比例越高，公司非財務信息披露程度越低；監(jiān)事會規(guī)模越大，公司非財務信息披露程度越高；公司規(guī)模越大，非財務信息披露程度越高；公司業(yè)績越好，非財務信息披露程度越高；負債較高的公司并不愿意披露過多的非財務信息。
　　再次，在實證研究結果的基礎上，給出了幾點建議。一方面